Receita um quinto maior, lucro operacional 85% maior
A Nitto Boseki Co., Ltd. (TSE: 3110), grupo de fibra de vidro que atua sob o nome Nittobo, com negócios de materiais eletrônicos, médico, compósitos, materiais e química, e isolamento, publicou em 5 de agosto de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício que termina em março de 2027 — os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — sob as normas contábeis japonesas. A receita subiu 20,6%, para ¥34.033 milhões, o lucro operacional 84,8%, para ¥7.943 milhões, o lucro ordinário 94,1%, para ¥8.433 milhões, e o lucro atribuível aos controladores 84,2%, para ¥5.797 milhões. O lucro por ação foi de ¥31,85, ante ¥17,29, ambos calculados como se o desdobramento de ações de cinco para uma, realizado em 1º de julho de 2026, tivesse ocorrido no início do exercício anterior. O relatório indica a Bolsa de Tóquio como local de listagem.
A empresa atribui o trimestre às boas vendas de produtos de alto valor agregado, lideradas pelo negócio de Materiais eletrônicos, e as linhas de custo mostram como isso se refletiu. O custo das vendas subiu apenas 9,3%, para ¥19.118 milhões, contra um crescimento de 20,6% da receita, de modo que o lucro bruto avançou 38,9%, para ¥14.914 milhões, e a margem bruta passou de 38,0% para 43,8%. As despesas com vendas, gerais e administrativas cresceram 8,2%, para ¥6.971 milhões, bem abaixo do ritmo da receita. Dos ¥5.802 milhões acrescentados à receita, ¥4.175 milhões chegaram ao lucro bruto e ¥3.645 milhões ao lucro operacional, e foi assim que a margem operacional passou de 15,2% para 23,3% em um único ano.
Abaixo do lucro operacional: uma virada cambial e uma carga tributária maior
O lucro ordinário cresceu mais rápido que o operacional, 94,1%, para ¥8.433 milhões, porque as linhas não operacionais melhoraram. As receitas não operacionais subiram de ¥542 milhões para ¥746 milhões, com ganho cambial de ¥246 milhões e receitas de juros de ¥60 milhões, ante ¥4 milhões, embora as receitas de aluguel tenham caído de ¥155 milhões para ¥21 milhões. As despesas não operacionais recuaram de ¥496 milhões para ¥256 milhões, já que não se repetiram a perda cambial de ¥182 milhões do ano anterior nem os ¥58 milhões de custos ligados a imóveis de aluguel ociosos. Somente a linha cambial variou ¥428 milhões entre os dois trimestres.
Os itens extraordinários foram pequenos: ganhos de ¥7 milhões e perdas com baixa de ativos imobilizados de ¥82 milhões. O lucro antes de impostos subiu 93,7%, para ¥8.358 milhões. Os impostos sobre o lucro mais que dobraram, de ¥1.059 milhões para ¥2.336 milhões, elevando a carga tributária a 27,9% do lucro antes de impostos, ante 24,5% um ano antes; por isso o lucro líquido cresceu um pouco menos que o ordinário. O lucro do trimestre foi de ¥6.021 milhões, dos quais ¥224 milhões couberam aos acionistas não controladores. O resultado abrangente foi de ¥7.505 milhões, ante ¥825 milhões: o valor do ano anterior havia sido reduzido por uma perda de conversão cambial de ¥2.783 milhões, enquanto neste ano a conversão acrescentou ¥225 milhões e a diferença de avaliação de títulos, ¥1.324 milhões.
Materiais eletrônicos responderam por quatro quintos do ganho
A nota de segmentos da Nittobo abrange seis negócios, um deles chamado Outros, e um deles dominou o trimestre. Materiais eletrônicos registraram vendas a clientes externos de ¥14.589 milhões, alta de 29,5%, e lucro do segmento de ¥7.036 milhões, alta de 70,0%. O segmento representou 42,9% da receita do grupo, mas 83,5% dos ¥8.429 milhões de lucro dos segmentos antes dos ajustes corporativos, e seu lucro aumentou ¥2.897 milhões — cerca de quatro quintos do aumento de ¥3.645 milhões no lucro operacional do grupo. A explicação do relatório é específica: a demanda ligada a servidores de IA continuou se expandindo, impulsionando as vendas de vidro especial de baixa constante dielétrica e de vidro especial de baixa expansão térmica para substratos de encapsulamento de semicondutores, e os reajustes de preços também contribuíram para os resultados.
