Mie Kotsu eleva em 12% o lucro operacional do 1T com imóveis compensando queda de 26% no transporte

Receita um décimo maior, com impulso dos imóveis e não dos ônibus

A Mie Kotsu Group Holdings, Inc. (TSE: 3232), grupo com negócios de transporte, imóveis, distribuição e lazer concentrados nas áreas de Ise-Shima e Yokkaichi, na província de Mie, publicou em 5 de agosto de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre do EF3/2027 — de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — sob as normas contábeis japonesas. A receita operacional subiu 10,4%, para ¥26.115 milhões, o lucro operacional 12,0%, para ¥2.907 milhões, o lucro ordinário 10,9%, para ¥3.013 milhões, e o lucro atribuível aos controladores 9,2%, para ¥2.258 milhões, o equivalente a ¥22,47 por ação, ante ¥20,63. As ações são negociadas nas bolsas de Tóquio e Nagoia.

A evolução da margem está nas duas linhas de despesa. Os custos operacionais do transporte e o custo das vendas subiram 12,4%, para ¥18.032 milhões, mais rápido que a receita, e seu peso passou de 67,8% para 69,0% dela. As despesas de vendas, gerais e administrativas cresceram apenas 3,2%, para ¥5.175 milhões, recuando de 21,2% para 19,8% da receita. O segundo efeito foi um pouco maior que o primeiro, e a margem operacional avançou de 11,0% para 11,1%. O documento cita os próprios fatores: medidas em todo o grupo em ônibus, hotéis executivos, ryokan e viagens para captar a demanda em torno da cerimônia Okihiki do Ise Jingu, vendas de terrenos e mais entregas de condomínios no segmento imobiliário, e boas vendas de caminhões na distribuição.

Abaixo da linha operacional, os juros cresceram mais que os dividendos recebidos

O lucro ordinário cresceu um pouco menos que o operacional, 10,9%. Os dividendos recebidos subiram para ¥228 milhões, de ¥181 milhões, mas as despesas com juros avançaram 65,3%, para ¥224 milhões, ante ¥135 milhões, e o resultado não operacional líquido encolheu de ¥122 milhões para ¥106 milhões. Os itens extraordinários foram pequenos nos dois anos: o trimestre do ano passado incluiu ganho de ¥17 milhões na venda de títulos de investimento, e o deste ano, ¥12 milhões de perdas extraordinárias, sobretudo com baixas de ativo imobilizado. O lucro antes dos impostos subiu 9,9%, para ¥3.004 milhões, e os impostos 12,1%, para ¥736 milhões, deixando o lucro atribuível 9,2% acima. O resultado abrangente quase triplicou, para ¥4.001 milhões, ante ¥1.413 milhões (+183,1%), principalmente porque a diferença de avaliação de títulos disponíveis para venda passou de uma perda de ¥629 milhões para um ganho de ¥1.694 milhões.

Imóveis: terrenos e condomínios elevam o lucro em 36,9%

O segmento Imobiliário foi o maior contribuinte para o lucro, com receita de ¥8.094 milhões, alta de 20,5%, e lucro de ¥1.934 milhões, alta de 36,9% — dois terços do lucro total dos segmentos. A receita de incorporação e venda quase dobrou, para ¥2.145 milhões (+99,0%), com vendas de terrenos e a entrega de novos condomínios; só as vendas de terrenos e itens semelhantes renderam ¥721 milhões. A receita de locação subiu 4,2%, para ¥2.909 milhões, com a contribuição do Yokkaichi Sanko Building, inaugurado em agosto do ano passado, e a de construção 40,2%, para ¥685 milhões, com mais casas sob encomenda concluídas. A energia ambiental foi a exceção, com queda de 8,0%, para ¥1.388 milhões, pois menos horas de sol reduziram a geração de energia. O documento observa que as receitas de incorporação e construção tendem a se concentrar no quarto trimestre, o que torna o primeiro trimestre sazonalmente fraco para ambas.

