A Adjuvant Holdings Co., Ltd. (TSE: 4929) divulgou os resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027 (21 de março – 20 de junho de 2026) sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). A receita subiu 9,7% para ¥1.051 milhões e o grupo de cosméticos do canal de salões passou a um lucro operacional de ¥46 milhões, ante um prejuízo operacional de ¥10 milhões um ano antes. O lucro ordinário alcançou ¥51 milhões, revertendo um prejuízo ordinário de ¥12 milhões, e o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora saltou 442,7% para ¥61 milhões. O lucro trimestral por ação subiu para ¥7,66, ante ¥1,41.
Lançamentos de novos produtos impulsionam um ganho amplo de receita
A Adjuvant vende por meio de salões de cabeleireiro e beleza, e não pelo varejo de massa, e o crescimento do trimestre veio do impulso a produtos prioritários por esse canal. A empresa realizou seu primeiro evento de convite a salões em seis anos, ao qual credita a elevação da motivação entre seus distribuidores e salões parceiros e a melhora no fluxo de recomendações dos distribuidores aos salões e dos salões aos consumidores finais. O número de salões com movimentação ativa chegou a 11.950, 632 a mais do que um ano antes.
Skincare supera o haircare com o lançamento da maquiagem rafuna
O skincare — a menor das duas linhas de produtos — foi o destaque, com receita em alta de 23,3% para ¥422 milhões e sua participação no mix ampliando-se para 40,2%, ante 35,8%. O lançamento, em maio de 2026, da base de cobertura da marca de maquiagem "rafuna", apoiado por sessões de retoque conduzidas por maquiadores nos salões, impulsionou a linha rafuna e puxou outras marcas junto. O haircare subiu 5,5% para ¥692 milhões, ajudado pelo lançamento, em maio de 2026, do produto de cuidado da cor "Re:>>> Platinum Plus Cream Shampoo". Outras receitas caíram 73,0% para ¥6 milhões após uma mudança no perímetro de consolidação, e os descontos sobre vendas deduziram ¥70 milhões. Por geografia, a receita doméstica subiu 11,4% para ¥1.009 milhões (96,0% do total), enquanto a receita no exterior recuou 19,0% para ¥42 milhões. O grupo opera como um único segmento reportável, portanto nenhuma abertura por segmento é divulgada.
A disciplina de custos amplifica a virada operacional
A reversão do resultado reflete ambos os lados da demonstração de resultados. O lucro bruto subiu para ¥713 milhões, ante ¥675 milhões, sobre a base de vendas mais alta, enquanto as despesas com vendas, gerais e administrativas caíram para ¥667 milhões, ante ¥685 milhões, com a redução dos gastos com publicidade — uma combinação rara que virou a linha operacional em cerca de ¥57 milhões na comparação anual. Receitas de dividendos e ganhos cambiais acrescentaram outros ¥5 milhões de receita não operacional, e um benefício fiscal de ¥10 milhões elevou o resultado final acima da cifra antes dos impostos. O resultado abrangente subiu 287,1% para ¥71 milhões. A depreciação foi de ¥20 milhões, ante ¥23 milhões.
Balanço, projeção e dividendo
O ativo total ficou em ¥5.213 milhões no fim do trimestre, ¥64 milhões acima do fechamento do exercício anterior, com contas a receber em alta de ¥121 milhões e estoques em queda de ¥67 milhões. O patrimônio líquido recuou ¥25 milhões, para ¥4.193 milhões, já que um pagamento de dividendo de ¥96 milhões mais do que compensou o lucro de ¥61 milhões do trimestre, deixando o índice de capital próprio em conservadores 80,4% (ante 81,9%) e o valor patrimonial por ação em ¥524,15. A Adjuvant manteve sua projeção anual inalterada em relação à previsão divulgada em 17 de abril de 2026: receita de ¥4.052 milhões (+6,3%), lucro operacional de ¥50 milhões (−70,2%), lucro ordinário de ¥52 milhões (−74,0%) e lucro líquido de ¥24 milhões (−82,7%), ou ¥3,09 por ação. Isso faz com que o primeiro trimestre já tenha entregue 92% da meta anual de lucro operacional e mais do que o dobro da meta anual de lucro líquido — uma diferença que a empresa ainda não se moveu para revisar. A projeção de dividendo anual permanece inalterada em ¥12,00 por ação, integralmente pagáveis no fim do exercício, igualando o ano anterior.
| Indicador | Q1 FY3/2027 | Q1 FY3/2026 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ milhões) | 1.051 | 958 | +9,7% |
| Lucro (prejuízo) operacional (¥ milhões) | 46 | −10 | n. s. |
| Lucro (prejuízo) ordinário (¥ milhões) | 51 | −12 | n. s. |
| Lucro líquido (¥ milhões) | 61 | 11 | +442,7% |
| LPA (¥) | 7,66 | 1,41 | +443,3% |
| Receita de skincare (¥ milhões) | 422 | 342 | +23,3% |
| Receita de haircare (¥ milhões) | 692 | 656 | +5,5% |
| Ativo total (¥ milhões) | 5.213 | 5.148* | +1,3% |
| Índice de capital próprio (%) | 80,4 | 81,9* | −1,5pt |
* Os comparativos do balanço referem-se ao fechamento do exercício anterior (20 de março de 2026), e não ao trimestre do ano anterior.
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