Lucro operacional trimestral da Kyocera salta 165% para ¥49,1 bilhões com demanda de data centers de IA; eleva projeção do FY27

A Kyocera Corporation (TSE: 6971) divulgou os resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027 — os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — sob as normas IFRS. A receita subiu 9,9%, para ¥525.383 milhões, ante ¥478.038 milhões, mas o movimento bem maior ocorreu abaixo da linha de receita: o lucro operacional avançou 164,7%, para ¥49.101 milhões, ante ¥18.550 milhões, o lucro antes dos impostos subiu 68,1%, para ¥74.891 milhões, e o lucro atribuível aos proprietários da controladora subiu 63,1%, para ¥60.576 milhões. O lucro por ação básico e diluído foi de ¥46,20, ante ¥26,37. O lucro bruto expandiu 18,3%, para ¥166.543 milhões, elevando a margem bruta de 29,4% para 31,7%, enquanto as despesas comerciais, gerais e administrativas de fato caíram 3,9%, para ¥117.442 milhões — 22,4% da receita, contra 25,5% um ano antes. Cerca de dez pontos de crescimento de receita se traduziram em uma expansão de 5,4 pontos na margem operacional, e essa combinação de um mix de vendas mais rico com uma redução absoluta de despesas gerais é toda a história do trimestre.

De onde veio a alavancagem de margem

O motor de demanda citado repetidamente no comunicado é o data center de IA. A receita de Componentes Centrais subiu 22,1%, para ¥178.081 milhões, e o lucro do segmento 67,9%, para ¥23.826 milhões, elevando a margem do segmento de 9,7% para 13,4%; dentro dele, os componentes relacionados a semicondutores cresceram 30,1%, para ¥106.106 milhões, com o lucro quase dobrando — alta de 98,2%, para ¥13.919 milhões — impulsionado por peças de cerâmica fina para equipamentos de produção de semicondutores e encapsulamentos de semicondutores para servidores de IA, enquanto os componentes industriais e automotivos subiram 11,8%, para ¥65.446 milhões, com lucro 42,8% maior, a ¥9.984 milhões. Componentes Eletrônicos elevou a receita em 23,6%, para ¥103.645 milhões, e passou de um prejuízo de segmento de ¥3.008 milhões para um lucro de ¥8.782 milhões, uma reversão de ¥11.790 milhões, apoiada em MLCCs compactos de alta capacitância e capacitores de tântalo para o mesmo mercado final.

Essa reversão em Componentes Eletrônicos merece uma ressalva: a empresa informa que o trimestre do ano anterior carregava uma perda pontual com a alienação de um negócio e que o número deste ano inclui ganhos com vendas de imóveis. Ambos favorecem a comparação, de modo que a melhora subjacente é menor que a reversão do título. Soluções é a imagem espelhada: a receita caiu 2,1%, para ¥247.627 milhões, porque a subsidiária norte-americana de ferramentas industriais foi vendida em janeiro de 2026, e ainda assim o lucro do segmento subiu 60,7%, para ¥30.333 milhões, e a margem saltou de 7,5% para 12,2%. A receita de ferramentas industriais caiu 29,0%, para ¥56.842 milhões, enquanto seu lucro subiu 78,9%, para ¥11.723 milhões, uma margem de 20,6% contra 8,2%; soluções documentais cresceu 13,7%, para ¥122.092 milhões, com lucro de ¥11.383 milhões, e a receita de comunicações subiu 5,2%, para ¥47.977 milhões, com lucro de ¥3.307 milhões, ante apenas ¥206 milhões. A Kyocera observa que, excluída a alienação, todos os negócios cresceram. Os outros negócios ampliaram o prejuízo para ¥6.323 milhões. O lucro total dos negócios alcançou ¥56.618 milhões, alta de 129,7%.

A diferença entre lucro operacional e lucro antes dos impostos

O lucro antes dos impostos de ¥74.891 milhões fica ¥25.790 milhões acima do lucro operacional — uma diferença estrutural na Kyocera e que vale entender. A receita financeira de ¥27.512 milhões (queda de 4,6%) faz a maior parte do trabalho, refletindo dividendos e retornos da volumosa carteira de títulos do grupo, sobretudo sua participação na KDDI. Os custos financeiros caíram 40,4%, para ¥2.446 milhões, o resultado de equivalência patrimonial foi de ¥141 milhões e outros itens líquidos, ¥583 milhões. Na apresentação por segmentos da própria empresa, a ponte é chamada de resultado corporativo, que contribuiu com ¥18.273 milhões, ante ¥19.910 milhões um ano antes — queda de 8,2%, o que significa que praticamente todo o crescimento do lucro antes dos impostos veio dos negócios operacionais, e não da receita financeira. A despesa tributária quase dobrou, para ¥13.428 milhões, de modo que o lucro trimestral subiu 62,7%, para ¥61.463 milhões, dos quais ¥887 milhões couberam a participações não controladoras.

