Lucro líquido do 1T da Valor Holdings salta 64% com ganho no plano de previdência, e supermercados elevam receita em 9,9%

Supermercados e a aquisição da Dommy sustentaram alta de 9,9% na receita

A Valor Holdings Co., Ltd. (TSE: 9956), grupo varejista que opera supermercados, drogarias, home centers, pet shops e clubes esportivos, publicou em 7 de agosto de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre do exercício que termina em março de 2027 — de 1º de abril a 30 de junho de 2026 — sob as normas contábeis japonesas. A receita operacional subiu 9,9%, para ¥243.433 milhões, o lucro operacional 5,0%, para ¥7.398 milhões, o lucro ordinário 8,6%, para ¥7.838 milhões e o lucro atribuível aos controladores 64,3%, para ¥6.365 milhões, ou ¥120,85 por ação, ante ¥73,58. As ações são listadas nas bolsas de Tóquio e Nagoya, e o grupo operava 1.557 lojas ao fim do trimestre.

O relatório aponta três fontes de crescimento: vendas maiores nas mesmas lojas do negócio de supermercados; a inclusão da Dommy e de suas subsidiárias, que passaram a ser integralmente controladas em 21 de outubro de 2025 e, por isso, não constavam do trimestre do ano anterior; e novas drogarias. Na Valor Co., Ltd., a empresa central de supermercados do grupo, o gasto médio por cliente subiu 2,7% e o número de clientes 0,9%, resultando em crescimento de 3,6% nas mesmas lojas.

O lucro bruto acompanhou as vendas; os custos e os itens corporativos, não

A receita operacional é composta por vendas líquidas de ¥235.918 milhões, alta de 9,9%, e outras receitas operacionais de ¥7.515 milhões, ante ¥6.902 milhões. O lucro bruto sobre vendas líquidas subiu 10,2%, para ¥64.883 milhões, margem de 27,5%, ante 27,4%, e a margem bruta própria da Valor Co. avançou 0,4 ponto, para 28,4%. As despesas comerciais e administrativas, porém, cresceram 10,7%, para ¥65.000 milhões, o que o relatório atribui a novas lojas, pessoal, logística e sistemas. O crescimento da receita e do lucro bruto absorveu esse aumento, mas por pouco: a margem operacional sobre a receita operacional recuou 0,2 ponto, para 3,0%.

A nota de segmentos mostra onde se abriu a diferença entre o lucro dos segmentos e o do grupo. Os segmentos reportáveis e a categoria Outros lucraram juntos ¥11.208 milhões, ante ¥9.207 milhões, cerca de 21,7% a mais. Dois itens de conciliação puxaram o número consolidado para baixo: as eliminações entre segmentos aumentaram para −¥4.867 milhões, ante −¥4.406 milhões, e a linha corporativa — principalmente dividendos recebidos de empresas do grupo, menos despesas gerais não alocadas — contribuiu com ¥1.057 milhões, ante ¥2.243 milhões, queda de 52,9%. O relatório não explica o recuo dessa linha.

Um ganho no plano de aposentadoria fez a maior parte do trabalho abaixo da linha operacional

As receitas não operacionais subiram 41,0%, para ¥1.393 milhões, incluindo um reembolso de resgate de seguros de ¥306 milhões, enquanto as despesas não operacionais cresceram 17,0%, para ¥953 milhões, com juros pagos de ¥455 milhões, ante ¥307 milhões. O lucro ordinário subiu assim 8,6%, para ¥7.838 milhões, embora a margem ordinária tenha recuado 0,1 ponto, para 3,2%.

O grande movimento veio dos itens extraordinários. As receitas extraordinárias somaram ¥2.745 milhões, ante ¥17 milhões, dos quais ¥2.281 milhões foram um ganho com a revisão do plano de benefícios de aposentadoria, além de ganhos de ¥220 milhões na venda de ativos imobilizados e de ¥202 milhões na venda de títulos de investimento. As perdas extraordinárias caíram 84,7%, para ¥49 milhões; o trimestre do ano anterior incluía uma baixa de ¥212 milhões em ações de uma coligada. O lucro antes dos impostos subiu 52,4%, para ¥10.534 milhões, e o ganho previdenciário responde sozinho por cerca de 63% desse aumento de ¥3.620 milhões. Os impostos cresceram 41,9%, para ¥3.601 milhões, e o lucro atribuível aos não controladores 13,3%, para ¥567 milhões. No balanço, o passivo líquido de benefício definido caiu para ¥2.286 milhões, ante ¥7.098 milhões.

Supermercados lideraram; pet shops foram o único segmento com queda de lucro

Supermercados, de longe o maior segmento, elevou a receita em 15,5%, para ¥144.037 milhões, e o lucro em 26,0%, para ¥6.611 milhões, incluindo parte dos resultados da Dommy. O relatório credita o crescimento nas mesmas lojas da Valor Co., uma nova loja em Fukui aberta em abril de 2026, oito lojas reformadas e vendas e lucros maiores em três subsidiárias de supermercados, entre elas Tachiya e Yamata. O segmento encerrou o trimestre com 366 lojas.

