O lucro operacional da Kakiyasu Honten cai 72,8% com custos parados diante de uma queda de 2,4% na receita

Uma base de custos parada transformou uma queda de 2,4% na receita em um tombo de 72,8% no lucro

A Kakiyasu Honten Co., Ltd. (TSE: 2294), grupo sediado em Kuwana, na província de Mie, que opera açougues, balcões de pratos prontos, lojas de confeitaria japonesa, restaurantes e um negócio de produtos alimentícios, publicou em 9 de setembro de 2026 os resultados consolidados dos três meses encerrados em 31 de julho de 2026, sob normas contábeis japonesas. A receita caiu 2,4%, para ¥8.446 milhões; o lucro operacional, 72,8%, para ¥65 milhões; o lucro ordinário, 65,6%, para ¥87 milhões; e o lucro atribuível aos proprietários da controladora, 88,8%, para ¥16 milhões, ou ¥1,72 por ação, ante ¥15,40. O resultado abrangente foi de ¥49 milhões, ante ¥153 milhões.

A aritmética é curta. A receita caiu ¥211 milhões e o lucro bruto, ¥173 milhões, uma queda de 3,7% mais acentuada que a da linha de cima, porque a margem bruta recuou para 52,8%, ante 53,5%. As despesas comerciais, gerais e administrativas não se mexeram: ¥4.393 milhões contra ¥4.392 milhões, um milhão de ienes a mais. Com uma base de custos desse tamanho apoiada em ¥65 milhões de lucro operacional, quase todos os ¥173 milhões perdidos no lucro bruto saíram pela linha operacional, e a margem operacional caiu para 0,8%, ante 2,8%. No mesmo trimestre do ano anterior, a receita havia subido 0,4% e o lucro operacional caído 4,9%.

Só a confeitaria japonesa cresceu — e é a que menos lucro entrega

Carnes, o maior negócio, teve receita de ¥3.122 milhões, queda de 2,9%, e lucro de segmento de ¥129 milhões, queda de 21,8%. Pratos prontos veio logo atrás, com ¥3.044 milhões, queda de 2,0% — mas seu lucro de segmento caiu 46,2%, para ¥123 milhões: quase metade perdida com um recuo de receita de 2,0%. A empresa descreve um ambiente em que o consumidor continua economizando enquanto os preços das matérias-primas sobem e a escassez de mão de obra se agrava; não abre esses custos por segmento.

A confeitaria japonesa foi o único negócio a crescer: receita 4,4% maior, a ¥1.597 milhões, e lucro de segmento 1,9% maior, a ¥25 milhões, o menor dos cinco. Foi também o único movimento na rede: uma loja de confeitaria fechou no trimestre e nenhuma foi aberta. Restaurantes é o segmento no prejuízo, com receita 27,3% menor, a ¥252 milhões, e um prejuízo de segmento de ¥21 milhões ante um lucro de segmento de ¥0 milhão um ano antes. Produtos alimentícios teve receita de ¥429 milhões, queda de 6,3%, e lucro de segmento de ¥38 milhões, queda de 22,0%.

No que o trimestre foi gasto

Em carnes, a empresa manteve mensalmente suas "sacolas de agradecimento" com sua própria marca de wagyu preto, Mie Kakiyasu Gyu, a preço apertado, e acrescentou descontos adicionais pelo sistema de reserva on-line Nikuyoyaku. Em pratos prontos, repetiu o bento de carne ao estilo sukiyaki com design de anime que fez sucesso no ano passado e colocou em lojas selecionadas um arroz com carne Mie Kakiyasu Gyu e um menchi-katsu de categoria A5, trabalhando a mesma marca de carne pelas duas pontas do grupo.

A confeitaria lançou um daifuku de morango de verão e outro de pistache com chocolate, fez colaborações com anime e cinema e marcou o 155º aniversário da empresa com sacolas de agradecimento a preço convidativo. Restaurantes acrescentou pratos de arroz no formato de praça de alimentação — combinações de costela bovina e katsu de filé suíno — e uma série de costela grelhada por tempo limitado em um julho muito quente. Produtos alimentícios passou a fornecer doces para bufês de café da manhã e salões de hotéis, e seu tsukudani de vieira Hotate Usudaki foi adotado nas refeições de primeira classe internacional a bordo. No grupo como um todo, a empresa diz estudar lojas de formato combinado que reúnam vários de seus negócios, além de novos produtos e novos canais de venda.

O balanço encolheu com o pagamento de impostos

O ativo total caiu 4,4%, para ¥18.617 milhões, ante ¥19.480 milhões em 30 de abril de 2026, e o patrimônio líquido 4,9%, para ¥14.740 milhões. O passivo circulante recuou ¥152 milhões, para ¥3.337 milhões, sobretudo por impostos a pagar ¥255 milhões menores. Como o patrimônio caiu um pouco mais rápido que os ativos, o índice de capital próprio cedeu para 79,2%, ante 79,6% — um balanço ainda financiado em quase quatro quintos por capital próprio.

Projeção inalterada após um trimestre que valeu 4,6% do lucro operacional do ano

A projeção para o EF4/2027 está inalterada: receita de ¥36.000 milhões (−0,2%), lucro operacional de ¥1.400 milhões (−1,9%), lucro ordinário de ¥1.450 milhões (−1,6%) e lucro atribuível aos proprietários de ¥800 milhões (−1,4%), para um lucro por ação de ¥83,50. O trimestre divulgado entregou 4,6% dessa projeção de lucro operacional e 2,0% da projeção de lucro líquido, e a empresa deixou a previsão de pé — os 95,4% restantes da meta operacional cabem aos nove meses até 30 de abril de 2027.

O dividendo também segue igual: ¥85,00 por ação no EF4/2027, nada no interino e ¥85,00 no fechamento, os mesmos ¥85,00 pagos no EF4/2026, sem revisão registrada. Diante de um lucro por ação projetado de ¥83,50, o dividendo projetado é maior que o lucro projetado.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.