A Sekisui House, Ltd. (TSE: 1928), a maior construtora de moradias do Japão em vendas, relatou um início vigoroso de seu exercício encerrado em janeiro de 2027, publicando em 4 de junho de 2026 os resultados do primeiro trimestre (os três meses de 1º de fevereiro a 30 de abril de 2026). A receita consolidada avançou 1,7% em relação ao ano anterior, para ¥908,878 bilhões, mas o destaque ficou nas linhas de lucro: o lucro operacional saltou 26,2% para ¥76,104 bilhões, o lucro ordinário subiu 54,9% para ¥72,495 bilhões e o lucro atribuível aos acionistas da controladora disparou 75,2% para ¥58,479 bilhões, ante ¥33,373 bilhões um ano antes. O lucro por ação subiu para ¥90,21, de ¥51,49.
O crescimento desproporcional do lucro em relação a um ganho modesto da receita aponta para um mix de resultados nitidamente melhorado e para uma expansão de margens em todas as operações de moradia do grupo. O resultado abrangente virou para um positivo de ¥67,510 bilhões, ante um negativo de ¥30,707 bilhões no trimestre do ano anterior — uma melhora de cerca de ¥98 bilhões — refletindo tanto o resultado subjacente mais forte quanto uma contribuição mais favorável da conversão cambial e de outros itens do resultado abrangente ligados à substancial presença internacional do grupo.
Salto do lucro abrange a construção sob encomenda no Japão e a habitação nos EUA
A Sekisui House atua em toda a cadeia de valor da moradia: casas unifamiliares e habitação para locação sob encomenda no Japão, um grande braço de habitação especulativa e incorporação imobiliária, um negócio de reformas e gestão de imóveis, além de uma importante operação de construção de moradias nos EUA estruturada em torno da plataforma M.D.C. Holdings (Woodside Homes e Richmond American Homes) adquirida nos últimos anos. A aceleração do lucro no trimestre foi impulsionada por uma demanda doméstica saudável por moradias e pela disciplina de preços no negócio sob encomenda, somadas às contribuições do segmento internacional, em que a plataforma de construção norte-americana segue ganhando escala. A combinação elevou a margem operacional para cerca de 8,4% da receita, ante aproximadamente 6,7% no trimestre comparável, evidenciando como ganhos marginais de volume se traduziram em um crescimento desproporcional do lucro.
Balanço permanece sólido e o índice de patrimônio melhora
O total de ativos consolidados encerrou o trimestre em ¥4.958,306 bilhões, ligeiramente abaixo dos ¥5.006,637 bilhões registrados um ano antes, enquanto o patrimônio líquido subiu para ¥2.210,279 bilhões, de ¥2.188,237 bilhões. O índice de patrimônio melhorou para 43,6%, de 42,7%, apontando para uma estrutura de capital saudável e financiada de forma conservadora — algo importante para uma construtora que mantém grandes estoques de terrenos e obras em andamento tanto em suas operações japonesas quanto norte-americanas. A leve queda dos ativos totais aliada ao aumento do patrimônio líquido reflete a acumulação de lucros retidos e uma gestão disciplinada do balanço no período.
Dividendo elevado para ¥145; projeção anual mantida
A Sekisui House elevou sua projeção de dividendo para o exercício encerrado em janeiro de 2027 para ¥145 por ação (¥72 intermediário + ¥73 final), ante ¥144 no ano anterior, mantendo uma política de dividendo progressivo e estável. Para o exercício completo, a empresa projeta receita de ¥4.353,000 bilhões (+3,7%) e lucro operacional de ¥350,000 bilhões (+2,5%), com lucro ordinário de ¥314,000 bilhões (-4,2%) e lucro líquido atribuível aos acionistas de ¥218,000 bilhões (-6,1%), equivalente a um LPA de ¥336,30. As quedas projetadas no lucro ordinário e líquido anuais — apesar do primeiro trimestre excepcionalmente forte — refletem uma postura anual mais conservadora, incluindo a expectativa de custos de financiamento mais altos e uma contribuição não operacional e cambial menos favorável ao longo dos três trimestres restantes. Com o lucro líquido do primeiro trimestre já representando cerca de 27% da meta anual, a empresa construiu uma folga significativa em relação à sua projeção.
| Indicador | 1T AF2027 | 1T AF2026 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Receita (milhões ¥) | 908.878 | 894.044 | +1,7% |
| Lucro operacional (milhões ¥) | 76.104 | 60.287 | +26,2% |
| Lucro ordinário (milhões ¥) | 72.495 | 46.811 | +54,9% |
| Lucro líquido atrib. aos acionistas (milhões ¥) | 58.479 | 33.373 | +75,2% |
| LPA (¥) | 90,21 | 51,49 | +75,2% |
| Resultado abrangente (milhões ¥) | 67.510 | −30.707 | n.s. |
| Ativos totais (milhões ¥) | 4.958.306 | 5.006.637 | −1,0% |
| Patrimônio líquido (milhões ¥) | 2.210.279 | 2.188.237 | +1,0% |
| Índice de patrimônio | 43,6% | 42,7% | +0,9 pp |
| Projeção de dividendo anual (¥) | 145 | 144 | +0,7% |
| Projeção anual — receita (milhões ¥) | 4.353.000 | — | +3,7% |
| Projeção anual — lucro operacional (milhões ¥) | 350.000 | — | +2,5% |
| Projeção anual — lucro ordinário (milhões ¥) | 314.000 | — | −4,2% |
| Projeção anual — lucro líquido (milhões ¥) | 218.000 | — | −6,1% |
| Projeção anual — LPA (¥) | 336,30 | — | — |
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