Drogarias elevou a receita em 1,6%, para ¥46.842 milhões, e o lucro em 3,5%, para ¥730 milhões. As vendas nas mesmas lojas caíram 1,5%, com o número de clientes recuando 4,2% enquanto o gasto por cliente subia 2,8%; novas lojas, um negócio forte de dispensação de receitas, menores perdas e revisão de despesas da sede compensaram a diferença. O segmento tinha 581 lojas, 241 delas com dispensação de receitas. Home centers elevou a receita em 0,8%, para ¥33.142 milhões, e o lucro em 5,1%, para ¥1.859 milhões; as vendas nas mesmas lojas subiram 1,1%, com gasto por cliente 4,4% maior e 3,1% menos clientes, e o relatório cita a melhora da margem bruta com compras conjuntas, revisões de preços e marcas próprias.

Pet shops elevou a receita em 6,0%, para ¥9.264 milhões, mas o lucro caiu 25,2%, para ¥63 milhões, pois maiores custos de pessoal, taxas de pagamento sem dinheiro e custos de abertura de lojas na rede Amigo superaram a alta do lucro bruto. Clubes esportivos elevou a receita em 7,8%, para ¥2.987 milhões, e passou a um lucro de ¥60 milhões, ante prejuízo de ¥23 milhões, ajudado por dois clubes assumidos em abril de 2026. As atividades ligadas à distribuição — logística e suprimentos para o grupo e clientes externos — cresceram 11,3%, para ¥5.541 milhões, na receita e 19,8%, para ¥1.470 milhões, no lucro, e Outros, que inclui locação de imóveis, cartões de crédito e venda de roupas, elevou a receita em 22,1%, para ¥1.618 milhões, e o lucro em 111,3%, para ¥413 milhões.

A dívida migrou de debêntures para empréstimos bancários; emissão de ações e desdobramento em andamento

O ativo total aumentou ¥12.193 milhões, para ¥527.600 milhões, em relação a 31 de março de 2026, principalmente por estoques ¥5.897 milhões maiores, recebíveis ¥3.915 milhões maiores e imobilizado ¥4.374 milhões maior; caixa e depósitos caíram para ¥29.569 milhões, ante ¥32.983 milhões. O passivo cresceu ¥7.502 milhões, para ¥319.587 milhões: as debêntures diminuíram ¥10.014 milhões, enquanto os empréstimos de longo prazo subiram ¥11.154 milhões e as contas a pagar a fornecedores ¥7.660 milhões. O patrimônio líquido chegou a ¥208.013 milhões e o índice de capital próprio manteve-se em 35,9%. Os números comparativos de fim de exercício foram reapresentados para refletir a alocação definitiva do preço de compra da Dommy, que reduziu o ágio dessa operação para ¥3.406 milhões, ante ¥4.442 milhões.

Em 30 de junho de 2026, a empresa decidiu uma emissão de novas ações e uma oferta secundária para financiar aberturas de supermercados, drogarias e home centers e fábricas de alimentos. Uma oferta pública de 4.694.600 novas ações foi integralizada em 15 de julho de 2026, e uma colocação para terceiros de 704.100 ações está prevista para 13 de agosto de 2026. A empresa também firmou uma aliança de capital e negócios com a Kohnan Shoji Co., Ltd., abrangendo fornecimento mútuo de produtos de marca própria, logística, desenvolvimento de lojas e pessoal, e desdobrará cada ação em duas a partir de 1º de outubro de 2026.

Projeção mantida; dividendo elevado em base pré-desdobramento

A projeção anual para o exercício que termina em março de 2027 segue a mesma de 13 de maio de 2026: receita operacional de ¥1.000.000 milhões, alta de 8,2%, lucro operacional de ¥28.000 milhões, alta de 1,5%, lucro ordinário de ¥30.500 milhões, alta de 1,6%, e lucro líquido de ¥16.500 milhões, alta de 0,1%. O primeiro trimestre entregou 26,4% da meta de lucro operacional e, graças ao ganho previdenciário, 38,6% da meta de lucro líquido. Para o primeiro semestre, a empresa espera receita operacional de ¥506.000 milhões, alta de 12,3%, e lucro operacional de ¥14.400 milhões, alta de 2,5%. O LPA anual projetado de ¥146,11 reflete as novas ações e o desdobramento; sem o desdobramento, seria de ¥292,23.

A projeção de dividendos, elevada em 30 de junho de 2026, prevê um dividendo intermediário de ¥40,00 e um dividendo final de ¥20,00 após o desdobramento — equivalente a ¥40,00 antes dele —, ou seja, ¥80,00 anuais em base pré-desdobramento, ante ¥74,00 no exercício encerrado em março de 2026. As demonstrações financeiras trimestrais ainda não haviam sido revisadas pelo auditor na divulgação; a empresa pretende republicar o relatório com o relatório de revisão anexo em 14 de agosto de 2026.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.