A MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. (TSE: 8725) divulgou seus resultados consolidados do FY3/2026 sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP), evidenciando crescimento generalizado e uma grande transformação estrutural. A receita ordinária subiu 14,9% em relação ao ano anterior, para ¥7.653,0 bilhões, impulsionada por prêmios líquidos emitidos de ¥5.004,8 bilhões (ante ¥4.674,3 bilhões) e por uma receita de investimentos substancialmente maior, de ¥1.813,0 bilhões (ante ¥1.199,4 bilhões). O lucro ordinário avançou 20,6% para ¥1.120,2 bilhões, enquanto o lucro atribuível aos acionistas da controladora subiu 13,8% para ¥787,3 bilhões. O resultado abrangente recuperou-se fortemente, para ¥1.219,9 bilhões, ante uma perda de ¥17,3 bilhões no ano anterior, sustentado por ganhos de avaliação de títulos disponíveis para venda e por uma conversão cambial favorável. O LPA básico subiu para ¥528,87, ante ¥445,52, o ROE atingiu 18,0% e o índice de capital próprio melhorou para 16,7%.
O exterior se destaca; a Mitsui Sumitomo Aioi Life passa a registrar prejuízo
Por segmento, a Mitsui Sumitomo Insurance registrou receita ordinária de ¥2.492,6 bilhões, lucro ordinário de ¥660,2 bilhões (+¥84,2 bilhões) e lucro líquido de ¥459,9 bilhões. A Aioi Nissay Dowa Insurance gerou receita ordinária de ¥1.785,8 bilhões, com o lucro ordinário saltando ¥108,4 bilhões para ¥248,5 bilhões e o lucro líquido crescendo ¥49,3 bilhões para ¥158,0 bilhões. A Mitsui Direct General Insurance registrou prejuízo líquido de ¥1,9 bilhão. No segmento de vida doméstico, a Mitsui Sumitomo Aioi Life passou a registrar um prejuízo ordinário de ¥76,3 bilhões e um prejuízo líquido de ¥51,9 bilhões (uma deterioração de ¥81,5 bilhões), em razão de maiores despesas ligadas a investimentos e de provisionamento de reservas, enquanto a Mitsui Sumitomo Primary Life elevou o lucro ordinário para ¥50,1 bilhões e o lucro líquido para ¥32,3 bilhões. O segmento de subsidiárias de seguros no exterior foi o principal motor de crescimento: os prêmios líquidos emitidos subiram ¥207,8 bilhões para ¥1.735,1 bilhões, o lucro ordinário saltou ¥103,5 bilhões para ¥334,8 bilhões e o lucro do segmento cresceu ¥77,4 bilhões para ¥261,8 bilhões.
Transformação estrutural: fusão, participação na Berkley, participação na Barings
O principal desdobramento estratégico é um acordo definitivo para fundir a Mitsui Sumitomo Insurance e a Aioi Nissay Dowa Insurance a partir de 1º de abril de 2027, criando uma seguradora doméstica de ramos elementares mais robusta. Capital foi alocado na seguradora especializada norte-americana W.R. Berkley Corporation, para ampliar as capacidades de subscrição, e na gestora de ativos Barings LLC (subsidiária integral da MassMutual). O perímetro de consolidação incorporou a MSIG Specialty Insurance America, Inc. e excluiu a MSIG Insurance Europe AG. A governança foi reforçada com a transição, em junho de 2025, para uma estrutura de Empresa com Comitê de Auditoria e Supervisão, com maioria de conselheiros externos independentes.
Itens extraordinários: ganho de ¥31 bilhões com a Challenger compensado por ¥99 bilhões de perdas
Os itens extraordinários ampliaram-se de forma significativa. Os ganhos extraordinários totalizaram ¥31,4 bilhões, incluindo um ganho de ¥26,4 bilhões com a venda de ações de coligadas relativa ao desinvestimento no grupo financeiro australiano Challenger Limited. As perdas extraordinárias subiram para ¥99,4 bilhões, compostas por perdas por impairment de ¥33,7 bilhões (concentradas na Mitsui Sumitomo Insurance, com ¥27,5 bilhões) e por outras perdas especiais de ¥61,0 bilhões, ligadas em grande parte a despesas relacionadas à liquidação na Aioi Nissay Dowa.
Balanço, fluxo de caixa e retorno de capital
O ativo total expandiu ¥2.399,5 bilhões para ¥28.640,8 bilhões e o patrimônio líquido cresceu para ¥4.825,1 bilhões. O fluxo de caixa operacional subiu para ¥762,6 bilhões, enquanto as saídas de caixa de investimentos ampliaram-se para ¥697,0 bilhões, refletindo maiores aquisições de títulos. O caixa e equivalentes totalizaram ¥2.222,9 bilhões ao final do exercício. O dividendo anual do FY2026 foi elevado a ¥160,00 por ação (¥77,50 de intermediário + ¥82,50 de final, incluindo um dividendo especial de ¥17,50 em ambas as datas de corte), ante ¥145,00 no ano anterior, com dividendos totais de ¥235,6 bilhões e um índice de distribuição consolidado de 30,3%. O grupo recomprou ¥221,5 bilhões em ações em tesouraria e cancelou ¥353,7 bilhões em equivalentes de capital social ao longo do ano.
Projeção do FY27 sob as IFRS: ¥425 bilhões de lucro, dividendo de ¥170
Para o FY3/2027, a empresa projeta lucro atribuível aos acionistas de ¥425,0 bilhões sob as IFRS, com LPA de ¥292,91. Comparações ano a ano com os resultados em J-GAAP não são divulgadas em razão da transição de normas — a MS&AD adota voluntariamente as IFRS a partir do relatório de valores mobiliários do FY26 em diante. As premissas subjacentes incluem perdas com catástrofes naturais domésticas de ¥83,0 bilhões na Mitsui Sumitomo Insurance e de ¥67,0 bilhões na Aioi Nissay Dowa, com taxas de mercado, câmbio e níveis de ações praticamente inalterados em relação a 31 de março de 2026. A projeção do FY27 prevê novo aumento do dividendo, para ¥170,00 por ação (¥85,00 + ¥85,00), implicando um índice de distribuição de 58,0% sobre a base de lucros menor das IFRS.
| Indicador | FY3/2026 | FY3/2025 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita ordinária (¥ bilhões) | 7.653,0 | 6.660,0 | +14,9% |
| Prêmios líquidos emitidos (¥ bilhões) | 5.004,8 | 4.674,3 | +7,1% |
| Lucro ordinário (¥ bilhões) | 1.120,2 | 928,9 | +20,6% |
| Lucro líquido atribuível aos acionistas (¥ bilhões) | 787,3 | 691,8 | +13,8% |
| LPA básico (¥) | 528,87 | 445,52 | +18,7% |
| ROE | 18,0% | — | — |
| Ativo total (¥ bilhões) | 28.640,8 | 26.241,3 | +9,1% |
| Índice de capital próprio | 16,7% | — | — |
| Dividendo anual (¥) | 160,00 | 145,00 | +10,3% |
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