Transporte: mais passageiros, mas os custos consumiram um quarto do lucro

O segmento de Transporte elevou a receita em 3,2%, para ¥7.071 milhões, mas o lucro caiu 26,2%, para ¥567 milhões, porque as despesas operacionais, incluindo as de pessoal, aumentaram. A receita dos ônibus de linha subiu 3,0%, para ¥3.087 milhões, com maior demanda de passageiros em destinos turísticos como Ise, e o número de passageiros cresceu 2,0%, para 10.709 mil. A receita dos ônibus fretados ficou praticamente estável em ¥2.220 milhões (−0,5%): as excursões de ônibus se mantiveram e compensaram a perda da demanda gerada no ano passado pela Expo e pelo Grande Prêmio do Japão de Fórmula 1. A receita de táxis subiu 10,7%, para ¥228 milhões, com taxa de utilização e preços unitários firmes nas áreas de Yokkaichi e Ise.

Distribuição e lazer: caminhões vendem, hotéis enchem menos

A Distribuição aumentou a receita em 13,7%, para ¥8.917 milhões, e o lucro em 29,4%, para ¥170 milhões. A venda de automóveis, maior linha, cresceu 25,7%, para ¥4.275 milhões, com vendas firmes de caminhões novos; os derivados de petróleo subiram 6,3%, para ¥2.672 milhões, com maiores volumes de gasolina, e os artigos para o lar 1,8%, para ¥2.005 milhões, com gasto maior por compra. A margem do segmento continua estreita, de 1,9% da receita.

O segmento de Lazer e serviços elevou a receita em 4,6%, para ¥4.116 milhões, mas o lucro caiu 12,8%, para ¥233 milhões, com despesas operacionais maiores. A receita dos ryokan saltou 27,8%, para ¥683 milhões, com a demanda por hospedagem ligada à cerimônia Okihiki; viagens subiram 4,5%, para ¥758 milhões, com a venda de excursões de ônibus; e o teleférico avançou 11,0%, para ¥173 milhões, ajudado pela divulgação em redes sociais e por um terraço panorâmico aberto em outubro do ano passado. Os hotéis executivos, maior linha do segmento, recuaram 2,9%, para ¥1.793 milhões, com menor taxa de ocupação.

Balanço: mais imóveis para venda, financiados com dívida de longo prazo

Os ativos totais subiram 2,4%, para ¥196.145 milhões, ante ¥191.511 milhões em 31 de março de 2026, principalmente pelo aumento dos imóveis para venda, que passaram de ¥28.894 milhões para ¥32.154 milhões. O passivo cresceu ¥1.605 milhões, para ¥122.581 milhões, com mais empréstimos: os empréstimos de curto prazo caíram para ¥8.350 milhões, de ¥14.980 milhões, enquanto os de longo prazo subiram para ¥48.765 milhões, de ¥39.923 milhões. O patrimônio líquido aumentou 4,3%, para ¥73.564 milhões, sobretudo pela maior diferença de avaliação de títulos, e o índice de patrimônio líquido melhorou de 36,6% para 37,3%.

Projeção mantida e dividendo comemorativo pelo 20º aniversário

A empresa manteve inalterada a projeção anual do EF3/2027, divulgada em 13 de maio de 2026. Espera receita operacional de ¥112.000 milhões (+1,6%), lucro operacional de ¥9.200 milhões (−5,7%), lucro ordinário de ¥8.700 milhões (−10,1%) e lucro atribuível aos controladores de ¥6.000 milhões (−4,0%), ou ¥59,69 por ação; para o primeiro semestre, projeta lucro operacional de ¥5.100 milhões (−2,8%). O primeiro trimestre já entregou, portanto, 57,0% da projeção semestral e 31,6% da anual de lucro operacional com 23,3% da receita anual projetada, restando ¥2.193 milhões de lucro operacional ao segundo trimestre para alcançar o número semestral. O documento não explica por que projeta queda no ano, embora mencione a sazonalidade das vendas imobiliárias no quarto trimestre.

A projeção de dividendos também ficou inalterada: dividendo intermediário de ¥11,00 e final de ¥9,00, totalizando ¥20,00 por ano, ante ¥18,00 no EF3/2026. O valor intermediário inclui um dividendo comemorativo de ¥2 pelo 20º aniversário de fundação da empresa, em outubro de 2026; sem ele, o dividendo anual seria de ¥18,00, igual ao do ano passado. Com ¥20,00, o dividendo equivaleria a cerca de 33,5% do lucro por ação projetado.

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