Natori volta ao lucro operacional de ¥839 milhões no 1º trimestre com margem bruta saltando para 25,5%

A Natori Co., Ltd. (TSE: 2922), fabricante sediada em Tóquio de petiscos de pescado seco, carne e queijo consumidos como otsumami para acompanhar uma bebida, divulgou os resultados consolidados do primeiro trimestre, referentes aos três meses encerrados em 30 de junho de 2026, sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). A receita recuou 1,7% para ¥11.852 milhões, mas o lucro operacional somou ¥839 milhões, ante um prejuízo operacional de ¥97 milhões um ano antes. O lucro ordinário foi de ¥865 milhões, revertendo um prejuízo ordinário de ¥73 milhões, e o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora alcançou ¥595 milhões, ante um prejuízo líquido de ¥14 milhões no trimestre do ano anterior.

Uma reviravolta puxada pela margem

A virada veio quase inteiramente da linha de custo dos produtos vendidos. O lucro bruto disparou 44,2% para ¥3.026 milhões e a margem bruta ampliou-se para 25,5%, ante 17,4% — uma melhora de oito pontos sobre uma base de receita ligeiramente menor. As despesas com vendas, gerais e administrativas ficaram praticamente estáveis em ¥2.187 milhões, queda de 0,4% na comparação anual, de modo que quase todo o ganho de ¥928 milhões no lucro bruto chegou à linha operacional. A margem operacional ficou em 7,1%, ante −0,8% um ano antes. O lucro antes de impostos foi de ¥866 milhões e a despesa tributária, de ¥271 milhões.

Escassez de lula pesa sobre a receita

A receita seguiu na direção oposta. A Natori vem lançando novos produtos pensados para o consumo cotidiano, e não apenas como acompanhamento de bebidas, e manteve as ações promocionais de suas linhas principais, mas a queda da pesca de lula (ika) — agravada pelo impacto em volume de suas próprias revisões de preços nos itens à base de lula — superou o que as novas linhas conseguiram absorver. A lula continua sendo a matéria-prima mais importante do portfólio da Natori, e a empresa sinalizou novas altas de seu custo durante o trimestre.

Custos ainda em alta, mas mais do que compensados

A administração afirmou que a pressão de custos não cedeu: além da alta da lula e de outras matérias-primas, a piora das condições no Oriente Médio elevou os preços de materiais de embalagem e de energia, enquanto os custos logísticos e de pessoal também subiram. Esses ventos contrários foram mais do que compensados por quatro medidas próprias — a transmissão das revisões de preços até o ponto de venda, mudanças nas regiões de origem e nas espécies de pescado utilizadas, controle de custos mais rígido e um mix de produtos aprimorado. Por segmento, o negócio de fabricação e venda de alimentos registrou receita de ¥11.741 milhões (−1,8%) e lucro de segmento de ¥758 milhões, ante um prejuízo de segmento de ¥178 milhões um ano antes; o pequeno negócio de locação imobiliária contribuiu com receita de ¥110 milhões (+3,3%) e lucro de ¥80 milhões (+0,2%).

Petiscos de queijo lideram o mix de produtos

Dentro do negócio de alimentos, os produtos lácteos processados — a família Cheese Tara, incluindo a embalagem econômica «Cheese Tara Value Pack» e o novo «Cheese Tara Mini» em porções — foram o grande destaque, com receita em alta de 17,1% para ¥2.497 milhões e participação nas vendas subindo para 21,1%, ante 17,7%. Os produtos agrícolas processados, impulsionados pela linha de castanhas em porção individual JOLLY PACK, avançaram 5,9% para ¥623 milhões; os produtos refrigerados ganharam 3,4% para ¥497 milhões com a linha «Smooth Cheese Tara» e uma colaboração de edição limitada com a Calbee; e os demais produtos, liderados pelos sortimentos premium, subiram 1,5% para ¥780 milhões. Do lado negativo, os produtos de pescado processado caíram 8,7% para ¥4.733 milhões, apesar do avanço de novidades como a lula seca desfiada e os palitos de lula frita; os produtos cárneos processados recuaram 4,8% para ¥1.971 milhões, com perda de volume nas linhas de preço revisado; e os confeitos de bolso caíram 11,9% para ¥638 milhões, contra um trimestre do ano anterior muito forte para os produtos de ameixa seca durante a onda de calor de 2025.

Balanço sólido; projeção anual mantida

O ativo total somava ¥43.069 milhões em 30 de junho, ¥484 milhões acima do encerramento do exercício em março, com o caixa e depósitos subindo ¥390 milhões para ¥4.997 milhões e as matérias-primas e estoques auxiliares avançando ¥521 milhões por uma formação deliberada de estoques antes do pico do verão; as contas a receber caíram ¥441 milhões para ¥8.386 milhões, graças à cobrança mais rápida. O passivo subiu ¥84 milhões para ¥14.992 milhões, com contas a pagar ¥615 milhões maiores pela mesma formação de estoques. O patrimônio líquido cresceu ¥399 milhões para ¥28.077 milhões, com as reservas de lucros ganhando ¥431 milhões apesar do pagamento de dividendos, elevando o índice de capital próprio em 0,2 ponto, para 65,2%. A depreciação do trimestre foi de ¥280 milhões, ante ¥288 milhões um ano antes. A Natori manteve inalterada a projeção consolidada para todo o exercício FY3/2027, divulgada em 13 de maio de 2026; os detalhes de lucro por ação e de dividendos não foram reapresentados nos materiais anexos a este relatório trimestral.

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