TEPCO vai a prejuízo operacional de ¥34 bilhões com rede e varejo ambos no vermelho

Receita sobe, custos sobem muito mais

A Tokyo Electric Power Company Holdings, Inc. (TSE: 9501) divulgou em 29 de julho de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre do EF3/2027, referentes a 1º de abril–30 de junho de 2026 sob normas contábeis japonesas. A receita operacional subiu 3,9%, para ¥1.481.197 milhões — ¥1.342.990 milhões de eletricidade e ¥138.207 milhões de outras atividades. As despesas operacionais, porém, avançaram 11,4%, para ¥1.515.467 milhões, com o lado elétrico sozinho subindo 11,6%, para ¥1.384.183 milhões. A diferença produziu prejuízo operacional de ¥34.270 milhões, ante lucro de ¥64.699 milhões um ano antes.

A rede e o varejo quebraram ao mesmo tempo

O estrago aparece na tabela de segmentos. A Rede elétrica, o negócio regulado de transmissão e distribuição, elevou a receita em 14,5%, para ¥592.832 milhões, mas passou de lucro de ¥22.497 milhões a prejuízo de ¥31.218 milhões. A Energy Partner, comercializadora de varejo, viu a receita cair 5,4%, para ¥1.087.088 milhões, e passou de lucro de ¥30.601 milhões a prejuízo de ¥50.932 milhões. Juntos, os dois segmentos respondem por uma deterioração de ¥135,2 bilhões em um ano.

Os contrapesos estão fora do núcleo regulado. Combustível e Geração quase não tem receita própria — ¥792 milhões — mas registrou ¥56.699 milhões de lucro de segmento, alta de 43,8%, essencialmente a participação do grupo na joint venture de geração e combustível JERA. Energias renováveis cresceram 22,8% em receita, para ¥71.790 milhões, e 19,5% em lucro, para ¥28.183 milhões. A holding reportou ¥302.745 milhões de lucro de segmento, mas o número é dominado por dividendos recebidos de empresas do grupo: ¥293.291 milhões de dividendos intragrupo foram eliminados dentro do ajuste de consolidação de ¥294.049 milhões, de modo que não deve ser lido como desempenho operacional.

Abaixo da linha operacional, a equivalência faz o trabalho

Receitas não operacionais de ¥89.717 milhões — das quais ¥77.789 milhões de equivalência patrimonial, alta de 35,3% — cobriram com folga o prejuízo operacional e ¥44.019 milhões de despesas não operacionais, deixando lucro ordinário de ¥11.427 milhões. Ainda assim é uma queda de 88,7% ante ¥101.275 milhões. As despesas de juros subiram 29,8%, para ¥29.037 milhões.

A comparação que favorece: os ¥903 bilhões do ano passado

Abaixo do lucro ordinário, o quadro anual se inverte por completo. Este trimestre carregou ¥15.696 milhões de perdas extraordinárias, todas de custos de indenização por danos nucleares. Um ano antes, a mesma linha somava ¥954.977 milhões — ¥903.046 milhões de perdas extraordinárias ligadas ao desastre mais ¥51.931 milhões de indenizações. O resultado: prejuízo antes de impostos de ¥4.327 milhões contra ¥854.151 milhões, e prejuízo líquido atribuível aos controladores de ¥9.793 milhões contra ¥857.690 milhões. O prejuízo por ação foi de ¥6,11 contra ¥535,36, e o resultado abrangente voltou ao positivo, em ¥6.128 milhões, ante déficit de ¥925.787 milhões.

Balanço estável, projeção ainda impossível

Os ativos totais caíram 1,3%, para ¥15.370.282 milhões, enquanto o patrimônio líquido subiu 0,2%, para ¥3.424.452 milhões, elevando o índice de patrimônio em 0,3 ponto, para 22,1%. O dividendo segue em ¥0,00 tanto para o exercício encerrado quanto para o em curso.

A TEPCO novamente deixou de publicar projeção anual. A companhia afirmou que, com a visibilidade sobre preços de combustível turvada pela situação no Oriente Médio, não está em condições de apresentar projeções concretas, e que receita, resultado operacional, resultado ordinário e resultado líquido atribuível aos controladores permanecem indefinidos. Divulgará números assim que as perspectivas permitirem.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.