A House Foods Group Inc. (TSE: 2810), fabricante dominante de roux de curry no Japão e dona da rede de restaurantes CoCo Ichibanya, divulgou resultados consolidados do primeiro trimestre referentes aos três meses encerrados em 30 de junho de 2026 sob as normas contábeis japonesas. A receita recuou 0,7%, para ¥75.139 milhões, mas o lucro operacional avançou 17,1%, para ¥4.001 milhões, o lucro ordinário subiu 22,6%, para ¥4.494 milhões, e o lucro atribuível aos proprietários da controladora disparou 185,3%, para ¥5.136 milhões. O lucro por ação foi de ¥56,98, ante ¥19,20 um ano antes.
Uma queda de receita que não é bem uma queda
A contração do faturamento é fruto de uma operação de portfólio, não de demanda fraca. A House Foods vendeu a Delica Chef, subsidiária que operava o negócio de pratos prontos (sozai), durante o quarto trimestre do exercício de 2026, e a empresa saiu do perímetro de consolidação. Excluindo esse efeito, a administração afirma que todos os segmentos reportáveis cresceram em receita na base de negócios existentes. O impacto se concentra no segmento Outros negócios relacionados a alimentos, cuja receita caiu 30,6%, para ¥8.874 milhões — uma queda de ¥3.907 milhões que, sozinha, mais do que explica o recuo de ¥560 milhões no nível do grupo.
Abaixo da linha de receita, o quadro é claramente melhor. O custo dos produtos vendidos caiu para ¥46.685 milhões, ante ¥48.209 milhões, elevando o lucro bruto em 3,5%, para ¥28.454 milhões, mesmo com receita menor. As despesas com vendas, gerais e administrativas subiram apenas 1,6%, para ¥24.453 milhões, com custos de pessoal maiores (¥9.574 milhões, ¥317 milhões a mais) e publicidade (¥1.924 milhões, ¥157 milhões a mais) parcialmente compensados por uma redução de ¥325 milhões em frete e armazenagem. A margem operacional ampliou-se para 5,3%, ante 4,5%.
Especiarias e alimentos saudáveis domésticos sustentam o trimestre
O segmento de Especiarias e alimentos processados com temperos — o maior do grupo e a casa do roux de curry da marca House — cresceu 5,3% em receita, para ¥31.327 milhões, e 39,7% em lucro operacional, para ¥1.630 milhões, elevando o retorno sobre vendas a 5,2%, ante 3,9%. Os volumes se recuperaram depois de absorvidos os aumentos de preços do ano passado, com retomada do roux de curry, do roux de hayashi e das especiarias; em base de expedição, o roux de curry subiu 5,8% e as especiarias 3,1%, enquanto o roux de ensopado caiu 4,8%. A House Foods manteve 61,8% de participação em valor no mercado japonês de roux de curry no trimestre, com preço médio de venda ¥15 maior, a ¥271, contra alta de ¥17, a ¥260, no mercado como um todo. O canal de food service teve desempenho sólido, com o crescimento do mercado de refeições fora do lar e algumas revisões de preços.
O segmento de Alimentos saudáveis foi o que mais melhorou em lucro, com receita 4,2% maior, a ¥4.244 milhões, e lucro operacional 52,1% maior, a ¥541 milhões — retorno sobre vendas de 12,8%, quatro pontos cheios acima do ano anterior. As vendas da linha de bebidas vitamínicas C1000 subiram 7,8% com a ampliação do portfólio, mais do que cobrindo uma queda temporária de volume na bebida de cúrcuma Ukon no Chikara após a revisão de preços de junho de 2026.
Exterior: China e Tailândia brilham, EUA emperram
O segmento de Alimentos internacionais elevou a receita em 4,4%, para ¥16.618 milhões, e o lucro operacional em 17,1%, para ¥1.555 milhões, com retorno sobre vendas de 9,4%. A composição importa mais que a manchete. O negócio de curry na China cresceu 29,3% em receita, para ¥3.797 milhões, e 64,6% em lucro operacional, para ¥775 milhões, impulsionado pela concentração de recursos nos canais varejistas mais fortes, pela demanda do Ano-Novo Lunar e pela conquista de novos clientes de food service; em moeda local, as vendas subiram 18,5%. O Sudeste Asiático somou 11,1%, a ¥3.241 milhões, com lucro 38,7% maior, a ¥673 milhões, puxado pela operação tailandesa de bebidas funcionais, onde a receita subiu 13,4%, para ¥2.769 milhões, e o lucro operacional 37,6%, para ¥648 milhões, graças à distribuição no comércio tradicional e às versões sem açúcar.
