A Gurunavi, Inc. (TSE: 2440) divulgou os resultados consolidados do primeiro trimestre referentes aos três meses encerrados em 30 de junho de 2026, sob normas contábeis japonesas. A receita subiu 9,6%, para ¥3.378 milhões, mas a companhia registrou prejuízo operacional de ¥12 milhões contra lucro de ¥25 milhões um ano antes e prejuízo recorrente de ¥23 milhões contra lucro de ¥23 milhões. O lucro atribuível aos proprietários da controladora permaneceu positivo em ¥24 milhões, queda de 51,6%, salvo por um ganho de ¥47 milhões na venda de títulos de investimento lançado como receita extraordinária. O lucro por ação foi de ¥0,44 contra ¥0,90, e o resultado abrangente virou prejuízo de ¥23 milhões, de ganho de ¥69 milhões. Os custos subiram com a depreciação de software conforme a base de ativos cresce, com o custo das vendas acompanhando a receita e com maiores gastos de pessoal.
O prejuízo é o plano, não o acidente
Em maio, a Gurunavi publicou o Plano de Médio Prazo 2028, cobrindo os exercícios 3/2027 a 3/2029. Ele compromete a empresa a se afastar de uma estrutura dependente do crescimento do negócio de mídia e avançar para um modelo B2B centrado em apoiar restaurantes diretamente, sob a visão de tornar-se "o verdadeiro apoiador dos restaurantes". O plano lista cinco estratégias: fortalecer serviços de mídia e de associados, estabelecer um negócio de agência, ampliar o valor da associação, reforçar a organização comercial e melhorar seus processos, e construir uma base de dados adequada à era da IA. A companhia é explícita: o primeiro ano envolve investimento estratégico na ampliação da rede de restaurantes para destravar depois um crescimento exponencial (curva "J") — e é isso que produz os prejuízos projetados para o ano.
Na execução, a medida mais importante — a expansão da força de vendas — está no plano: a contratação de vendas de campo prevista para este ano na área de apoio a restaurantes está concluída, e a de vendas internas deve terminar no primeiro semestre. Além disso, a base de associados vinculados ao Rakuten ID alcançou 11,39 milhões (+10,3%), os restaurantes habilitados a receber reservas online chegaram a 36.463 (+4,4%), e em abril foi lançado um novo produto de gestão de citações — que sincroniza em bloco as informações dos restaurantes associados publicadas no "Rakuten Gurunavi" não apenas com o Google Business Profile, mas também com aplicativos de mapas e redes sociais, voltado à otimização MEO e AIO. Em maio, um sistema de pedidos por tablet, "FO Tablet Order", foi somado ao serviço de pedido móvel Gurunavi FineOrder.
A receita recorrente faz o trabalho
Os serviços de apoio a restaurantes cresceram 9,1%, para ¥2.885 milhões, puxados pela linha recorrente ("stock"), que subiu 10,1%, para ¥2.621 milhões; a receita pontual ficou estável em ¥264 milhões. A companhia credita ao maior ARPU por restaurante e à expansão comercial do ano passado a alta de 2,8% no total de restaurantes associados pagantes, para 43.114, dos quais os associados pagantes recorrentes subiram 0,3%, para 33.555. A receita de Promoção cresceu mais rápido, 17,3%, para ¥203 milhões, sobretudo por trabalhos ampliados para ministérios e governos locais. O negócio relacionado subiu 9,8%, para ¥290 milhões, liderado pela varejista de equipamentos de cozinha "Tempos Gurunavi".
| Linha de negócio | Receita (¥ mil) | Var. a/a |
|---|---|---|
| Apoio a restaurantes — recorrente | 2.621.201 | +10,1% |
| Apoio a restaurantes — pontual | 263.703 | +0,3% |
| Apoio a restaurantes — subtotal | 2.884.905 | +9,1% |
| Promoção | 203.382 | +17,3% |
| Negócio base — subtotal | 3.088.287 | +9,6% |
| Negócio relacionado | 290.497 | +9,8% |
| Total | 3.378.785 | +9,6% |
O balanço quase não se move; sem dividendo
O ativo total recuou ¥52 milhões, para ¥10.858 milhões. O ativo circulante caiu ¥157 milhões, com o caixa subindo, mas rendas a receber e contas a receber comerciais em queda; o ativo imobilizado subiu ¥104 milhões, principalmente ferramentas e equipamentos pela troca de PCs de funcionários. O passivo caiu ¥28 milhões, para ¥5.638 milhões, com menor provisão de bônus compensada por adiantamentos recebidos maiores. O patrimônio líquido cedeu ¥23 milhões, para ¥5.219 milhões: as reservas de lucros cresceram, mas o ajuste de avaliação de outros títulos caiu com a venda dos títulos de investimento. O índice de capital próprio manteve-se em 47,7%, com patrimônio dos acionistas de ¥5.183 milhões.
Projeção: um ano de prejuízo planejado
A projeção é inalterada e tem forma incomum — crescimento de receita com prejuízos ampliados. Para o primeiro semestre, a Gurunavi projeta receita de ¥6.820 milhões (+7,0%), com prejuízo operacional de ¥630 milhões, prejuízo recorrente de ¥675 milhões e prejuízo líquido de ¥675 milhões (LPA de -¥11,97). Para o ano completo: receita de ¥15.100 milhões (+6,8%), prejuízo operacional de ¥830 milhões, prejuízo recorrente de ¥920 milhões e prejuízo líquido de ¥1.000 milhões (LPA de -¥17,74). Não há previsão de dividendo para o exercício 3/2027, igual ao 3/2026. Nesse caminho, o prejuízo operacional de ¥12 milhões do primeiro trimestre é uma fração pequena dos ¥830 milhões que a empresa espera absorver no ano — a aceleração do investimento está concentrada nos trimestres seguintes.
| Indicador | 1T ex. 3/2027 | 1T ex. 3/2026 | Var. a/a |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ milhões) | 3.378 | 3.081 | +9,6% |
| Resultado operacional (¥ milhões) | -12 | 25 | para prejuízo |
| Resultado recorrente (¥ milhões) | -23 | 23 | para prejuízo |
| Lucro atribuível aos proprietários (¥ milhões) | 24 | 51 | -51,6% |
| Resultado abrangente (¥ milhões) | -23 | 69 | para prejuízo |
| LPA (¥) | 0,44 | 0,90 | -51,1% |
| Restaurantes associados pagantes | 43.114 | — | +2,8% |
| Associados vinculados ao Rakuten ID (milhões) | 11,39 | — | +10,3% |
| Ativo total (¥ milhões) | 10.858 | 10.911 | -0,5% |
| Patrimônio líquido (¥ milhões) | 5.219 | 5.243 | -0,5% |
| Índice de capital próprio (%) | 47,7 | 47,7 | sem alteração |
| Projeção ex. 3/2027 — receita (¥ milhões) | 15.100 | — | +6,8% |
| Projeção ex. 3/2027 — prejuízo operacional (¥ milhões) | -830 | — | — |
| Projeção ex. 3/2027 — prejuízo líquido (¥ milhões) | -1.000 | — | — |
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