Mitsui Chemicals eleva lucro operacional principal do 1T em 88%, para ¥50,1 bilhões, com alta da nafta valorizando estoques

Os preços elevaram a receita; a avaliação de estoques elevou o lucro

A Mitsui Chemicals, Inc. (TSE: 4183), grupo químico cujos segmentos vão de materiais para lentes de óculos e agroquímicos a elastômeros, materiais para processos de semicondutores e químicos básicos derivados do eteno, divulgou em 5 de agosto de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre do EF3/2027, os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026, em IFRS. A receita subiu 10,8%, para ¥460.046 milhões, o lucro operacional principal 88,4%, para ¥50.129 milhões, o lucro operacional 279,8%, para ¥48.432 milhões, o lucro antes de impostos 379,3%, para ¥47.708 milhões, e o lucro atribuível aos controladores passou a ¥32.093 milhões, ante ¥729 milhões. O lucro básico por ação foi de ¥88,78, ante ¥1,95; ambos os números são calculados como se o desdobramento de ações de 2 para 1 de 1º de janeiro de 2026 tivesse ocorrido no início do EF3/2026. As ações são listadas na Bolsa de Tóquio.

A empresa atribui a alta da receita a preços de venda maiores, que acompanharam o encarecimento da nafta e de outras matérias-primas, e a efeitos cambiais. Suas tabelas complementares dividem o aumento de ¥44,6 bilhões em um efeito preço de +¥61,0 bilhões e um efeito volume de −¥16,4 bilhões. O preço doméstico da nafta usado nessas tabelas foi de ¥118.900 por quilolitro no trimestre, ante ¥66.400 um ano antes, e o iene ficou em ¥159 por dólar, ante ¥145. O custo dos produtos vendidos subiu só 6,8%, para ¥343.591 milhões, de modo que o lucro bruto avançou 24,3%, para ¥116.455 milhões, e a margem bruta passou de 22,6% para 25,3%. As despesas de vendas, gerais e administrativas subiram 3,3%, para ¥73.391 milhões.

O documento aponta uma causa principal para o salto do lucro operacional principal: a melhora dos ganhos e perdas de avaliação de estoques com a alta da nafta. A ponte complementar atribui quase todo o aumento de ¥23,5 bilhões aos termos de troca, +¥22,9 bilhões, com volume e custos fixos contribuindo ¥0,3 bilhão cada. O lucro operacional principal, que a Mitsui Chemicals calcula excluindo do lucro operacional itens não recorrentes como perdas com saída ou redução de negócios, inclui a equivalência patrimonial, que subiu para ¥6.948 milhões, ante ¥4.361 milhões. A margem operacional principal passou de 6,4% para 10,9%.

Baixas contábeis menores levaram o lucro reportado mais longe

O lucro operacional reportado cresceu muito mais que o principal porque o trimestre do ano anterior carregava pesadas despesas não recorrentes. A conciliação da nota de segmentos mostra perdas por redução ao valor recuperável de ¥1.399 milhões, ante ¥12.390 milhões, perdas na baixa de ativos fixos de ¥536 milhões, ante ¥470 milhões, perdas relacionadas a negócios de ¥38 milhões, ante ¥891 milhões, e outros itens de +¥276 milhões, ante −¥110 milhões, de modo que os itens não recorrentes somaram −¥1.697 milhões neste ano, ante −¥13.861 milhões. As outras despesas operacionais caíram para ¥2.335 milhões, ante ¥14.861 milhões. O custo financeiro líquido recuou para ¥724 milhões, ante ¥2.800 milhões, com as receitas financeiras subindo para ¥2.568 milhões e as despesas financeiras caindo para ¥3.292 milhões.

A despesa de imposto de renda subiu para ¥10.449 milhões, ante ¥4.275 milhões, uma alíquota efetiva de cerca de 21,9%, ante 43,0%, deixando lucro trimestral de ¥37.259 milhões, alta de 556,2%. Desse total, ¥5.166 milhões couberam aos acionistas não controladores (¥4.949 milhões um ano antes), de modo que o lucro atribuível aos controladores foi de ¥32.093 milhões, um aumento que a empresa calcula em 4.302,3% e que reflete sobretudo a pequena base do ano anterior, de ¥729 milhões. O resultado abrangente foi de ¥40.372 milhões, ante −¥244 milhões, com diferenças de conversão cambial de +¥5.918 milhões no lugar de −¥6.230 milhões.

Basic & Green Materials virou ¥22,7 bilhões

As receitas de segmento citadas aqui são vendas a clientes externos, e o lucro do segmento é o lucro operacional principal. Basic & Green Materials, o maior segmento, com 38% da receita, fez a maior parte do trabalho: a receita subiu 11,2%, para ¥173.609 milhões, e o lucro operacional principal passou a ¥19.842 milhões, ante prejuízo de ¥2.886 milhões. As vendas foram fracas, e o cracker de nafta operou com baixa taxa de utilização por ajustes de produção ligados à instabilidade no Oriente Médio, mas a avaliação de estoques melhorou com a alta da nafta, a reestruturação reduziu custos fixos e a equivalência patrimonial aumentou. Os fenóis venderam menos que um ano antes, porém com custos fixos menores, e as vendas de poliolefinas ficaram estáveis.