Os números de receita por segmento deste artigo são vendas a clientes externos, a base usada pelo próprio comentário da empresa. Incluindo as transferências entre segmentos, as vendas de Materiais eletrônicos foram de ¥18.082 milhões, ante ¥14.362 milhões. Na base externa, o segmento respondeu por ¥3.324 milhões dos ¥5.802 milhões de aumento da receita do grupo, ou 57,3%.
Todos os demais negócios cresceram, e dois deixaram os prejuízos para trás
O segmento Médico aumentou as vendas 6,8%, para ¥3.818 milhões, e o lucro 66,8%, para ¥705 milhões, com boas vendas de reagentes de diagnóstico in vitro, como marcadores imunológicos e de metabolismo ósseo. Isolamento elevou as vendas 24,2%, para ¥4.399 milhões, e transformou um prejuízo de ¥50 milhões em lucro de ¥251 milhões; o relatório cita boas vendas tanto para edificações residenciais quanto não residenciais e o efeito dos reajustes de preços. Materiais e química aumentou as vendas 15,4%, para ¥2.615 milhões, com maiores vendas de fibra de vidro para materiais industriais, e o lucro do segmento subiu 103,3%, para ¥222 milhões, pois os reajustes de preços mais do que compensaram a alta de custos causada pela elevação generalizada de preços.
Compósitos aumentou as vendas 15,9%, para ¥3.830 milhões, e passou de um prejuízo do segmento de ¥15 milhões para um lucro de ¥0 milhão, ou seja, o ponto de equilíbrio; o relatório diz apenas que as vendas aumentaram e contribuíram para os resultados. Os negócios de Outros elevaram as vendas 11,8%, para ¥4.780 milhões, e o lucro 90,8%, para ¥213 milhões, sem mais explicações. As despesas corporativas não alocadas aos segmentos, somadas às eliminações, totalizaram ¥486 milhões, ante ¥417 milhões. A depreciação, incluindo a amortização de ativos intangíveis, subiu de ¥2.116 milhões para ¥2.505 milhões.
Caixa e passivos tributários caíram; estoques e equipamentos subiram
Os ativos totais somavam ¥280.413 milhões em 30 de junho de 2026, ¥2.624 milhões a menos que em 31 de março de 2026, o que a empresa atribui principalmente à redução de caixa e depósitos, que caíram de ¥62.014 milhões para ¥45.476 milhões. Os passivos diminuíram ¥6.177 milhões, para ¥96.477 milhões, principalmente porque os impostos sobre o lucro a pagar caíram de ¥13.117 milhões para ¥1.832 milhões. Nos mesmos três meses, os estoques — mercadorias e produtos acabados, produtos em elaboração, e matérias-primas e suprimentos — subiram de ¥59.076 milhões para ¥64.184 milhões, e máquinas, equipamentos e veículos, de ¥38.099 milhões para ¥41.665 milhões. O patrimônio líquido aumentou para ¥183.935 milhões e o índice de patrimônio passou de 61,3% para 63,2%. A empresa não elaborou demonstração de fluxos de caixa trimestral.
Projeções elevadas para o semestre e para o ano
Com base nos resultados do trimestre e em sua avaliação do ambiente de negócios, a Nittobo elevou suas projeções no mesmo dia. Para o primeiro semestre até 30 de setembro de 2026, espera agora receita de ¥69.300 milhões (antes ¥67.900 milhões), lucro operacional de ¥15.300 milhões (¥12.600 milhões), lucro ordinário de ¥15.500 milhões (¥12.600 milhões) e lucro atribuível aos controladores de ¥10.500 milhões (¥8.500 milhões). O lucro operacional do primeiro trimestre, de ¥7.943 milhões, corresponde a 51,9% do novo valor semestral.
Para o exercício completo até 31 de março de 2027, as projeções sobem para receita de ¥141.000 milhões, ante ¥137.000 milhões, lucro operacional de ¥30.000 milhões, ante ¥26.000 milhões, lucro ordinário de ¥30.000 milhões, ante ¥26.000 milhões, e lucro atribuível aos controladores de ¥20.000 milhões, ante ¥17.000 milhões. Em relação aos valores realizados do EF3/2026, isso significa crescimento de 19,3% na receita, de 44,1% no lucro operacional e de 39,2% no lucro ordinário, mas queda de 52,1% no lucro líquido, porque o lucro líquido do EF3/2026 foi de ¥41.770 milhões — quase o dobro do lucro ordinário daquele ano, de ¥21.544 milhões. Este relatório não explica o valor do ano anterior. O lucro por ação projetado é de ¥109,87, ante ¥93,39 antes da revisão.
