A Kusuri no Aoki Holdings (TSE: 3549), uma rede de drogarias sediada na província de Ishikawa que está convertendo sua rede em lojas "Food & Drug", combinando farmácias de manipulação de receitas com a venda de alimentos frescos, divulgou os resultados do exercício completo encerrado em 20 de maio de 2026. Sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP), a receita consolidada subiu 13,0% para ¥566,87 bilhões, o lucro operacional avançou 1,9% para ¥27,10 bilhões e o lucro ordinário subiu 0,8% para ¥27,72 bilhões, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas recuou 3,7% para ¥17,13 bilhões. O LPA foi de ¥176,95, ante ¥175,42 um ano antes. A empresa observa que o exercício anterior incluiu uma despesa de remuneração em ações de ¥392 milhões; excluindo-a, o lucro operacional teria subido apenas 0,4% e o lucro líquido teria caído 5,8%.
111 novas drogarias e 37 supermercados adquiridos
O grupo abriu 111 drogarias durante o exercício — 26 em Hokushinetsu, 17 em Tohoku, 20 em Kanto, 11 em Tokai, 18 em Kansai e 19 em Shikoku — junto com 38 farmácias de receitas anexas, enquanto fechou 8 lojas e 9 farmácias. Também comprou operadores de supermercados de alimentos: adquiriu a Miwa Shoten, na província de Kagawa, em junho de 2025, e um conjunto de empresas sediadas em Niigata, incluindo Spot, Uoei Shoten e Uosaito, em fevereiro de 2026, além de assumir o negócio de supermercados da Cupid, de Niigata — adicionando 37 supermercados no total. No encerramento do exercício, o grupo operava 1.144 lojas: 1.107 drogarias (692 com farmácia de receitas), 6 farmácias de receitas independentes e 31 supermercados.
Alimentos e produtos frescos puxam a receita
Por categoria de mercadoria, as vendas de alimentos (excluindo frescos) subiram 16,0% para ¥230,12 bilhões — já 40,6% das vendas totais —, enquanto os alimentos frescos saltaram 21,4% para ¥71,41 bilhões e a receita de farmácia de receitas avançou 15,3% para ¥59,83 bilhões. Os artigos domésticos ("Life") subiram 8,0% para ¥94,73 bilhões, beleza ganhou 6,9% para ¥64,41 bilhões e produtos de saúde somaram 4,4% para ¥46,37 bilhões. A administração afirmou que a pressão do custo de vida mantém os consumidores seletivos e sensíveis a preços, favorecendo o formato completo Food & Drug do grupo em meio à crescente consolidação do setor de drogarias.
Recompras, cancelamento de ações e um dividendo de aniversário de ¥40
O ativo total cresceu ¥58,47 bilhões, para ¥410,94 bilhões, com o investimento em novas lojas, enquanto os empréstimos de longo prazo aumentaram ¥41,58 bilhões, levando o índice de capital próprio de 41,4% para 34,3%. A empresa destinou ¥23,87 bilhões a recompras de ações e cancelou 9.480.700 ações em tesouraria (¥34,07 bilhões) em novembro de 2025. O fluxo de caixa operacional atingiu ¥37,32 bilhões, as saídas de investimento totalizaram ¥42,88 bilhões — incluindo ¥33,48 bilhões de capex principalmente para novas lojas — e o caixa no encerramento ficou em ¥58,65 bilhões, alta de 22,9%. O dividendo anual sobe para ¥56,00 por ação — um pagamento intermediário de ¥8,00 mais um pagamento de encerramento de ¥48,00 que inclui um dividendo comemorativo de ¥40,00 pelo 40º aniversário da fundação da empresa —, ante ¥14,00, para um índice de payout de 31,1%.
Perspectivas: ¥640 bilhões em vendas para o FY5/2027
Para o exercício encerrado em maio de 2027, a empresa projeta receita de ¥640,0 bilhões (+12,9%), lucro operacional de ¥32,0 bilhões (+18,1%), lucro ordinário de ¥30,8 bilhões (+11,1%) e lucro líquido de ¥19,0 bilhões (+10,9%), para um LPA de ¥200,08. Planeja abrir 90 novas drogarias e 31 farmácias de receitas anexas, enquanto continua a elevar o peso dos alimentos — especialmente os frescos — em seu sortimento. O dividendo é projetado em ¥64,00 (¥32 intermediário, ¥32 de encerramento), para um payout de 32,0%.
| Indicador | FY5/26 | FY5/25 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ milhões) | 566.865 | 501.470 | +13,0% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 27.096 | 26.601 | +1,9% |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 27.722 | 27.513 | +0,8% |
| Lucro líquido atribuível aos acionistas (¥ milhões) | 17.133 | 17.786 | −3,7% |
| LPA (¥) | 176,95 | 175,42 | +0,9% |
| Índice de capital próprio | 34,3% | 41,4% | −7,1pp |
| Dividendo anual (¥) | 56,00 | 14,00 | +¥42,00 |
| Projeção de receita FY5/27 (¥ milhões) | 640.000 | 566.865 | +12,9% |
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