Os três segmentos de crescimento acrescentaram juntos ¥2,9 bilhões de lucro operacional principal. Mobility Solutions (31% da receita) aumentou a receita 9,5%, para ¥142.568 milhões, mas o lucro principal só 1,6%, para ¥14.778 milhões: vendas menores ligadas à situação no Oriente Médio e maior depreciação pela expansão de capacidade em elastômeros foram compensadas principalmente por termos de troca favorecidos pelo câmbio. ICT Solutions (17%) aumentou a receita 12,7%, para ¥77.774 milhões, e o lucro principal 22,7%, para ¥11.097 milhões, com vendas firmes de materiais para semicondutores e ópticos e de filmes e chapas ICT, além do efeito cambial nos termos de troca. Life & Healthcare Solutions (13%) aumentou a receita 10,5%, para ¥62.181 milhões, e o lucro principal 9,2%, para ¥6.757 milhões, com vendas firmes de materiais para cuidados com a visão e agroquímicos, enquanto a linha de cuidados bucais ficou estável, mas reduziu custos fixos com a reestruturação. O prejuízo operacional principal de Outros diminuiu para ¥3 milhões, ante ¥173 milhões.

O capital de giro consumiu caixa, e a dívida financiou uma recompra

O fluxo de caixa operacional caiu para ¥14.037 milhões, ante ¥45.438 milhões, o que a empresa atribui principalmente ao aumento do capital de giro: os estoques absorveram ¥50.906 milhões e as contas a receber ¥20.313 milhões, compensados só em parte por um aumento de ¥41.606 milhões nas contas a pagar a fornecedores. As atividades de investimento consumiram ¥29.238 milhões, incluindo ¥26.439 milhões em imobilizado, deixando fluxo de caixa livre de −¥15.201 milhões. As atividades de financiamento geraram ¥47.088 milhões, ante saída de ¥8.760 milhões um ano antes, com aumento de ¥52.000 milhões em notas promissórias comerciais e de ¥50.268 milhões em empréstimos de curto prazo, enquanto ¥15.000 milhões em títulos foram resgatados, ¥13.804 milhões pagos em dividendos e ¥12.781 milhões gastos em recompras de ações.

O ativo total subiu 5,1%, para ¥2.262.306 milhões, em relação a 31 de março de 2026. A dívida com juros cresceu ¥80,6 bilhões, para ¥876,4 bilhões, elevando sua participação no ativo total em 1,7 ponto, para 38,7%, e a relação dívida líquida/patrimônio subiu 0,05, para 0,75. O patrimônio atribuível aos controladores cresceu só 1,0%, para ¥873.247 milhões, de modo que o índice correspondente caiu de 40,2% para 38,6%. O caixa e equivalentes encerrou o trimestre em ¥217.840 milhões, alta de ¥34.727 milhões, e as ações em tesouraria subiram para 40.194.231, ante 33.588.357.

Projeção semestral divulgada, projeção anual mantida

A Mitsui Chemicals havia deixado indefinida sua projeção semestral e agora divulga uma: receita de ¥957.000 milhões (+17,6%), lucro operacional principal de ¥76.000 milhões (+71,0%), lucro operacional de ¥66.000 milhões (+136,2%) e lucro atribuível aos controladores de ¥34.000 milhões (+333,5%), supondo ¥160 por dólar e preço doméstico da nafta de ¥104.500 por quilolitro. O primeiro trimestre já entregou 66,0% desse lucro operacional principal com 48,1% da receita, o que implica cerca de ¥25.871 milhões de lucro principal no segundo trimestre, ante ¥50.129 milhões no primeiro. A premissa para a nafta fica abaixo dos ¥118.900 do primeiro trimestre, mas o documento não diz como isso afeta os ganhos de avaliação de estoques que sustentaram o trimestre.

A projeção anual do EF3/2027 não foi alterada: receita de ¥1.900.000 milhões (+13,9%), lucro operacional principal de ¥105.000 milhões (+5,0%), lucro operacional de ¥83.000 milhões (+12,5%) e lucro atribuível aos controladores de ¥45.000 milhões (+30,9%), com lucro por ação de ¥124,48. O lucro principal do primeiro trimestre já equivale a 47,7% do valor anual. A projeção de dividendo também está mantida em ¥37,50 intermediários e ¥37,50 no fim do exercício, ¥75,00 no total, o mesmo que os ¥75,00 ajustados pelo desdobramento do EF3/2026.

Negócios domésticos de polipropileno e LLDPE da Sumitomo Chemical passam à Prime Polymer

Após o fechamento do trimestre, a Prime Polymer Co., Ltd., subsidiária consolidada criada em 2005 como joint venture da Mitsui Chemicals e da Idemitsu Kosan, começou em 1º de julho de 2026 a integrar os negócios domésticos de polipropileno e polietileno linear de baixa densidade da Sumitomo Chemical. A transferência ocorre por meio de duas cisões por incorporação. A primeira, efetiva em 1º de julho de 2026, transferiu os negócios exceto a fabricação em troca de uma participação de 20%, e a Prime Polymer passou a pertencer à Mitsui Chemicals (52%), à Idemitsu Kosan (28%) e à Sumitomo Chemical (20%); a segunda, que abrange os ativos e passivos de fabricação, está prevista para 1º de abril de 2027. As três empresas buscam racionalizações de pelo menos ¥8,0 bilhões por ano. A contabilização inicial pela IFRS 3 não estava concluída quando as demonstrações foram aprovadas, por isso o documento não traz números sobre a contraprestação, os ativos adquiridos ou o ágio.

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