Duas medidas de lucro, duas histórias
A Daido Steel Co., Ltd. (TSE: 5471) publicou em 28 de julho de 2026 as contas consolidadas dos três meses encerrados em 30 de junho de 2026, sob IFRS. A receita subiu 14,9%, para ¥163.530 milhões, o lucro operacional 51,4%, para ¥13.112 milhões, o lucro antes de impostos 46,9%, para ¥14.279 milhões, e o lucro atribuível aos proprietários 41,2%, para ¥9.061 milhões. O lucro básico por ação foi de ¥45,34 ante ¥31,18, e o resultado abrangente quase dobrou, a ¥17.814 milhões.
A companhia também divulga um lucro operacional ajustado, que remove itens tratados como extraordinários, além de variações cambiais, efeitos de valoração de estoques, provisões ambientais, IPTU linearizado e provisão de férias. Nessa medida o lucro subiu 25,4%, para ¥11.492 milhões — metade do crescimento da manchete. A diferença está na sucata: o preço disparou desde março de 2026 e permaneceu alto, o que embeleza o lucro contábil via valoração de estoques sem dizer muito sobre o negócio subjacente. O níquel também operou acima do nível do ano passado, e petróleo e GNL acompanharam o risco no Oriente Médio. A direção descreve sua resposta como redução contínua de custos mais repasse dos insumos aos preços de venda.
Semicondutores e ímãs são o motor
Materiais funcionais e magnéticos foi o destaque: a receita subiu 20,2%, para ¥58.043 milhões, e o lucro 89,4%, para ¥5.790 milhões. Os volumes de aço inoxidável cresceram com a demanda de semicondutores e o avanço em aplicações de planta; as ligas de alto teor ganharam em usos elétricos e eletrônicos. O negócio de ímãs teve um vento a favor incomum: o aperto chinês nos controles de exportação de terras-raras pesadas desviou a demanda para os ímãs da Daido, cujo argumento de venda é justamente dispensar disprósio e térbio. O titânio foi a exceção, com receita em queda enquanto clientes médicos ajustavam estoques.
Aço especial sobe, engenharia cai
Aços especiais, o maior segmento, elevou a receita em 16,0%, para ¥59.403 milhões, e o lucro em 21,5%, para ¥3.155 milhões. Os volumes de aço estrutural subiram com a recuperação das máquinas industriais, compensando a demanda fraca das montadoras japonesas; os de aço-ferramenta caíram pela mesma fraqueza. Peças automotivas e de máquinas industriais elevou a receita em 8,0%, para ¥31.640 milhões, e quase dobrou o lucro, a ¥2.879 milhões. Distribuição e serviços cresceu 7,0%, para ¥7.188 milhões, com lucro 23,9% maior, a ¥1.054 milhão. Engenharia foi o único segmento com lucro em queda: receita em alta de 6,4%, para ¥7.254 milhões, mas lucro em baixa de 66,3%, para ¥229 milhões.
Balanço e projeção inalterada
O ativo total subiu 5,8%, para ¥905.876 milhões, ante o encerramento de 31 de março de 2026, e o patrimônio atribuível aos proprietários 2,5%, para ¥484.157 milhões, de modo que o índice de patrimônio atribuível recuou para 53,4%, ante 55,2% — o ativo cresceu mais rápido que o patrimônio.
A Daido manteve a projeção para todo o EF3/2027: receita de ¥630.000 milhões (+9,0%), lucro operacional de ¥40.000 milhões (−4,9%), operacional ajustado de ¥40.100 milhões (+0,5%), antes de impostos de ¥42.000 milhões (−6,2%) e atribuível aos proprietários de ¥27.500 milhões (−15,7%), com lucro básico por ação de ¥137,60. Note o formato: a empresa espera que o lucro operacional contábil caia no ano enquanto o ajustado sobe ligeiramente — o mesmo efeito de valoração de estoques operando no sentido inverso. O primeiro trimestre entrega 32,8% da meta anual de lucro operacional e 28,7% da meta ajustada. A projeção semestral é de ¥305.000 milhões de receita e ¥21.000 milhões de lucro operacional. A projeção de dividendo anual sobe para ¥52,00, ante ¥49,00, dividida em ¥24,00 e ¥28,00.
| Indicador | 1T EF3/2027 | 1T EF3/2026 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (milhões de ¥) | 163.530 | 142.352 | +14,9% |
| Lucro operacional (milhões de ¥) | 13.112 | 8.658 | +51,4% |
| Lucro operacional ajustado (milhões de ¥) | 11.492 | 9.165 | +25,4% |
| Lucro antes de impostos (milhões de ¥) | 14.279 | 9.721 | +46,9% |
| Lucro líquido atribuível aos controladores (milhões de ¥) | 9.061 | 6.416 | +41,2% |
| Resultado abrangente (milhões de ¥) | 17.814 | 8.945 | +99,1% |
| LPA (¥) | 45,34 | 31,18 | +45,4% |
| Aços especiais — receita (milhões de ¥) | 59.403 | 51.216 | +16,0% |
| Aços especiais — lucro do segmento (milhões de ¥) | 3.155 | 2.596 | +21,5% |
| Materiais funcionais e magnéticos — receita (milhões de ¥) | 58.043 | 48.302 | +20,2% |
| Materiais funcionais e magnéticos — lucro do segmento (milhões de ¥) | 5.790 | 3.057 | +89,4% |
| Peças automotivas e de máquinas industriais — receita (milhões de ¥) | 31.640 | 29.299 | +8,0% |
| Peças automotivas e de máquinas industriais — lucro do segmento (milhões de ¥) | 2.879 | 1.446 | +99,1% |
| Engenharia — receita (milhões de ¥) | 7.254 | 6.815 | +6,4% |
| Engenharia — lucro do segmento (milhões de ¥) | 229 | 680 | -66,3% |
| Distribuição e serviços — receita (milhões de ¥) | 7.188 | 6.719 | +7,0% |
| Distribuição e serviços — lucro do segmento (milhões de ¥) | 1.054 | 851 | +23,9% |
| Ativos totais (milhões de ¥) | 905.876 | 856.380 | +5,8% |
| Patrimônio atribuível aos controladores (milhões de ¥) | 484.157 | 472.565 | +2,5% |
| Índice de patrimônio líquido | 53,4% | 55,2% | -1,8 p.p. |
| Projeção EF3/2027 — receita (milhões de ¥) | 630.000 | — | +9,0% |
| Projeção EF3/2027 — lucro operacional (milhões de ¥) | 40.000 | — | -4,9% |
| Projeção EF3/2027 — lucro operacional ajustado (milhões de ¥) | 40.100 | — | +0,5% |
| Projeção EF3/2027 — lucro antes de impostos (milhões de ¥) | 42.000 | — | -6,2% |
| Projeção EF3/2027 — lucro líquido (milhões de ¥) | 27.500 | — | -15,7% |
| Projeção EF3/2027 — LPA (¥) | 137,60 | — | — |
| Dividendo anual por ação (¥) | 52,00 | 49,00 | +6,1% |
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