Lucro operacional semestral da DyDo quintuplica para ¥6.744 milhões, com a Turquia à frente

Lucro reconstruído sobre a Turquia e menor depreciação

A DyDo Group Holdings, Inc. (TSE: 2590) publicou em 27 de agosto de 2026 as contas consolidadas do primeiro semestre do EF1/2027 — os seis meses de 21 de janeiro a 20 de julho de 2026 — sob normas contábeis japonesas. A receita subiu 2,0%, para ¥120.057 milhões, mas as linhas de lucro se moveram muito mais: o lucro operacional chegou a ¥6.744 milhões, ante ¥1.381 milhão um ano antes, o lucro ordinário a ¥4.331 milhões ante ¥69 milhões, e o lucro líquido atribuível aos acionistas a ¥2.800 milhões ante prejuízo de ¥1.361 milhão. O lucro por ação foi de ¥88,34 ante prejuízo de ¥43,05.

Dois fatores explicam quase tudo. As bebidas domésticas carregam uma depreciação bem menor após as perdas por impairment contabilizadas no EF1/2026, e o negócio internacional — sobretudo a Turquia — cresceu um quarto. O grupo aplica a contabilidade de hiperinflação da IAS 29 à sua subsidiária turca, e esse ajuste corta nos dois sentidos: somou ¥833 milhões à receita semestral, mas subtraiu ¥439 milhões do lucro operacional e ¥2.917 milhões do ordinário, este último sobretudo por uma perda na posição monetária líquida lançada em despesas não operacionais.

Máquinas domésticas encolhem mas voltam ao lucro

A receita de Bebidas domésticas caiu 5,5%, para ¥67.618 milhões, mas o segmento passou a um lucro de ¥2.114 milhões, ante prejuízo de ¥2.031 milhões. A receita por máquina no canal direto melhorou depois de a empresa elevar deliberadamente os preços em pontos deficitários, mas o número de máquinas em operação caiu e com ele os volumes. Do lado dos custos, a menor depreciação, o aperfeiçoamento contínuo do modelo de atendimento próprio "Smart Operation" e a contenção das comissões de venda fizeram o resto. O canal de venda por correspondência de suplementos cresceu em receita graças às assinaturas recorrentes, mas ganhou menos após um aumento deliberado da publicidade.

Turquia e Polônia elevam as bebidas internacionais em 25%

A receita de Bebidas internacionais subiu 25,3%, para ¥36.029 milhões, e o lucro 68,1%, para ¥5.228 milhões. Na Turquia, onde persistem inflação alta e lira fraca, o grupo impulsionou os refrigerantes como categoria prioritária, com revisões estratégicas de preço e promoções ágeis, elevando volume e valor; matérias-primas, logística e salários encareceram, mas o efeito da receita, um melhor mix de produtos e maior eficiência produtiva pesaram mais. Na Polônia, a Wosana viu os volumes de água mineral recuarem com a entrada plena em vigor do sistema de depósito em janeiro de 2026, mas sucos de grande formato, produção para terceiros e efeitos cambiais mantiveram o crescimento, e o suco de laranja mais barato elevou o lucro.

Os três segmentos menores

A receita do segmento Farmacêutico caiu 6,4%, para ¥6.540 milhões, e o lucro 42,2%, para ¥267 milhões, com a desaceleração dos pedidos de quase-medicamentos em sachê após vários anos de crescimento do mercado. Alimentos recuou 8,5%, para ¥9.517 milhões, e seu lucro 93,2%, para ¥35 milhões, com volumes menores reduzindo a eficiência apesar de produtos de edição limitada voltados ao consumidor econômico. Medicamentos órfãos, que vende o tratamento Firdapse para a síndrome miastênica de Lambert-Eaton lançado em janeiro de 2025, elevou a receita 79,8%, para ¥473 milhões, e reduziu o prejuízo a ¥80 milhões, ante ¥184 milhões.

Balanço e projeção elevada

O ativo total subiu 2,2%, para ¥166.402 milhões, ante ¥162.812 milhões no encerramento de 20 de janeiro de 2026; o patrimônio líquido subiu 7,5%, para ¥69.769 milhões, e o índice de capital melhorou para 41,5%, ante 39,5%.

A DyDo elevou a projeção de lucro para todo o EF1/2027. O lucro operacional é agora projetado em ¥12.300 milhões, ante os ¥10.500 milhões publicados anteriormente (+17,1%), o ordinário em ¥9.400 milhões ante ¥8.400 milhões (+11,9%) e o líquido em ¥6.000 milhões ante ¥5.000 milhões (+20,0%), com lucro por ação de ¥189,25. A receita foi reduzida 0,2%, para ¥246.300 milhões. Contra o EF1/2026 — quando os impairments produziram prejuízo líquido de ¥30.322 milhões — isso equivale a uma alta de 195,5% no lucro operacional. Espera-se que o ajuste de hiperinflação some ¥1,6 bilhão à receita anual e retire ¥1,1 bilhão do lucro operacional, ¥3,8 bilhões do ordinário e ¥3,5 bilhões do líquido. A projeção de dividendo anual segue em ¥30,00.

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