Bridgestone: lucro do primeiro semestre salta 79% para ¥206,25 bilhões com o fim dos encargos de reestruturação; projeção anual mantida

A Bridgestone Corporation (TSE: 5108), maior fabricante mundial de pneus em receita, divulgou os resultados intermediários dos seis meses encerrados em 30 de junho de 2026 sob as normas IFRS. A receita das operações continuadas subiu 9,7% para ¥2.321.667 milhões. O lucro operacional ajustado — medida própria da companhia, fora das IFRS, que retira do lucro operacional reportado determinados ganhos e encargos não recorrentes — avançou 19,7% para ¥280.871 milhões, enquanto o lucro operacional reportado disparou 70,4% para ¥280.229 milhões. O lucro atribuível aos acionistas da controladora, incluindo operações descontinuadas, saltou 78,5% para ¥206.245 milhões, e o lucro básico por ação chegou a ¥163,30, ante ¥85,11.

Por que o lucro reportado superou a medida ajustada

A diferença entre uma alta de 19,7% do lucro operacional ajustado e uma de 70,4% do reportado é quase inteiramente um efeito de base. O primeiro semestre de 2025 absorveu ¥71.825 milhões de encargos de ajuste, dos quais ¥70.271 milhões relativos à reestruturação de fábricas de pneus no exterior, nas Américas e na Europa. Neste ano o encargo equivalente foi de apenas ¥11.790 milhões, com ¥11.093 milhões ligados à reestruturação de fábricas na Ásia-Pacífico e às operações internas de materiais do grupo. Os ganhos de ajuste seguiram no sentido oposto, subindo para ¥11.148 milhões ante ¥1.665 milhões — incluindo ¥10.656 milhões de receitas ligadas à reestruturação. Líquidos dos dois lados, os ajustes ficaram praticamente neutros neste ano, contra um peso de mais de ¥70 bilhões um ano antes.

As margens se ampliaram em toda a linha de custos

O lucro bruto subiu 13,1% para ¥922.732 milhões, elevando a margem bruta para 39,7% ante 38,6%. As despesas com vendas, gerais e administrativas cresceram 9,6% para ¥642.616 milhões, mas mantiveram-se estáveis em 27,7% da receita — os custos de distribuição e frete foram de ¥114.256 milhões, publicidade e promoção de vendas de ¥48.797 milhões, benefícios a empregados de ¥191.480 milhões, depreciação e amortização de ¥68.839 milhões e pesquisa e desenvolvimento de ¥61.296 milhões. A margem operacional ajustada melhorou para 12,1% ante 11,1%. Abaixo da linha operacional, receitas financeiras de ¥11.552 milhões e despesas financeiras de ¥17.813 milhões deixaram o lucro antes dos impostos 76,7% maior, em ¥274.603 milhões, com alíquota efetiva de 23,5%.

A borracha antivibração continua fora dos números

Tudo o que foi dito acima exclui o negócio de borracha antivibração, que segue classificado como operação descontinuada após a venda, em 2022, da Prospira Co., Ltd. à Anhui Zhongding Holding (Group); algumas subsidiárias ainda serão transferidas individualmente. A unidade contribuiu com receita de ¥3.309 milhões e lucro de apenas ¥161 milhões, ante ¥334 milhões um ano antes. Somente na base de operações continuadas, o lucro atribuível aos acionistas da controladora foi de ¥206.083 milhões, alta de 78,9%.

Uma virada de ¥372 bilhões no resultado abrangente

A linha mais dramática das demonstrações é o resultado abrangente, que veio a ¥305.724 milhões contra um prejuízo de ¥66.435 milhões um ano antes. A virada é cambial: a conversão de moeda das operações no exterior somou ¥92.853 milhões neste semestre, depois de subtrair ¥181.467 milhões no período do ano anterior, levando o total de outros resultados abrangentes a ¥95.400 milhões positivos, ante ¥185.538 milhões negativos.

Recompras, cancelamento de ações e um balanço mais forte

O ativo total cresceu para ¥5.902.954 milhões, ante ¥5.747.705 milhões no fim de dezembro de 2025, com caixa e equivalentes em alta para ¥791.733 milhões, ante ¥713.810 milhões, e estoques em ¥935.234 milhões. As debêntures e empréstimos não circulantes subiram para ¥481.739 milhões, ante ¥392.312 milhões. O patrimônio atribuível aos acionistas da controladora alcançou ¥3.781.546 milhões e o índice de capital próprio firmou-se em 64,1%, ante 63,7% — apesar de ¥109.291 milhões em recompras de ações e ¥73.402 milhões em dividendos pagos no semestre. A Bridgestone também cancelou ¥268.586 milhões em ações em tesouraria, reduzindo as ações emitidas para 1.334.037.042, ante 1.427.396.442, e as ações em tesouraria para 89.390.759, ante 150.838.696.

Projeção anual mantida intacta

A administração não alterou sua projeção anual: receita de operações continuadas de ¥4.500.000 milhões (+1,6%), lucro operacional ajustado de ¥515.000 milhões (+4,3%), lucro atribuível aos acionistas da controladora de ¥340.000 milhões (+3,9%) e LPA de ¥270,87. O primeiro semestre já entregou 51,6% da meta de receita, 54,5% da meta de lucro operacional ajustado e 60,7% da meta de lucro, o que implica receita de segundo semestre de cerca de ¥2,18 trilhões — abaixo dos ¥2,32 trilhões registrados nos seis primeiros meses.

Dividendo intermediário de ¥60 após o desdobramento de dois por um

O conselho declarou um dividendo intermediário de ¥60,00 por ação, a pagar a partir de 1º de setembro de 2026, e manteve a projeção de dividendo final em ¥65,00, para um total anual de ¥125,00 — inalterado em relação à projeção anunciada anteriormente. A comparação com o dividendo anual de ¥230,00 do FY12/2025 é distorcida pelo desdobramento de uma ação em duas, em vigor desde 1º de janeiro de 2026; reapresentada na base pós-desdobramento, a distribuição do ano passado equivale a ¥115,00, de modo que o total projetado representa uma alta de 8,7%. Com o LPA projetado de ¥270,87, o índice de distribuição é de cerca de 46%.

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