GreenEnergy & Company volta ao lucro com receita 69,9% maior e eleva a projeção anual

A receita subiu 69,9% e os custos não acompanharam

A GreenEnergy & Company Inc. (TSE: 1436), grupo sediado em Tóquio e listado no mercado TSE Growth que desenvolve projetos de energia limpa, baterias de armazenamento em escala de rede e empreendimentos residenciais e imobiliários, publicou em 8 de setembro de 2026 as demonstrações consolidadas dos três meses encerrados em 31 de julho de 2026 — o primeiro trimestre do exercício que termina em 30 de abril de 2027 — segundo as normas contábeis japonesas. A receita subiu 69,9%, para ¥4.771 milhões, o lucro operacional alcançou ¥510 milhões ante ¥5 milhões um ano antes, o lucro ordinário foi de ¥483 milhões ante prejuízo ordinário de ¥6 milhões e o lucro líquido atribuível aos controladores foi de ¥296 milhões ante prejuízo líquido de ¥10 milhões. O lucro por ação foi de ¥23,96 ante prejuízo por ação reapresentado de ¥0,83, e surge pela primeira vez um valor diluído de ¥22,68 — a coluna do ano anterior não traz nenhum. O resultado abrangente coincidiu com o lucro líquido nos dois períodos, ¥296 milhões e ¥10 milhões negativos, porque o grupo não registra nenhum outro resultado abrangente.

Toda essa virada acontece entre a linha de receita e a linha operacional. O custo das vendas subiu 59,9% enquanto a receita subia 69,9%, de modo que o lucro bruto mais que dobrou, para ¥1.287 milhões, de ¥629 milhões — alta de 104,7% calculada a partir dos próprios ¥1.287.886 mil contra ¥629.007 mil da demonstração de resultados — e a margem bruta ampliou-se de 22,4% para 27,0%. As despesas comerciais e administrativas cresceram apenas 24,7%, para ¥777 milhões, de forma que seu peso na receita caiu de 22,2% para 16,3% e a margem operacional passou de 0,2% para 10,7%. Expresso nos milhares de ienes que o próprio documento usa, um lucro operacional de ¥510.447 mil contra ¥5.773 mil é a alta de 8.741% citada pelo relatório da administração. A capa imprime um traço em vez de um percentual, porque no arredondamento em milhões que aplica o número do ano anterior é de apenas ¥5 milhões; a tabela abaixo segue a capa e deixa a aritmética para este parágrafo.

Abaixo da linha operacional, uma conta de juros maior

Receitas não operacionais de ¥13 milhões contra despesas não operacionais de ¥39 milhões são o que leva os ¥510 milhões de lucro operacional aos ¥483 milhões de lucro ordinário, e a maior rubrica isolada são os juros pagos, ¥34.112 mil contra ¥26.275 mil — coerente com um balanço que encerrou o trimestre carregando ¥3.438 milhões a mais de dívida de curto prazo do que no início. A receita de equivalência patrimonial subiu para ¥7.331 mil, de ¥2.706 mil, enquanto os juros recebidos caíram para ¥1.283 mil, de ¥2.685 mil, e as receitas não operacionais do ano anterior incluíam ainda ¥11.600 mil de indenizações de seguro que não se repetiram. Os itens extraordinários foram irrelevantes dos dois lados — ganho de ¥22 mil e perda de ¥139 mil, ambos em alienação de ativos fixos —, deixando lucro antes de impostos de ¥483.727 mil. O imposto de ¥187.373 mil representa carga de 38,7% sobre esse valor, e as notas informam que o grupo aplica uma alíquota efetiva anual estimada ao lucro trimestral antes de impostos, em vez de calcular o imposto do próprio trimestre. Um ano antes foram registrados ¥5.978 mil de imposto sobre um prejuízo antes de impostos, e é assim que um prejuízo antes de impostos de ¥4 milhões virou prejuízo líquido de ¥10 milhões.

O balanço é a outra metade da história

Os ativos totais cresceram ¥4.075 milhões em três meses, para ¥20.615 milhões, e quase todo o aumento é estoque e dinheiro desembolsado antes da entrega. O ativo circulante subiu ¥4.028 milhões, para ¥17.346 milhões: os produtos em elaboração subiram ¥2.191 milhões, para ¥5.104 milhões, os adiantamentos a fornecedores subiram ¥1.525 milhões, para ¥4.445 milhões e os imóveis destinados à venda subiram ¥296 milhões, para ¥2.673 milhões, enquanto o caixa caiu ¥145 milhões, para ¥1.882 milhões. O ativo não circulante quase não se moveu, ¥46 milhões a mais, para ¥3.269 milhões, e dentro desse total o imobilizado, o intangível e os títulos de investimento recuaram todos; o único aumento relevante são ¥100 milhões de ativos fiscais diferidos. Para uma incorporadora que constrói projetos e os vende, este é um trimestre gasto montando a receita dos próximos trimestres, e não colhendo a deste.

