Receita da Wacoal sobe 8,8% com aquisição nos EUA, mas lucro operacional cai 91% ante venda de imóvel no ano anterior

Duas linhas de lucro muito diferentes

A Wacoal Holdings Corp. (TSE: 3591) divulgou em 10 de agosto de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre do EF3/2027, referentes ao período de 1º de abril a 30 de junho de 2026 sob IFRS. A receita subiu 8,8%, para ¥48.905 milhões, e o lucro bruto 9,1%, para ¥28.613 milhões, mas as despesas comerciais, gerais e administrativas cresceram 13,4%, para ¥27.035 milhões, deixando o lucro do negócio — a medida operacional preferida do grupo, lucro bruto menos essas despesas — 34,3% menor, em ¥1.578 milhões.

O lucro operacional conta uma história bem mais dramática e bem menos informativa. Caiu 90,8%, para ¥1.812 milhões, mas isso é aritmética, não operação: as outras receitas despencaram 98,3%, para ¥296 milhões, ante ¥17.452 milhões, porque o trimestre do ano anterior incluía um ganho de ¥16.762 milhões na alienação do Novo Edifício de Quioto e de outros ativos imobilizados. Abaixo dessa linha, as receitas financeiras de ¥1.012 milhões foram 48,8% maiores e a perda por equivalência patrimonial diminuiu para ¥10 milhões, ante ¥97 milhões, resultando em lucro antes de impostos de ¥2.608 milhões (−87,0%) e lucro atribuível aos proprietários da controladora de ¥1.553 milhões (−88,7%). O lucro por ação foi de ¥31,41 contra ¥266,25.

Este é o primeiro trimestre reportado sob uma nova estrutura de segmentos: a Wacoal reagrupou seus segmentos operacionais por cadeia de suprimentos para apoiar a gestão por ROIC e trocou o lucro do segmento do lucro operacional para o lucro do negócio. Os números do ano anterior foram reapresentados na nova base.

O exterior sustenta o grupo; o Japão passa a prejuízo

O negócio Wacoal no exterior foi o motor, elevando a receita em 23,3%, para ¥22.735 milhões, e o lucro do negócio em 10,1%, para ¥1.785 milhões, superando pela primeira vez o negócio doméstico em tamanho, com 46,5% da receita do grupo. A Wacoal International, nos Estados Unidos, aumentou a receita em 34,3%, para ¥8.900 milhões, com a ajuda da Glamorise Foundations — especialista em tamanhos grandes com foco em comércio eletrônico adquirida em abril de 2026 — e da migração de sua loja on-line para o Shopify, que melhorou a conversão. A Wacoal Europe cresceu 20,2%, para ¥10.540 milhões, com a Bravissimo deixando para trás o incêndio que reduziu suas vendas em junho de 2025.

O Japão seguiu o caminho oposto. A receita da Wacoal doméstica recuou 2,0%, para ¥21.817 milhões, e o segmento passou de lucro do negócio de ¥604 milhões a prejuízo de ¥275 milhões. O comércio eletrônico cresceu, tanto no site próprio quanto em plataformas de terceiros, sincronizado com os eventos promocionais delas, mas as lojas físicas sofreram: os clientes reduziram programas promocionais, o trimestre foi mais frio que um ano antes e tufões atrapalharam o comércio. A CW-X, marca de vestuário de condicionamento, e a linha premium Yue cresceram, enquanto as marcas centrais WACOAL e Wing e a AMPHI ficaram para trás. O lucro foi ainda pressionado pelo efeito-base de uma reversão pontual de custos de pessoal registrada um ano antes, quando a companhia extinguiu seu regime de aposentadoria flexível.

A Peach John elevou a receita em 4,1%, para ¥2.897 milhões, com boas vendas do Nice Body Bra e dos básicos sem aro, embora a maior despesa promocional tenha reduzido o lucro do negócio em 36,4%, para ¥7 milhões. O segmento Outros ficou praticamente estável em ¥1.456 milhões, com lucro do negócio de ¥29 milhões.

Um iene mais fraco favorece a linha internacional

Parte do ganho no exterior é conversão. O trimestre foi convertido a ¥159,49 por dólar norte-americano, ante ¥144,59 um ano antes; a ¥213,97 por libra, ante ¥193,01; e a ¥23,43 por yuan, ante ¥19,99. A receita reportada da China Wacoal subiu 10,3%, para ¥2.003 milhões, ainda que as vendas em moeda local tenham caído, pois a companhia se retirou de lojas deficitárias e sua campanha no festival de compras 618 decepcionou.

O balanço quase não se moveu: o ativo total de ¥291.904 milhões ficou ¥411 milhões abaixo de 31 de março, enquanto o patrimônio atribuível aos proprietários da controladora subiu ¥3.236 milhões, para ¥212.834 milhões, elevando sua participação no ativo total em 1,2 ponto, para 72,9%. O resultado abrangente de ¥5.684 milhões foi 65,6% menor que há um ano, mas bem acima do lucro do trimestre, refletindo ganhos de conversão cambial nas subsidiárias no exterior.

Projeção mantida — e incomumente baixa

A Wacoal manteve a projeção: para o exercício encerrado em março de 2027, espera receita de ¥187.600 milhões (+9,4%), lucro do negócio de ¥500 milhões, lucro operacional de ¥1.500 milhões (−92,5%), lucro antes de impostos de ¥2.600 milhões (−86,8%) e lucro atribuível aos proprietários de ¥1.800 milhões (−86,3%), para um lucro por ação de ¥36,40.

A meta de lucro do negócio é o número que chama atenção: em ¥500 milhões para o ano inteiro, fica abaixo dos ¥1.578 milhões que o grupo já ganhou no primeiro trimestre. Isso reflete tanto o pesado investimento antecipado que a companhia faz sob o "Plano de Gestão de Médio Prazo 2029" — incluindo gasto de construção de marca nos Estados Unidos e o laboratório Melooop, aberto em maio de 2026 para comercializar novas tecnologias de materiais para além do vestuário — quanto o formato sazonal de um negócio de lingerie cujos custos se distribuem de forma desigual ao longo do ano. A projeção de dividendo anual segue em ¥100,00 por ação, dividida igualmente entre pagamento intermediário e final.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.