Lucro operacional trimestral da Nintendo dispara 151% para ¥142.596 milhões com 3,82 milhões de Switch 2 vendidos

A Nintendo Co., Ltd. (TSE: 7974) divulgou em 6 de agosto os resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício encerrado em março de 2027, sob as normas contábeis japonesas. A receita líquida caiu 9,5%, para ¥517.813 milhões, diante de uma base de comparação formidável — o trimestre de junho de 2025 continha o lançamento mundial do Nintendo Switch 2 e havia crescido 132,1% —, mas todas as linhas abaixo da receita se moveram enfaticamente no sentido oposto. O lucro operacional disparou 150,5%, para ¥142.596 milhões, o lucro ordinário subiu 115,1%, para ¥206.150 milhões, e o lucro atribuível aos acionistas da controladora avançou 53,5%, para ¥147.423 milhões. O lucro básico por ação ficou em ¥127,88, ante ¥82,48, e o resultado abrangente mais que dobrou, com alta de 120,7%, para ¥167.757 milhões. A margem operacional passou de 9,9% para 27,5% em um único ano — a evidência mais clara até aqui de que o ciclo do Switch 2 deixou para trás a fase de lançamento de hardware, de margem baixa, e entrou na fase movida a software, em que a Nintendo de fato ganha dinheiro.

Switch 2 vende 3,82 milhões de unidades ao entrar no segundo ano

O negócio de plataformas dedicadas de videogame foi onde o trimestre se decidiu, e o detalhamento de unidades da Nintendo é excepcionalmente informativo. O hardware do Nintendo Switch 2 vendeu 3,82 milhões de unidades nos três meses; o console completou no período o segundo aniversário de seu lançamento em junho, e a direção descreveu as vendas como seguindo em bom ritmo. O software de Switch 2 vendeu 9,46 milhões de unidades, impulsionado por Yoshi and the Mysterious Encyclopedia, lançado em maio, e Star Fox, lançado em junho, além do impulso contínuo de Pokopia, o título Pokémon lançado no exercício anterior. O Nintendo Switch original, já no nono ano de vida, ainda movimentou 0,66 milhão de unidades de hardware — número notável para uma plataforma cuja sucessora já está nas lojas, e um lembrete de que os dois sistemas são vendidos em faixas de preço distintas, em vez de um simplesmente substituir o outro.

Só Tomodachi Life vende 7,94 milhões de cópias

O maior sucesso do trimestre nem sequer rodava no console novo. Tomodachi Life: Living the Dream, lançado em abril para o Switch original, vendeu 7,94 milhões de unidades — sozinho, mais de quatro quintos de todo o catálogo de software do Switch 2, e uma das estreias trimestrais mais fortes que a Nintendo já registrou para uma franquia fora da primeira linha. O software de Nintendo Switch alcançou 33,81 milhões de unidades no total, cifra que deve muito a uma decisão de projeto, e não de marketing: como o Switch 2 roda software de Switch, títulos lançados para o console original em anos anteriores continuaram vendendo em ritmo firme para uma base instalada que não para de crescer graças ao novo hardware. Os 33,81 milhões do catálogo antigo, ante 9,46 milhões na nova plataforma, mostram quanta vida econômica a Nintendo conseguiu extrair de um acervo que uma ruptura de geração abrupta teria deixado encalhado.

Vendas digitais sobem 90% e um filme do Mario dobra a receita de propriedade intelectual

Duas fontes de receita de alta margem se expandiram com força. As vendas digitais do negócio de plataformas dedicadas subiram 90,0%, para ¥132,7 bilhões, impulsionadas sobretudo pela maior venda de versões para download de títulos também comercializados no varejo físico — receita que não carrega custo de fabricação, distribuição nem margem de varejo e que, portanto, chega quase inteira ao resultado operacional. Separadamente, a receita relacionada a propriedade intelectual subiu 107,4%, para ¥34,8 bilhões, puxada acima de tudo pelo público de The Super Mario Galaxy Movie nos cinemas. A Nintendo segue sendo esmagadoramente um negócio exportador: as vendas no exterior, de ¥403,2 bilhões, responderam por 77,9% do total consolidado, o que deixa os números reportados em ienes materialmente expostos aos movimentos cambiais nas duas direções.

