A TDK Corporation (TSE: 6762), fabricante sediada em Tóquio de componentes passivos, sensores, cabeças magnéticas e baterias recarregáveis, divulgou os resultados consolidados dos três meses encerrados em 30 de junho de 2026 sob as normas IFRS. A receita subiu 38,3% para ¥741.005 milhões, ante ¥535.753 milhões um ano antes, o lucro operacional avançou 53,0% para ¥86.310 milhões, o lucro antes de impostos cresceu 64,0% para ¥94.500 milhões, e o lucro atribuível aos acionistas da controladora quase dobrou, com alta de 94,4% para ¥80.581 milhões. O LPA básico foi de ¥42,45, ante ¥21,85, e o LPA diluído de ¥42,40, ante ¥21,82. O resultado abrangente total, inflado por um amplo ajuste positivo de conversão em razão de um iene mais fraco, alcançou ¥151.284 milhões, contra apenas ¥8.097 milhões um ano antes.
De onde veio o crescimento
Todos os segmentos reportáveis cresceram. O fator decisivo foi Produtos de Aplicação de Energia — baterias recarregáveis e fontes de alimentação —, cujas vendas externas subiram 42,1% para ¥405.795 milhões, ante ¥285.519 milhões, contribuindo com ¥120.276 milhões do aumento de receita do grupo de ¥205.252 milhões, ou cerca de 59% do ganho total. Somente esse segmento já responde por 54,8% das vendas consolidadas, ante 53,3%. Os dispositivos de energia foram vendidos principalmente ao mercado de TIC, onde lançamentos de novos smartphones compensaram uma queda geral da produção relacionada a TIC. Produtos de Aplicação Magnética — cabeças de HDD, suspensões de HDD e ímãs — cresceu mais em termos percentuais, 49,6% para ¥81.608 milhões, ante ¥54.554 milhões, com a demanda por HDDs nearline usados em data centers de IA mantendo-se firme e as vendas de ímãs ao mercado automotivo em alta.
A receita de Componentes Passivos subiu 28,0% para ¥176.803 milhões, ante ¥138.140 milhões, com capacitores em alta de 35,1% para ¥80.752 milhões, dispositivos indutivos em alta de 26,2% para ¥61.980 milhões e outros componentes passivos — peças de alta frequência, materiais piezoelétricos e dispositivos de proteção de circuitos — em alta de 16,4% para ¥34.071 milhões; a demanda por investimento no mercado de equipamentos industriais foi o principal motor, com os dispositivos indutivos impulsionados pelo setor automotivo. Produtos de Aplicação de Sensores ganhou 33,3% para ¥61.856 milhões graças às vendas ao mercado de TIC, e a categoria Outros, majoritariamente equipamentos de produção mecatrônicos, subiu 34,3% para ¥14.943 milhões. As vendas no exterior saltaram 39,2% para ¥686.935 milhões e representam agora 92,7% do total consolidado, 0,6 ponto a mais do que um ano antes.
Lucro por segmento: passivos e sensores triplicam, margem de energia se estreita
A composição do lucro mudou de forma mais acentuada do que a da receita. O lucro do segmento de Componentes Passivos disparou 172,2% para ¥17.385 milhões, elevando a margem do segmento de 4,6% para 9,8%, enquanto o lucro de Produtos de Aplicação de Sensores subiu 191,6% para ¥7.845 milhões e sua margem mais que dobrou, de 5,8% para 12,7% — a evidência mais clara de que os programas de reestruturação e racionalização do ano passado já estão surtindo efeito. O lucro de Produtos de Aplicação Magnética subiu 51,8% para ¥9.550 milhões, com margem praticamente estável em 11,7%. Produtos de Aplicação de Energia continua sendo de longe a maior fonte de lucro, com ¥69.389 milhões, alta de 25,3%, mas sua margem caiu de 19,4% para 17,1%, de modo que o segmento forneceu 59% do crescimento da receita e apenas 41% do crescimento do lucro por segmento. A categoria Outros reduziu seu prejuízo para ¥1.832 milhões, ante ¥2.476 milhões. O lucro por segmento antes de itens corporativos totalizou ¥102.338 milhões, alta de 49,9%, contra uma despesa corporativa não alocada de ¥16.028 milhões, ante ¥11.843 milhões — deixando a margem operacional reportada em 11,6%, contra 10,5%.
