A ERI Holdings Co., Ltd. (TSE: 6083), holding do maior grupo privado japonês de confirmação e inspeção de edificações e avaliação de desempenho habitacional, divulgou seus resultados consolidados do exercício encerrado em 31 de maio de 2026 sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). A receita subiu 25,0%, para ¥24.704 milhões, o lucro operacional disparou 141,7%, para ¥4.943 milhões, o lucro ordinário avançou 139,5%, para ¥4.973 milhões, e o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora saltou 143,2%, para ¥3.146 milhões. O lucro básico por ação foi de ¥139,41, ante ¥56,44 reapresentados um ano antes, e o retorno sobre o patrimônio líquido subiu para 42,4%, de 21,4%.
Uma exigência regulatória transforma um mercado fraco em ano recorde
O salto decorre de uma única mudança regulatória: desde abril de 2025 o Japão exige que todas as novas edificações, inclusive residências, cumpram padrões de eficiência energética. Essa obrigatoriedade elevou fortemente o volume de avaliações de conformidade energética e de desempenho habitacional emitidas pelo grupo, e veio acompanhada de trabalhos ampliados de análise energética e estrutural, revisões de tarifas e contribuições de subsidiárias recém-consolidadas. As despesas operacionais subiram apenas 11,5%, para ¥19.760 milhões — bem abaixo do avanço de 25,0% da receita —, de modo que a margem operacional quase dobrou, para 20,0%, ante 10,4%. O que torna o exercício incomum é o pano de fundo: os lançamentos habitacionais caíram na comparação anual nas categorias própria, para locação e para venda, diante da disparada dos custos de construção, e a área construída não residencial também recuou. Ainda assim a ERI cresceu um quarto, porque sua receita é impulsionada pela carga regulatória mais do que apenas pelo volume construído.
Ambos os segmentos crescem em dois dígitos
O grupo reestruturou seus segmentos de reporte neste exercício, reunindo confirmação e inspeção, avaliação de desempenho habitacional e os trabalhos energéticos antes classificados em "outros" em uma única unidade, e ampliando o antigo negócio de soluções para um segmento voltado a infraestrutura e meio ambiente; os números do ano anterior foram reapresentados na nova base. A receita de Confirmação e Inspeção & Avaliação de Desempenho Habitacional subiu 25,3%, para ¥18.792 milhões, com lucro operacional 169,0% maior, a ¥4.289 milhões — um aumento de ¥2.694 milhões que responde pela maior parte do crescimento do lucro do grupo. Estoque de Infraestrutura & Meio Ambiente, que abrange consultoria de construção, levantamentos de engenharia civil, trabalhos ambientais e modelagem BIM/CIM, elevou a receita em 24,8%, para ¥5.609 milhões, e o lucro operacional em 91,8%, para ¥664 milhões. O segmento residual "Outros" registrou pequeno prejuízo operacional de ¥8 milhões sobre receita de ¥303 milhões.
Três aquisições ampliam o domínio de negócios
A ERI consolidou três novas subsidiárias no exercício, sob política declarada de ampliar seu domínio de negócios para além da franquia central de inspeção: ERI Inspection Center Inc. (junho de 2025, antiga Taito Building & Equipment Inspection Center), ERI Robotics Inc. (outubro de 2025, antiga TOMPLA Inc.), que fornece soluções robóticas com drones para inspeção de infraestrutura, e Taiei Consultants Inc. (abril de 2026). As aquisições miram diretamente o lado de infraestrutura e meio ambiente do negócio, campo sustentado por orçamentos de obras públicas assegurados no Plano Básico de Resiliência Nacional do Japão para enfrentar o envelhecimento da infraestrutura e desastres naturais cada vez mais frequentes.
Balanço, desdobramento de três por um e dividendo dobrado
O ativo total encerrou em ¥17.220 milhões, alta de ¥3.784 milhões, com caixa e depósitos subindo sozinhos ¥2.415 milhões. O passivo cresceu ¥1.619 milhões, para ¥8.670 milhões, em grande parte por ¥986 milhões a mais de impostos a pagar, enquanto o patrimônio líquido avançou ¥2.165 milhões, para ¥8.549 milhões, com ¥2.506 milhões de lucros acumulados, elevando o índice de capital próprio para 49,3%, de 47,2%, e o valor patrimonial por ação para ¥378,56, de ¥278,08. O fluxo de caixa operacional se multiplicou por mais de seis, para ¥4.945 milhões, ante ¥784 milhões, contra saída de investimento de ¥1.312 milhões e saída de financiamento de ¥1.197 milhões, deixando o caixa ao fim do período em ¥8.154 milhões, alta de ¥2.435 milhões. Um desdobramento de ações de três por uma entrou em vigor em 1º de junho de 2026, logo após o fechamento do exercício, com os dados por ação reapresentados. O dividendo anual do FY5/2026 foi fixado em ¥126,00 na base pré-desdobramento — ¥55,00 de intermediário mais ¥71,00 de final, ante ¥60,00 um ano antes —, com pagamentos totais de ¥942 milhões, índice de distribuição de 30,1% e dividendo sobre patrimônio de 12,8%. O pagamento do dividendo final começa em 31 de julho de 2026.
Projeções para o FY27 e plano de médio prazo
Para o exercício até maio de 2027 a direção projeta receita de ¥27.000 milhões (+9,3%), lucro operacional de ¥5.330 milhões (+7,8%), lucro ordinário de ¥5.330 milhões (+7,2%) e lucro líquido de ¥3.280 milhões (+4,2%), com LPA de ¥145,32 na base pós-desdobramento. A projeção de dividendo é de ¥44,00 pós-desdobramento (¥22,00 de intermediário mais ¥22,00 de final) — equivalente a ¥132,00 pré-desdobramento, mais um aumento — para um índice de distribuição de 30,3%. As projeções integram um plano de gestão de médio prazo que vai do FY5/2026 ao FY5/2028, apoiado em uma filosofia orientada pela sustentabilidade que trata os serviços que resolvem problemas sociais como a oportunidade de crescimento do grupo, buscando ao mesmo tempo uma franquia central mais forte e um domínio de negócios mais amplo. A assembleia geral está marcada para 27 de agosto de 2026 e o relatório de valores mobiliários será entregue em 26 de agosto.
| Indicador | FY5/2026 | FY5/2025 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ bilhões) | 24,70 | 19,77 | +25,0% |
| Lucro operacional (¥ bilhões) | 4,94 | 2,05 | +141,7% |
| Lucro ordinário (¥ bilhões) | 4,97 | 2,08 | +139,5% |
| Lucro líquido atrib. proprietários (¥ bilhões) | 3,15 | 1,29 | +143,2% |
| Margem operacional (%) | 20,0 | 10,4 | +9,6 p.p. |
| ROE (%) | 42,4 | 21,4 | +21,0 p.p. |
| LPA básico (¥) | 139,41 | 56,44 | +147,0% |
| Dividendo anual, pré-desdobramento (¥) | 126,00 | 60,00 | +110,0% |
| Projeção de receita FY27 (¥ bilhões) | 27,00 | 24,70 | +9,3% |
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