NOF eleva em 23% a receita do 1T com vendas de defesa, mas o lucro operacional cai 9,7% com margem bruta mais estreita

Vendas 23% maiores, lucro bruto 3% menor: o contrato de defesa explica a diferença

A NOF Corporation (TSE: 4403), grupo químico cujas atividades abrangem produtos químicos funcionais, materiais farmacêuticos e de saúde e explosivos, publicou em 5 de agosto de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre, os três meses de 1º de abril a 30 de junho de 2026, sob as normas contábeis japonesas. A receita subiu 23,1%, para ¥69.007 milhões, mas o lucro operacional caiu 9,7%, para ¥10.695 milhões, o lucro ordinário 6,3%, para ¥11.505 milhões, e o lucro atribuível aos controladores 12,1%, para ¥7.571 milhões, com lucro por ação de ¥33,53 ante ¥37,00. As ações são negociadas na Bolsa de Tóquio.

A diferença entre a receita e as linhas de lucro se abre no custo dos produtos vendidos, que subiu 40,2%, para ¥47.508 milhões, muito mais rápido que a receita. O lucro bruto caiu, assim, 3,0%, para ¥21.498 milhões, e a margem bruta estreitou-se de 39,5% para 31,2%. A nota de informações adicionais do relatório explica o mecanismo: parte das transações de defesa para implantação antecipada do segmento de Explosivos é reconhecida ao longo do tempo, à medida que a obrigação de desempenho é cumprida, e os custos associados a essa receita incluem valores de aquisição de ativos imobilizados, lançados como custo dos produtos vendidos. A depreciação do trimestre, que segundo o relatório inclui a despesa desse investimento em equipamentos de defesa, foi de ¥10.323 milhões ante ¥2.001 milhões. As despesas de vendas, gerais e administrativas subiram apenas 4,6%, para ¥10.803 milhões, mas com lucro bruto menor a margem operacional caiu de 21,1% para 15,5%.

Abaixo da linha operacional, uma virada cambial suavizou a queda

O lucro ordinário caiu menos que o operacional porque os itens não operacionais jogaram a favor: um ganho cambial de ¥169 milhões substituiu uma perda de ¥195 milhões um ano antes, as receitas não operacionais subiram para ¥976 milhões, ante ¥798 milhões, e as despesas não operacionais caíram para ¥166 milhões, ante ¥370 milhões. Os itens extraordinários foram pequenos — ganhos de ¥36 milhões e perdas de ¥79 milhões —, deixando um lucro antes dos impostos de ¥11.463 milhões, queda de 6,3%. Os impostos subiram para ¥3.862 milhões, ante ¥3.624 milhões, de modo que o lucro líquido do trimestre caiu 11,7%, para ¥7.600 milhões, dos quais ¥29 milhões couberam aos acionistas não controladores. O resultado abrangente foi de ¥10.562 milhões, queda de 7,1%, sustentado por um aumento de ¥2.780 milhões nos ganhos não realizados com títulos.

Explosivos quase triplicou, e o lucro farmacêutico caiu três quartos

Produtos químicos funcionais, o maior segmento, elevou as vendas em 8,8%, para ¥39.177 milhões, e o lucro do segmento em 11,0%, para ¥7.852 milhões. O relatório cita a demanda firme por derivados de ácidos graxos em aplicações ligadas a meio ambiente e energia, junto com revisões de preços diante da alta de matérias-primas e combustíveis, a forte demanda por tensoativos para produtos de higiene e bons embarques de derivados de óxido de etileno e óxido de propileno. Os peróxidos orgânicos recuaram com demanda fraca no Japão e na Ásia, e os tratamentos anticorrosivos especiais com demanda automotiva fraca no exterior.