Um trimestre, 29% da meta anual de lucro — e a projeção intocada
A TDK afirmou explicitamente que não houve revisão da projeção anunciada anteriormente. A projeção completa para o FY3/2027 continua indicando receita de ¥2.580.000 milhões (+3,0%), lucro operacional de ¥295.000 milhões (+8,3%), lucro antes de impostos de ¥300.000 milhões (+8,4%) e lucro atribuível aos acionistas da controladora de ¥225.000 milhões (+15,0%), com LPA básico de ¥118,54. Isso deixa uma lacuna incomum entre o ritmo atual e a meta. Somente o primeiro trimestre embolsou 29,3% da meta anual de lucro operacional, 28,7% da meta de vendas e 35,8% da meta de lucro líquido — e o fez no que costuma ser o trimestre sazonalmente mais fraco da TDK, antes da produção de smartphones do outono. Manter uma projeção anual de vendas de +3,0% após um trimestre de +38,3% implica que a administração assume um restante de ano materialmente mais fraco, um iene mais forte, ou simplesmente se recusa a mexer numa projeção definida apenas três meses antes. Os investidores lerão o número inalterado como conservadorismo, não como uma declaração sobre a demanda.
Dividendo mantido, balanço em expansão e fluxo de caixa operacional negativo
A projeção de dividendos também não foi revisada. A TDK não paga dividendo no primeiro nem no terceiro trimestre; para o FY3/2027 ainda projeta um dividendo anual de ¥40,00 por ação (¥20,00 intermediário mais ¥20,00 no fechamento), ante os ¥36,00 pagos no FY3/2026 (¥16,00 mais ¥20,00). O ativo total cresceu 7,6% em relação ao fechamento de março, para ¥4.751.331 milhões, um aumento de ¥336.156 milhões impulsionado por imobilizado em alta de ¥124.380 milhões, contas a receber comerciais em alta de ¥119.479 milhões e estoques em alta de ¥52.830 milhões. O passivo subiu ¥222.628 milhões, em sua maior parte títulos e empréstimos circulantes em alta de ¥142.350 milhões. O patrimônio atribuível aos acionistas da controladora subiu 5,1% para ¥2.298.943 milhões, mas como os ativos cresceram mais rápido, o índice de capital próprio recuou 1,1 ponto para 48,4%. A linha mais marcante é a de caixa: o fluxo de caixa operacional virou para uma saída de ¥19.154 milhões, ante uma entrada de ¥59.043 milhões, uma deterioração de ¥78.197 milhões, já que a formação de ¥108.748 milhões em contas a receber comerciais, um acúmulo de estoques de ¥26.579 milhões e ¥43.725 milhões de pagamentos de imposto de renda superaram os ¥81.985 milhões de lucro trimestral e os ¥57.321 milhões de depreciação. As saídas de investimento foram de ¥60.220 milhões, incluindo ¥84.875 milhões de compras de ativos fixos, e o financiamento captou ¥85.389 milhões. Com um ganho cambial de ¥21.407 milhões, o caixa de fim de período ainda subiu para ¥870.197 milhões.
Linergy Power entra, Actutek sai
A TDK reportou uma mudança relevante em seu perímetro de consolidação durante o trimestre. Adquiriu participações na Linergy Power Sdn Bhd, uma subsidiária especificada, incorporando-a à consolidação, e vendeu sua participação na Actutek Corporation, retirando-a do grupo. Não houve alterações nas políticas contábeis. As ações emitidas somavam 1.943.859.885, com 45.705.825 em tesouraria, e a quantidade média ponderada de ações do trimestre foi de 1.898.154.117.
| Indicador | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ bilhões) | 741,01 | 535,75 | +38,3% |
| Lucro operacional (¥ bilhões) | 86,31 | 56,42 | +53,0% |
| Margem operacional (%) | 11,6 | 10,5 | +1,1 p.p. |
| Lucro antes de impostos (¥ bilhões) | 94,50 | 57,63 | +64,0% |
| Lucro do período (¥ bilhões) | 81,99 | 42,38 | +93,4% |
| Lucro líquido atribuível aos acionistas (¥ bilhões) | 80,58 | 41,46 | +94,4% |
| LPA básico (¥) | 42,45 | 21,85 | +94,3% |
| LPA diluído (¥) | 42,40 | 21,82 | +94,3% |
| Resultado abrangente total (¥ bilhões) | 151,28 | 8,10 | +1.768,4% |
| Vendas de Aplicação de Energia (¥ bilhões) | 405,80 | 285,52 | +42,1% |
| Vendas no exterior (¥ bilhões) | 686,94 | 493,52 | +39,2% |
| Fluxo de caixa operacional (¥ bilhões) | -19,15 | 59,04 | -¥78,20 bi |
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