O desdobramento de 1º de julho muda a leitura do dividendo. No EF3/2026 a empresa pagou ¥27,50 no intermediário e ¥99,50 no final do exercício, ¥127,00 no total, sobre a quantidade de ações anterior ao desdobramento. Para o EF3/2027 projeta ¥12,00 no intermediário e ¥16,00 no final, ¥28,00 no total, sobre a quantidade de ações posterior — o equivalente a ¥60,00, ¥80,00 e ¥140,00 antes do desdobramento. A projeção de dividendo em si não foi alterada.
| Indicador | 1T EF3/2027 | 1T EF3/2026 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (milhões de ¥) | 34.033 | 28.231 | +20,6% |
| Lucro bruto (milhões de ¥) | 14.914 | 10.739 | +38,9% |
| Margem bruta | 43,8% | 38,0% | +5,8 p.p. |
| Despesas comerciais e administrativas (milhões de ¥) | 6.971 | 6.440 | +8,2% |
| Lucro operacional (milhões de ¥) | 7.943 | 4.298 | +84,8% |
| Margem operacional | 23,3% | 15,2% | +8,1 p.p. |
| Lucro ordinário (milhões de ¥) | 8.433 | 4.344 | +94,1% |
| Lucro antes de impostos (milhões de ¥) | 8.358 | 4.315 | +93,7% |
| Lucro líquido atribuível aos controladores (milhões de ¥) | 5.797 | 3.147 | +84,2% |
| LPA (¥) | 31,85 | 17,29 | +84,2% |
| Resultado abrangente (milhões de ¥) | 7.505 | 825 | +809,2% |
| Materiais eletrônicos — receita (milhões de ¥) | 14.589 | 11.265 | +29,5% |
| Materiais eletrônicos — lucro do segmento (milhões de ¥) | 7.036 | 4.139 | +70,0% |
| Médico — receita (milhões de ¥) | 3.818 | 3.573 | +6,8% |
| Médico — lucro do segmento (milhões de ¥) | 705 | 422 | +66,8% |
| Compósitos — receita (milhões de ¥) | 3.830 | 3.305 | +15,9% |
| Compósitos — lucro do segmento (milhões de ¥) | 0 | −15 | n.s. |
| Materiais e química — receita (milhões de ¥) | 2.615 | 2.267 | +15,4% |
| Materiais e química — lucro do segmento (milhões de ¥) | 222 | 109 | +103,3% |
| Isolamento — receita (milhões de ¥) | 4.399 | 3.543 | +24,2% |
| Isolamento — lucro do segmento (milhões de ¥) | 251 | −50 | de prejuízo a lucro |
| Outros — receita (milhões de ¥) | 4.780 | 4.276 | +11,8% |
| Outros — lucro do segmento (milhões de ¥) | 213 | 112 | +90,8% |
| Ajuste do lucro dos segmentos (incl. despesas corporativas não alocadas) (milhões de ¥) | −486 | −417 | +16,5% |
| Caixa e depósitos (milhões de ¥) | 45.476 | 62.014 | −26,7% |
| Ativos totais (milhões de ¥) | 280.413 | 283.038 | −0,9% |
| Patrimônio líquido (milhões de ¥) | 183.935 | 180.383 | +2,0% |
| Índice de patrimônio líquido | 63,2% | 61,3% | +1,9 p.p. |
| Projeção EF3/2027 — receita (milhões de ¥) | 141.000 | — | +19,3% |
| Projeção EF3/2027 — lucro operacional (milhões de ¥) | 30.000 | — | +44,1% |
| Projeção EF3/2027 — lucro ordinário (milhões de ¥) | 30.000 | — | +39,2% |
| Projeção EF3/2027 — lucro líquido (milhões de ¥) | 20.000 | — | −52,1% |
| Projeção EF3/2027 — LPA (¥) | 109,87 | — | −52,1% |
| Dividendo anual por ação (¥) | 28,00 | — | — |
| Dividendo anual por ação, base anterior ao desdobramento (¥) | 140,00 | 127,00 | +10,2% |
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