As vendas de Explosivos subiram 197,8%, para ¥18.411 milhões, e o segmento passou a um lucro de ¥2.296 milhões, ante prejuízo de ¥7 milhões. Os produtos de defesa cresceram com o reconhecimento de receita sobre parte das transações que cobrem os custos iniciais de uma implantação antecipada, enquanto os explosivos industriais recuaram e os produtos espaciais caíram com menores embarques para foguetes. Farmacêutico, médico e saúde seguiu na direção oposta: as vendas caíram 17,9%, para ¥11.244 milhões, e o lucro do segmento 77,6%, para ¥1.223 milhões, porque a empresa espera a maior parte dos embarques de matérias-primas farmacêuticas para DDS (sistemas de liberação de fármacos) no segundo semestre. Os materiais biocompatíveis à base de MPC e os produtos de saúde cresceram, e os óleos e gorduras alimentícios processados ficaram estáveis. As vendas do segmento fora do Japão, da Ásia e da Europa caíram para ¥1.671 milhões, ante ¥5.296 milhões. Os outros negócios, transporte e imóveis, registraram vendas de ¥174 milhões e lucro de ¥163 milhões. Todas as vendas por segmento citadas são a clientes externos.

O caixa caiu com o pagamento de impostos, dividendos e recompras

O ativo total caiu 4,2%, para ¥382.306 milhões, ante ¥399.168 milhões em 31 de março de 2026. O caixa e os depósitos recuaram ¥23.517 milhões, para ¥64.846 milhões, e as contas a receber ¥5.573 milhões, enquanto os estoques subiram ¥5.642 milhões e os títulos de investimento ¥4.091 milhões. O passivo caiu ¥14.741 milhões, para ¥87.961 milhões, sobretudo porque os impostos a pagar recuaram ¥10.628 milhões com os pagamentos. O patrimônio líquido recuou 0,7%, para ¥294.345 milhões: o lucro trimestral de ¥7.571 milhões e um aumento de ¥2.779 milhões nos ganhos não realizados com títulos foram superados por dividendos de ¥7.929 milhões e recompras de ações de ¥4.686 milhões. Com o ativo encolhendo mais rápido que o patrimônio, o índice de patrimônio subiu de 74,0% para 76,7%. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento do trimestre foram de ¥2.266 milhões e os investimentos de capital de ¥9.434 milhões.

Projeção mantida, com embarques farmacêuticos concentrados no segundo semestre

A NOF manteve inalterada a projeção anual do EF3/2027, divulgada pela primeira vez em 11 de maio de 2026: receita de ¥319.000 milhões (+23,7%), lucro operacional de ¥50.000 milhões (+5,5%), lucro ordinário de ¥51.000 milhões (+1,3%) e lucro atribuível aos controladores de ¥39.000 milhões (−3,8%), ou ¥169,60 por ação. O primeiro trimestre entregou 21,6% da receita projetada, 21,4% do lucro operacional projetado e 19,4% do lucro líquido projetado. A empresa afirma que a concentração dos embarques de matérias-primas para DDS no segundo semestre já estava prevista no plano original e que a demanda segue firme; que as obras das transações de defesa avançam normalmente, com reconhecimento de receita esperado conforme o planejado; e que o impacto da situação no Oriente Médio sobre a cadeia de suprimentos de Produtos químicos funcionais deve ser menor que o suposto inicialmente, embora continue acompanhando os preços de matérias-primas e combustíveis.

A projeção de dividendos não foi revisada: ¥35,00 no intermediário e ¥35,00 no final do exercício, totalizando ¥70,00 ante ¥61,00, alta de 14,8%. Em 5 de agosto de 2026, dia da divulgação, o conselho aprovou ainda a recompra de até 2.000.000 de ações ou ¥5.000 milhões, por meio de compras no mercado da Bolsa de Tóquio entre 6 de agosto e 30 de setembro de 2026, e o cancelamento de 10.000.000 de ações em tesouraria em 30 de setembro de 2026, após o qual restarão 226.524.128 ações emitidas. O relatório vincula a medida ao plano de médio prazo NOF VISION 2030 Stage III, que adota como referência um índice de retorno total ao acionista de 70% ou mais.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.