O negócio de soja nos Estados Unidos segue como o ponto fraco do grupo. A receita caiu 3,0%, para ¥8.741 milhões, e o lucro operacional despencou 79,1%, para ¥48 milhões, deixando um retorno sobre vendas de apenas 0,6%. O trabalho sobre a estrutura de custos avança conforme o plano, mas as quedas de volume o superaram — em moeda local, as vendas recuaram 6,2%. Vale notar que o segmento consolida o período de janeiro a março, de modo que os números em ienes também se beneficiam de uma moeda mais fraca: a taxa média do dólar foi de ¥156,45, ante ¥151,21; a do yuan, de ¥22,64, ante ¥20,75; e a do baht, de ¥4,92, ante ¥4,46.
Restaurantes crescem em vendas mas devolvem margem
O segmento de Restaurantes, essencialmente a rede CoCo Ichibanya da Ichibanya, foi a imagem invertida do restante do grupo: a receita subiu 7,8%, para ¥16.972 milhões, enquanto o lucro operacional caiu 19,3%, para ¥752 milhões, e a margem estreitou-se para 4,4%, ante 5,9%. As vendas domésticas de todas as lojas subiram 3,1% e as vendas mesmas lojas 2,5%, com fluxo de clientes 0,5% maior e tíquete médio 1,9% acima, apoiados por promoções de amplo apelo e cardápios por tempo limitado, além da expansão de subsidiárias domésticas e no exterior. O que consumiu o lucro foram os custos de insumos — arroz em particular — junto com despesas logísticas maiores. É exatamente essa pressão que motivou a revisão de projeções descrita a seguir.
| Segmento | Receita 1T FY3/27 | Var. anual | Lucro operacional 1T FY3/27 | Var. anual | Margem |
|---|---|---|---|---|---|
| Especiarias e alimentos processados com temperos | 31.327 | +5,3% | 1.630 | +39,7% | 5,2% |
| Alimentos saudáveis | 4.244 | +4,2% | 541 | +52,1% | 12,8% |
| Alimentos internacionais | 16.618 | +4,4% | 1.555 | +17,1% | 9,4% |
| — Estados Unidos | 8.741 | -3,0% | 48 | -79,1% | 0,6% |
| — China | 3.797 | +29,3% | 775 | +64,6% | 20,4% |
| — Sudeste Asiático | 3.241 | +11,1% | 673 | +38,7% | 20,8% |
| Restaurantes | 16.972 | +7,8% | 752 | -19,3% | 4,4% |
| Outros negócios relacionados a alimentos | 8.874 | -30,6% | 220 | +10,7% | 2,5% |
| Subtotal | 78.035 | -0,3% | 4.699 | +18,0% | 6,0% |
| Ajustes / eliminações | -2.896 | — | -698 | — | — |
| Total consolidado | 75.139 | -0,7% | 4.001 | +17,1% | 5,3% |
Por que o lucro líquido quase triplicou
O lucro operacional e o ordinário cresceram de forma respeitável; o resultado final fez algo bem diferente. A explicação está nos itens extraordinários. As receitas extraordinárias saltaram para ¥3.522 milhões, ante ¥100 milhões, quase tudo proveniente de um ganho de ¥3.504 milhões com a venda de títulos de investimento — a alienação de participações cruzadas, coerente com o eixo de eficiência de capital do programa de reformas estruturais do grupo. As despesas extraordinárias encolheram para ¥37 milhões, ante ¥98 milhões, sem impairment neste trimestre contra ¥10 milhões um ano antes. O lucro antes de impostos, portanto, mais que dobrou, para ¥7.979 milhões, ante ¥3.667 milhões, e, após ¥2.360 milhões de impostos e ¥483 milhões atribuíveis a participações não controladoras, a parcela da controladora chegou a ¥5.136 milhões. O resultado abrangente subiu de forma mais modesta, 250,9%, para ¥3.825 milhões, porque uma virada negativa de ¥2.536 milhões nos ganhos não realizados com títulos — o outro lado da venda dessas participações cruzadas — compensou parte do salto do lucro.
Balanço: cancelamento de ações de ¥18.964 milhões remodela o patrimônio
O ativo total caiu ¥12.912 milhões, para ¥424.363 milhões. O ativo circulante recuou ¥10.258 milhões, para ¥186.031 milhões, com caixa e depósitos em queda de ¥12.913 milhões, para ¥87.930 milhões, e recebíveis comerciais em baixa de ¥2.486 milhões, parcialmente compensados por ¥2.368 milhões a mais em estoques e ¥1.996 milhões a mais em títulos negociáveis. O ativo não circulante cedeu ¥2.654 milhões, para ¥238.331 milhões, com redução de ¥5.006 milhões em imobilizado em andamento e de ¥4.054 milhões em títulos de investimento, ante um aumento de ¥4.641 milhões em edifícios e construções. O passivo caiu ¥7.904 milhões, para ¥106.655 milhões.
