A Morozoff Limited (TSE: 2217), a tradicional fabricante de confeitaria sediada em Kobe, publicou em 9 de junho de 2026 os resultados do primeiro trimestre, referentes aos três meses de 1º de fevereiro a 30 de abril de 2026 — o trimestre inicial de seu exercício encerrado em janeiro de 2027. A receita consolidada avançou 1,7% em relação ao ano anterior, para ¥9.152 milhões, mas a rentabilidade enfraqueceu acentuadamente: o lucro operacional caiu 35,3% para ¥272 milhões, o lucro ordinário recuou 35,0% para ¥280 milhões e o lucro atribuível aos acionistas da controladora diminuiu 30,7% para ¥183 milhões, ante ¥264 milhões um ano antes. O lucro por ação caiu para ¥9,12, de ¥13,06.
A Morozoff é conhecida sobretudo como pioneira do chocolate de Dia dos Namorados no Japão e por seu pudim, seus doces assados e suas confeitarias para presente, vendidos por meio de lojas de departamento e de sua própria rede de varejo. O primeiro trimestre abrange o período sazonalmente importante do Dia dos Namorados, de modo que a forte queda do lucro diante de uma receita praticamente estável aponta para pressões de custos — principalmente custos mais altos de matéria-prima e operacionais — que comprimiram as margens durante a janela de vendas mais intensa do grupo.
A receita se sustenta, mas as margens comprimem com custos mais altos
A combinação de um ganho modesto de receita e de uma queda de mais de um terço no lucro operacional indica que o aumento dos custos dos insumos superou os preços no trimestre. Com a margem operacional estreitando-se para cerca de 3,0% da receita, ante aproximadamente 4,7% um ano antes, o resultado evidencia a pressão de custos enfrentada pelas fabricantes de confeitaria dependentes de cacau, laticínios e outros ingredientes importados, cujos preços permaneceram elevados. As quedas quase idênticas do lucro ordinário e do líquido sugerem que a pressão se concentrou no nível operacional, e não em itens financeiros ou não recorrentes.
Balanço permanece forte; projeção e dividendo inalterados
O balanço da Morozoff permaneceu robusto, com ativos totais de ¥28.516 milhões, patrimônio líquido de ¥19.889 milhões e um elevado índice de patrimônio de 69,7%, deixando a empresa financiada de forma conservadora apesar do trimestre mais fraco. A administração manteve inalterada a projeção anual para o exercício encerrado em janeiro de 2027, projetando receita de ¥36.820 milhões (+1,5%), lucro operacional de ¥1.310 milhões (+3,6%), lucro ordinário de ¥1.350 milhões (+5,0%) e lucro líquido de ¥770 milhões (+19,8%), equivalente a um LPA de ¥38,37. A projeção de dividendo anual também foi mantida em ¥16,00 por ação (¥6 intermediário + ¥10 final), sinalizando a confiança da administração de que as metas anuais permanecem alcançáveis apesar do início fraco.
| Indicador | 1T AF1/2027 | 1T AF1/2026 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Receita (milhões ¥) | 9.152 | 8.998 | +1,7% |
| Lucro operacional (milhões ¥) | 272 | 421 | −35,3% |
| Lucro ordinário (milhões ¥) | 280 | 431 | −35,0% |
| Lucro líquido (milhões ¥) | 183 | 264 | −30,7% |
| LPA (¥) | 9,12 | 13,06 | −30,2% |
| Ativos totais (milhões ¥) | 28.516 | — | — |
| Patrimônio líquido (milhões ¥) | 19.889 | — | — |
| Índice de patrimônio | 69,7% | — | — |
| Projeção de dividendo anual (¥) | 16,00 | — | — |
| Projeção anual — receita (milhões ¥) | 36.820 | — | +1,5% |
| Projeção anual — lucro operacional (milhões ¥) | 1.310 | — | +3,6% |
| Projeção anual — lucro líquido (milhões ¥) | 770 | — | +19,8% |
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