A Star Mica Holdings Co., Ltd. (TSE: 2975), um grupo imobiliário japonês especializado em comprar, reformar e revender apartamentos usados, registrou um lucro semestral recorde do exercício encerrado em novembro de 2026. No primeiro semestre (1 de dezembro de 2025–31 de maio de 2026) sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP), a receita consolidada subiu 28,8% em relação ao ano anterior, para ¥43,421 bilhões, ante ¥33,722 bilhões, o lucro bruto saltou 57,8% para ¥9,730 bilhões, o lucro operacional avançou 69,5% para ¥6,809 bilhões e o lucro ordinário subiu 79,2% para ¥6,361 bilhões. O lucro líquido atribuível aos acionistas disparou 79,2% para ¥4,356 bilhões, com LPA de ¥128,11, ante ¥73,01 um ano antes.
O modelo de apartamento reformado a todo vapor
O negócio principal da Star Mica é o modelo de "apartamento reformado" (kaitori-saihan): a empresa compra unidades usadas, as reforma e as revende. Uma característica distintiva é seu foco em imóveis de "troca de proprietário" — unidades já alugadas no momento da compra — além de uma concentração no estoque de áreas urbanas. O semestre recorde foi impulsionado por uma atividade muito forte dos dois lados do ciclo, com compras ágeis reconstruindo o estoque e vendas igualmente ágeis convertendo-o em lucro. O grupo também opera ramos de investimento e consultoria, conferindo-lhe três segmentos de reporte: apartamentos reformados, investimento e consultoria.
O balanço se expande com o crescimento do estoque
Para alimentar o ritmo acelerado de vendas, a Star Mica vem ampliando seu estoque de forma agressiva. O estoque de imóveis destinados à venda totalizou ¥123,244 bilhões no semestre, alta de cerca de ¥18,2 bilhões, financiada em grande parte com mais dívida. O ativo total atingiu ¥136,105 bilhões e o patrimônio líquido ¥33,766 bilhões, deixando o índice de capital próprio em 24,7%, ante 25,6% um ano antes, à medida que a empresa elevou a alavancagem para ampliar seu estoque de imóveis. O índice ligeiramente menor reflete um uso deliberado e orientado ao crescimento da alavancagem, e não uma tensão no balanço.
Projeção e dividendo ambos elevados
Em 13 de maio de 2026, a Star Mica elevou tanto sua projeção anual quanto seu dividendo. Para o exercício completo FY11/2026, projeta agora receita de ¥89,168 bilhões (+28,9%), lucro operacional de ¥10,449 bilhões (+42,9%), lucro ordinário de ¥8,771 bilhões (+42,5%) e lucro líquido de ¥6,030 bilhões (+44,1%), para um LPA de ¥167,62. O dividendo anual foi elevado para ¥51,00 por ação (¥25,50 intermediário mais ¥25,50 de encerramento), ante ¥37,00 um ano antes. Com o lucro líquido semestral já em ¥4,36 bilhões, a empresa avança bem à frente do ritmo anual implícito.
| Indicador | 1S FY11/26 | 1S FY11/25 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ bilhões) | 43,42 | 33,72 | +28,8% |
| Lucro operacional (¥ bilhões) | 6,81 | 4,02 | +69,5% |
| Lucro ordinário (¥ bilhões) | 6,36 | 3,55 | +79,2% |
| Lucro líquido atribuível aos acionistas (¥ bilhões) | 4,36 | 2,43 | +79,2% |
| LPA (¥) | 128,11 | 73,01 | +75,5% |
| Índice de capital próprio | 24,7% | 25,6% | −0,9pp |
| Projeção lucro líquido FY11/26 (¥ bilhões) | 6,03 | 4,19 | +44,1% |
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