Mercari: lucro operacional central do FY26 dispara 60% para ¥44,18 bilhões com receita recorde de ¥229,29 bilhões

A Mercari, Inc. (TSE: 4385), operadora do maior aplicativo de compra e venda entre consumidores do Japão e do negócio de pagamentos e crédito Merpay, divulgou os resultados consolidados do exercício encerrado em 30 de junho de 2026 sob as normas IFRS. A receita subiu 19,0% para ¥229.293 milhões, um recorde da companhia, enquanto o lucro operacional central — o lucro operacional excluídas outras receitas e outras despesas — disparou 60,2% para ¥44.181 milhões. O lucro operacional avançou 57,7% para ¥43.905 milhões, o lucro antes dos impostos cresceu 51,7% para ¥44.188 milhões e o lucro atribuível aos acionistas da controladora aumentou 35,6% para ¥35.401 milhões. O LPA básico foi de ¥214,74, ante ¥159,05; o LPA diluído ficou em ¥209,06.

O Marketplace volta a crescer dois dígitos em GMV

A grande história operacional é a reaceleração do marketplace doméstico. O volume bruto de mercadorias (GMV) no Japão cresceu 14,7% para ¥1,2856 trilhão — a primeira expansão de dois dígitos desde o exercício encerrado em junho de 2023 — depois que a companhia priorizou o trabalho sobre a experiência central em torno da segurança das transações e obteve crescimento equilibrado no número de compradores, no tíquete médio e na frequência de compra. As transações transfronteiriças, uma área designada de crescimento, capturaram forte demanda externa nas categorias de entretenimento e hobbies e alcançaram GMV de ¥112,2 bilhões, cerca de 9% do GMV do marketplace; uma parceria com a varejista de usados Suruga-ya ampliou o estoque disponível e um novo aplicativo global foi lançado ao longo do exercício. A receita do marketplace japonês subiu para ¥129.526 milhões, ante ¥111.200 milhões, e a administração afirmou que o lucro operacional central do marketplace, de ¥42,9 bilhões (+40,6%), superou com folga a projeção inicial.

A carteira de crédito da Fintech se expande 44%

A Fintech foi a perna de crescimento mais rápido. A receita do segmento avançou para ¥51.201 milhões, ante ¥38.597 milhões, impulsionada tanto pelo maior volume de transações dentro do aplicativo Mercari quanto pelo crescente uso externo do cartão de crédito Mercard. O saldo de recebíveis de crédito do pagamento a prazo Merpay e do Merpay Smart Money subiu 44,4% para ¥358,1 bilhões, enquanto a taxa de recuperação se manteve em elevados 99,4% graças ao sistema próprio de análise de crédito com IA. A receita de juros reconhecida sob a IFRS 9 alcançou ¥38.864 milhões no grupo, com outros ¥1.573 milhões vindos da negociação de criptoativos na subsidiária Melcoin. Juntos, os dois negócios domésticos geraram receita do Japan Business de ¥180.858 milhões (+20,7%) e lucro de segmento de ¥51.316 milhões (+47,2%). O segmento foi renomeado de "Japan Region" para "Japan Business" no primeiro trimestre; a mudança é apenas nominal.

O negócio nos EUA mantém o equilíbrio enquanto cresce

O marketplace norte-americano, por muito tempo o ponto fraco do grupo, elevou seu GMV em 11,2% para US$810 milhões (¥125,3 bilhões), com campanhas de CRM focadas em categorias e promoções de desconto no frete somando-se às melhorias de produto. A receita do segmento subiu 12,0% para ¥40.782 milhões — número que inclui ¥22.370 milhões de receita de frete reconhecida em termos brutos — e o lucro operacional central foi de ¥2.062 milhões. O lucro de segmento mais que dobrou, para ¥1.664 milhões (+125,8%), o que significa que a unidade entregou crescimento positivo de GMV mantendo-se no ponto de equilíbrio ou acima dele, um resultado que, segundo a administração, chegou antes do esperado. A margem operacional central do grupo ampliou-se para 19,3%, ante 14,3%, o retorno sobre o patrimônio atribuível aos acionistas foi de 30,0% e o retorno antes dos impostos sobre o ativo total melhorou para 7,0%, ante 5,6%.

O balanço incha à medida que a carteira de crédito absorve caixa

O ativo total cresceu ¥182.859 milhões, para ¥726.622 milhões, impulsionado por um aumento de ¥109.225 milhões em recebíveis comerciais e outros recebíveis decorrentes do uso do pagamento a prazo Merpay e do Smart Money, e por um avanço de ¥126.483 milhões em outros ativos financeiros circulantes provenientes de depósitos a prazo e trusts monetários, parcialmente compensados por uma queda de ¥66.495 milhões nos depósitos de garantia com a devolução das cauções legais da Merpay. O passivo subiu ¥145.032 milhões, para ¥589.154 milhões, incluindo um aumento de ¥69.047 milhões em debêntures e empréstimos circulantes ligados à securitização de recebíveis, e o patrimônio atribuível aos acionistas atingiu ¥137.069 milhões, para um índice de capital próprio de 18,9% e valor patrimonial por ação de ¥829,62. Vale destacar que o fluxo de caixa operacional foi negativo em ¥9.512 milhões apesar do lucro recorde: os ¥44.188 milhões de lucro antes dos impostos foram mais que compensados pela formação de ¥108.732 milhões em recebíveis comerciais e outros — a própria carteira de crédito — somada a um aumento de ¥56.500 milhões nos trusts monetários, diante de entradas de ¥45.203 milhões em depósitos de clientes e ¥66.500 milhões das cauções devolvidas. As atividades de financiamento forneceram ¥73.473 milhões, e o caixa ao fim do período foi de ¥184.069 milhões, ante ¥147.028 milhões um ano antes.

Projeção do FY27 em forma de faixa; sem dividendo, mas com recompra de ¥10 bilhões

Para o exercício até junho de 2027, a Mercari projeta receita consolidada de ¥260.000 milhões a ¥290.000 milhões, crescimento de 13,4% a 26,5%, e lucro operacional central de ¥45.000 milhões ou mais — um piso, e não uma estimativa pontual, implicando crescimento de pelo menos 1,9%. A companhia não pagou dividendo referente ao FY6/2026 e não projeta nenhum para o FY6/2027. Separadamente, o conselho deliberou em 5 de agosto de 2026 recomprar até 4 milhões de ações — 2,4% das ações em circulação, excluídas as em tesouraria — por até ¥10 bilhões entre 6 de agosto e 30 de outubro de 2026, com a totalidade das ações recompradas a ser cancelada em 12 de novembro de 2026. As ações em circulação somavam 165.220.952 no fim do exercício.

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