O patrimônio líquido diminuiu ¥5.008 milhões, para ¥317.707 milhões, e o movimento dentro dessa linha é a história. Em 29 de maio de 2026, a empresa cancelou 6.400.000 ações em tesouraria, reduzindo em ¥18.964 milhões tanto as reservas de lucros quanto as ações em tesouraria; separadamente, recomprou 1.220.300 ações por ¥4.174 milhões. As ações emitidas caíram para 92.098.416, ante 98.498.416, e a tesouraria para 2.420.314, ante 7.661.927. Apesar da base patrimonial menor, o índice de capital próprio melhorou para 67,9%, ante 67,0%, já que o passivo encolheu mais rápido; o valor patrimonial por ação recuou levemente para ¥3.211,74, ante ¥3.223,48. Não é elaborada demonstração de fluxo de caixa trimestral, mas a depreciação foi de ¥3.148 milhões (¥3.253 milhões um ano antes) e a amortização de ágio de ¥112 milhões, com investimentos incluindo arrendamentos de ¥3.723 milhões, ante um plano anual de ¥16.700 milhões.
Projeções: lucro operacional cortado em ¥1,0 bilhão; lucro líquido e dividendo intocados
Junto com os resultados, a empresa revisou a projeção anual divulgada em 11 de maio de 2026, citando novas altas nos custos de matérias-primas e demais custos do negócio ligadas à situação no Oriente Médio. A projeção de lucro operacional cai ¥1.000 milhões, para ¥17.500 milhões, um corte de 5,4% que deixa a estimativa 4,1% abaixo dos ¥18.246 milhões do ano passado. O lucro ordinário é cortado nos mesmos ¥1.000 milhões, para ¥18.700 milhões. Vale destacar que toda a revisão recai sobre um único segmento: o lucro operacional de Especiarias e alimentos processados com temperos é reduzido em 8,1%, para ¥11.400 milhões, enquanto a projeção de todos os demais segmentos permanece exatamente como publicada em maio.
A projeção de receita segue inalterada em ¥322.500 milhões (+1,7%), assim como a de lucro atribuível aos proprietários, em ¥17.000 milhões — alta de 131,0% sobre os ¥7.360 milhões do ano passado, deprimidos por um pesado prejuízo no quarto trimestre. O LPA projetado é de ¥195,97. Frente a essas metas, o primeiro trimestre entregou 23,3% da receita anual, 22,9% do lucro operacional e 30,2% da meta de lucro líquido, esta última favorecida pelo ganho com títulos. A projeção de dividendo segue inalterada em ¥100,00 por ação para o exercício de 2027 — ¥50,00 intermediário e ¥50,00 final — bem acima dos ¥70,00 pagos no exercício de 2026, implicando um índice de distribuição de 51,0%, ante 87,8% no ano passado.
| Indicador | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ milhões) | 75.139 | 75.699 | -0,7% |
| Lucro bruto (¥ milhões) | 28.454 | 27.490 | +3,5% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 4.001 | 3.418 | +17,1% |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 4.494 | 3.666 | +22,6% |
| Receitas extraordinárias (¥ milhões) | 3.522 | 100 | +3.422 |
| Lucro antes de impostos (¥ milhões) | 7.979 | 3.667 | +117,6% |
| Lucro atribuível aos proprietários (¥ milhões) | 5.136 | 1.801 | +185,3% |
| Resultado abrangente (¥ milhões) | 3.825 | 1.090 | +250,9% |
| LPA (¥) | 56,98 | 19,20 | +196,8% |
| Margem operacional (%) | 5,3 | 4,5 | +0,8pt |
| Ativo total (¥ milhões) | 424.363 | 437.275 | -3,0% |
| Patrimônio líquido (¥ milhões) | 317.707 | 322.715 | -1,6% |
| Índice de capital próprio (%) | 67,9 | 67,0 | +0,9pt |
| Valor patrimonial por ação (¥) | 3.211,74 | 3.223,48 | -0,4% |
| Guidance FY3/2027 — receita (¥ milhões) | 322.500 | 316.977 | +1,7% |
| Guidance FY3/2027 — lucro operacional (¥ milhões) | 17.500 | 18.246 | -4,1% |
| Guidance FY3/2027 — lucro ordinário (¥ milhões) | 18.700 | 19.526 | -4,2% |
| Guidance FY3/2027 — lucro líquido (¥ milhões) | 17.000 | 7.360 | +131,0% |
| Projeção de dividendo FY3/2027 (¥/ação) | 100,00 | 70,00 | +42,9% |
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