Devolução de tarifas e mix favorável reconstroem a margem

A direção atribuiu o salto do lucro operacional a dois fatores. O primeiro é o mix: as vendas de software se sustentaram bem e ganharam peso na receita total, e software carrega margem bruta muito superior à dos consoles, vendidos ao custo ou perto dele no início de um ciclo. O segundo foi um item extraordinário de sinal oposto ao vento contrário do ano passado: a Nintendo recebeu a devolução das tarifas cobradas ao amparo do IEEPA norte-americano que havia contabilizado dentro do custo das vendas, revertendo um encargo que havia deprimido a margem do exercício anterior. Abaixo da linha operacional, o quadro melhorou de novo: ¥30,3 bilhões de resultado de equivalência patrimonial, ¥16,8 bilhões de ganhos cambiais e ¥13,1 bilhões de receitas de juros elevaram o lucro ordinário a ¥206.150 milhões, ou 39,8% da receita. O lucro líquido cresceu menos que o ordinário — 53,5% contra 115,1% — porque o trimestre do ano anterior teve carga tributária efetiva mais leve. O avanço por ação ficou ligeiramente à frente do lucro líquido, em 55,0%, com a quantidade média de ações caindo para 1.152.828.655, ante 1.164.248.184, e ações em tesouraria de 134.431.384 sobre 1.287.260.000 emitidas.

Balanço, dividendo e projeções anuais inalteradas

O ativo total subiu ¥10,5 bilhões, para ¥3.815.896 milhões, ante o fechamento de março, já que a queda em caixa e depósitos foi mais que compensada pelo aumento de estoques e de outros ativos circulantes. O passivo cresceu ¥46,8 bilhões, para ¥896,9 bilhões, principalmente em duplicatas e contas a pagar, enquanto o patrimônio líquido recuou ¥36,2 bilhões, para ¥2.918.951 milhões, pela redução das reservas de lucros após o pagamento do dividendo final. O índice de capital próprio recuou para 76,5%, ante 77,6%, com patrimônio dos acionistas de ¥2.917.741 milhões — um balanço praticamente sem alavancagem. Quanto à remuneração, a Nintendo reiterou a projeção de dividendo anual de ¥162,00 para o exercício 3/2027, ante os ¥219,00 pagos no exercício 3/2026; como a companhia só projeta o exercício completo, publica um total anual em vez de um desdobramento entre parcela intermediária e final. As projeções anuais também ficaram inalteradas em relação ao anúncio de 8 de maio: receita líquida de ¥2.050.000 milhões (−11,4%), lucro operacional de ¥370.000 milhões (+2,7%), lucro ordinário de ¥430.000 milhões (−20,7%) e lucro líquido de ¥310.000 milhões (−26,9%), para um LPA de ¥268,90. Só o primeiro trimestre já entregou 38,5% da meta anual de lucro operacional e 47,6% da de lucro líquido, o que — salvo uma reversão cambial — faz o guidance parecer conservador. O calendário de lançamentos por trás dele é denso: Splatoon Raiders chegou em julho, com Fire Emblem: Fortune's Weave previsto para setembro, Nintendo Switch Sports Resort em outubro e The Legend of Zelda: Ocarina of Time ainda em 2026, além de Rhythm Heaven Miracle Stars, lançado em julho para o Switch original. Não houve mudanças no perímetro de consolidação nem nas políticas contábeis, e as demonstrações trimestrais anexas não foram submetidas a revisão de auditoria.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do comunicado de resultados publicado pela empresa e podem estar sujeitos a revisão posterior.