Essa construção é financiada por dívida. Os empréstimos de curto prazo subiram ¥3.438 milhões, para ¥4.581 milhões, quatro vezes os ¥1.143 milhões em aberto no fechamento de abril, e os adiantamentos de clientes subiram ¥560 milhões, para ¥3.551 milhões, enquanto as contas a pagar somaram ¥189 milhões. O passivo circulante subiu ¥4.048 milhões, para ¥10.964 milhões; o não circulante caiu ¥109 milhões, com amortização de ¥77 milhões de empréstimos de longo prazo e ¥30 milhões de debêntures. O patrimônio líquido subiu apenas ¥136 milhões, para ¥5.830 milhões, de modo que o índice de patrimônio líquido caiu 6,0 pontos, para 28,3%, ante 34,3%. Dois itens moveram o patrimônio em direções opostas: os lucros acumulados absorveram o resultado do trimestre mas pagaram ¥61.835 mil em dividendos, e a reserva de capital caiu ¥82.700 mil por uma compra adicional de ações de controladas — a mesma operação que retirou do balanço os ¥9.350 mil de participação de não controladores. Não foi elaborada demonstração trimestral dos fluxos de caixa, então o movimento precisa ser lido no balanço; as notas informam depreciação de ¥46.987 mil contra ¥24.598 mil e amortização de ágio de ¥20.104 mil contra ¥24.883 mil.

Uma aquisição de ¥2 milhões que veio com patrimônio líquido negativo

Em 30 de junho de 2026 a companhia assinou e concluiu a compra de 100% das quotas da Godo Kaisha CC (合同会社CC) por ¥2.000 mil em dinheiro, a única mudança no perímetro de consolidação do trimestre, e apenas um mês dos resultados da sociedade — julho de 2026 — é consolidado. Ela veio com ¥20.134 mil de ativos contra ¥28.992 mil de passivos, de modo que o preço comprou uma posição de patrimônio líquido negativo e a operação gerou ¥10.857 mil de ágio, a ser amortizado em parcelas iguais ao longo de cinco anos. Vale ler duas vezes o que foi comprado: o documento descreve a atividade da adquirida como a operação de um sítio de baterias de armazenamento em escala de rede, mas dá como motivo do negócio a ampliação da geração renovável por meio da aquisição de uma usina solar, estruturada como a compra da entidade que a detém. O efeito pro forma caso a combinação tivesse sido concluída no início do exercício é descrito como irrelevante e não é divulgado.

Projeção elevada no mesmo dia; o dividendo exige considerar o desdobramento

O tanshin sinaliza revisão da projeção divulgada anteriormente e remete a um comunicado separado publicado no mesmo dia, um Aviso de revisão para cima das projeções de resultados. Os números revisados do exercício completo EF4/2027 são receita de ¥21.500 milhões (+17,1%), lucro operacional de ¥1.740 milhões (+46,0%), lucro ordinário de ¥1.550 milhões (+50,5%) e lucro líquido atribuível aos controladores de ¥960 milhões (+91,9%), para lucro por ação de ¥77,63. Também é dada uma projeção acumulada do primeiro semestre: receita de ¥10.000 milhões (+39,2%), lucro operacional de ¥800 milhões (+162,9%), lucro ordinário de ¥710 milhões (+192,8%) e lucro líquido de ¥440 milhões (+190,4%). O tanshin não imprime os números substituídos, então o tamanho da elevação não pode ser lido neste documento. O que pode ser lido é o ritmo: dividindo o trimestre pela projeção, a receita é 22,2% do exercício completo e 47,7% do semestre, e o lucro operacional é 29,3% do exercício e 63,8% do semestre.

A projeção de dividendo não foi revisada, e os dois exercícios da tabela de dividendos não podem ser comparados como estão impressos. Um desdobramento de três ações por uma passou a valer em 1º de maio de 2026, primeiro dia deste exercício, e o documento afirma que a linha do EF4/2026 mostra o valor real anterior ao desdobramento. Aquele exercício pagou ¥15,00 por ação, tudo no fechamento; o EF4/2027 está projetado em ¥6,00, novamente tudo no fechamento. Multiplicada pela razão do desdobramento, a projeção equivale a ¥18,00 sobre a antiga quantidade de ações, ou seja, é um aumento de 20%, não um corte de 60%. O mesmo desdobramento é a razão de o prejuízo por ação do ano anterior ser reapresentado em ¥0,83 e de a quantidade média ponderada de 12.367.095 ações ser comparável às 12.341.281 do ano anterior; há 12.857.400 ações emitidas, das quais 490.305 estão em tesouraria. Mais duas coisas que o leitor deve saber: o grupo reporta como um único segmento e não fornece tabela de segmentos em nenhum dos períodos, de modo que as atividades de energia limpa, de habitação e imóveis e de baterias de armazenamento descritas pelo relatório da administração não podem ser dimensionadas separadamente a partir deste documento; e as demonstrações trimestrais não foram revisadas por auditor independente, enquanto o documento não relata eventos subsequentes relevantes.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.