Um número foi na direção oposta. O resultado abrangente total caiu 16,1%, para ¥89.634 milhões, ante ¥106.831 milhões, mesmo com o lucro disparando, e a razão está inteiramente nos outros resultados abrangentes, que encolheram para ¥28.171 milhões, ante ¥69.061 milhões. No trimestre do ano anterior, os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio de outros resultados abrangentes — novamente, sobretudo a participação na KDDI — contribuíram com ¥77.104 milhões em ganhos não realizados de reavaliação; neste trimestre contribuíram com apenas ¥13.330 milhões. Isso foi parcialmente compensado pela conversão cambial das operações no exterior, que passou a +¥14.451 milhões, ante −¥7.919 milhões, com o enfraquecimento do iene. Em resumo, a queda do resultado abrangente é um artefato de marcação a mercado da carteira de ações, não uma deterioração operacional.

Projeção anual revisada fortemente para cima

A Kyocera aproveitou o trimestre para revisar para cima sua projeção do FY3/2027, a primeira revisão desde a original de 30 de abril de 2026. A projeção de receita sobe de ¥1.940.000 milhões para ¥2.080.000 milhões (+0,5% na comparação anual), o lucro operacional de ¥130.000 milhões para ¥160.000 milhões (+35,4%), o lucro antes dos impostos de ¥170.000 milhões para ¥200.000 milhões (+18,3%) e o lucro atribuível aos proprietários de ¥141.000 milhões para ¥160.000 milhões (+13,5%), para um LPA básico de ¥122,04. A empresa atribui a elevação à demanda nos mercados de IA e relacionados a semicondutores rodando acima do plano, além de um iene mais fraco: as taxas médias assumidas passam a ¥155 por dólar americano, ante ¥150, e a ¥180 por euro, ante ¥175. As projeções de receita por segmento foram elevadas para Componentes Centrais (para ¥716.000 milhões, ante ¥654.000 milhões) e Componentes Eletrônicos (para ¥415.000 milhões, ante ¥364.000 milhões). A projeção de investimentos permanece inalterada em ¥225.000 milhões, alta de 50,9% sobre o exercício anterior, com depreciação e P&D orçadas em ¥120.000 milhões cada. A administração ainda sinaliza a inflação de matérias-primas e o risco geopolítico como motivos de cautela a partir do segundo trimestre.

¥124,8 bilhões em ações da KDDI vendidas e 91 milhões de ações canceladas

Duas operações de capital remodelaram a base acionária e o balanço. A Kyocera aderiu com parte de sua participação na KDDI à oferta de recompra de ações daquela companhia, vendendo 53.681.800 ações a ¥2.325 cada, por ¥124.810 milhões, e reduzindo sua fatia de 562.133.600 ações (14,77%) para 508.451.800 ações (13,36%). O ganho resultante, de ¥89.461 milhões após impostos, foi reconhecido em outros componentes do patrimônio e transferido diretamente para reservas de lucros — ele não aparece nos números de lucro acima. Separadamente, após deliberação do conselho em 30 de abril, a Kyocera cancelou 91.373.500 ações em tesouraria em 29 de maio de 2026, reduzindo as ações emitidas de 1.510.474.320 para 1.419.100.820 e as ações em tesouraria de 193.068.328 para 120.769.576. A quantidade média de ações no trimestre caiu para 1.311.047.671, ante 1.408.748.003, o que favorece o crescimento do LPA (+75,2%) frente ao do lucro líquido (+63,1%). O dividendo ficou intocado: o FY3/2026 pagou ¥52,00 no total (¥25,00 de intermediário mais ¥27,00 de final), e a projeção para o FY3/2027 está em ¥56,00 (¥28,00 mais ¥28,00), inalterada em relação à projeção anterior.

Balanço e fluxo de caixa

O ativo total recuou ¥41.904 milhões, para ¥4.604.410 milhões, já que os valores a receber da venda da KDDI aumentaram, mas os títulos patrimoniais e o caixa caíram. O passivo total diminuiu ¥26.194 milhões, para ¥1.252.748 milhões, pela reversão parcial de passivos fiscais diferidos, e o patrimônio total recuou ¥15.710 milhões, para ¥3.351.662 milhões — o lucro trimestral foi mais que compensado pelas recompras. O patrimônio atribuível aos proprietários da controladora foi de ¥3.323.637 milhões, um índice de capital próprio de 72,2%, ante 71,9%; poucos grupos industriais no mundo carregam tão pouca alavancagem. O fluxo de caixa operacional melhorou para ¥77.331 milhões, ante ¥72.719 milhões, e a saída de investimentos estreitou para ¥23.034 milhões, ante ¥40.609 milhões, por menores compras de imobilizado. A saída de financiamento, porém, inchou para ¥110.529 milhões, ante ¥44.596 milhões, por conta das recompras de ações. Com um efeito cambial positivo de ¥4.210 milhões, o caixa e equivalentes caíram ¥52.022 milhões no trimestre, para ¥403.865 milhões.

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