Sato Foods vê lucro operacional do primeiro trimestre cair 87,5% com a queda do preço do arroz pesando no arroz embalado, e divulga projeção anual

A receita caiu 10,6% e o custo dos produtos vendidos só 3,9% — essa diferença levou a maior parte do lucro

A Sato Foods Co., Ltd. (TSE: 2923), fabricante do arroz cozido embalado Sato no Gohan e de bolinhos de arroz mochi embalados, publicou em 10 de setembro de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre do EF4/2027, os três meses de 1º de maio a 31 de julho de 2026, sob as normas contábeis japonesas. A receita caiu 10,6%, para ¥7.996 milhões, o lucro operacional 87,5%, para ¥107 milhões, o lucro ordinário 84,5%, para ¥150 milhões, e o lucro atribuível aos controladores 90,5%, para ¥101 milhões, o equivalente a ¥20,14 por ação, ante ¥211,68. As demonstrações trimestrais passaram por revisão voluntária da firma de auditoria da companhia.

A aritmética é curta. A receita recuou ¥945 milhões, mas o custo dos produtos vendidos caiu apenas 3,9%, para ¥5.784 milhões, ante ¥6.017 milhões, de modo que o lucro bruto caiu 24,3%, para ¥2.212 milhões, e a margem bruta estreitou-se de 32,7% para 27,7%. As despesas com vendas, gerais e administrativas subiram 2,2%, para ¥2.104 milhões; o documento não as detalha, mas descreve publicidade na televisão em âmbito nacional e produtos em colaboração com um conhecido personagem de anime no período. Uma queda de ¥712 milhões no lucro bruto e um aumento de ¥44 milhões nas despesas gerais explicam praticamente toda a queda de ¥757 milhões do lucro operacional, e a margem operacional caiu de 9,7% para 1,3%. A companhia atribui o recuo aos custos de matérias-primas e logística, que continuam altos desde o exercício anterior, e diz ter revisado os preços dos produtos no período para garantir um lucro adequado e um fornecimento estável.

O arroz embalado perdeu terreno com a queda do preço do arroz beneficiado

O grupo tem um único segmento, o de alimentos, e por isso não publica tabela por segmento, mas detalha as vendas por categoria de produto. Os produtos de arroz embalado, cerca de 85% da receita, caíram 11,6%, para ¥6.829 milhões. Segundo o documento, a demanda segue enraizada, mas a queda dos preços de mercado do arroz beneficiado deixou o arroz embalado relativamente caro, o que freou as vendas. Os produtos de mochi embalado, incluindo o kagami mochi, recuaram 4,1%, para ¥1.163 milhões, embora o documento descreva como firmes as vendas dos principais produtos de mochi. O documento informa apenas as variações percentuais das duas categorias, não os valores do ano anterior.

No marketing, a Sato Foods diz ter veiculado comerciais de televisão em todo o país para o Sato no Gohan, centrados em seu método de cozimento em panela de paredes grossas, e ter lançado em fevereiro de 2026 um novo produto principal, o Sato no Gohan Shin-Teiban. No mochi, continuou a promover o mochi cortado como ingrediente do dia a dia, e não apenas como comida de Ano-Novo, e a vender formatos compactos de kagami mochi para domicílios menores. O cenário que descreve corta para os dois lados: lares com dupla renda e de uma só pessoa ampliam o consumo de alimentos básicos prontos para comer, como arroz e mochi embalados, enquanto sucessivos aumentos de preços mantêm os consumidores econômicos e atentos a preços baixos.

Abaixo da linha operacional, o ganho com títulos do ano passado desapareceu

As receitas não operacionais caíram para ¥142 milhões, ante ¥182 milhões, com a receita de subprodutos recuando para ¥38 milhões, ante ¥57 milhões, enquanto as despesas não operacionais subiram para ¥100 milhões, ante ¥72 milhões, sobretudo porque as despesas com juros aumentaram para ¥61 milhões, ante ¥37 milhões. O lucro ordinário, portanto, caiu 84,5%, para ¥150 milhões. A virada maior está uma linha abaixo: um ano antes, a companhia registrou um ganho de ¥546 milhões na venda de títulos de investimento, enquanto os ganhos extraordinários deste trimestre somaram apenas ¥250 mil. O lucro antes de impostos caiu 90,1%, para ¥150 milhões, ante ¥1.522 milhões, e após ¥49 milhões de impostos o lucro atribuível aos controladores foi de ¥101 milhões. O próprio documento cita a reversão desse grande ganho extraordinário do ano anterior como uma das causas da queda. O resultado abrangente foi de ¥295 milhões, queda de 67,7%, amortecido por um aumento de ¥197 milhões na diferença de avaliação dos títulos em carteira.

O estoque de produtos acabados quase dobrou e surgiu dívida de curto prazo

O ativo total caiu 3,6%, para ¥55.888 milhões, ante ¥57.951 milhões em 30 de abril de 2026. Mercadorias e produtos acabados aumentaram ¥4.311 milhões, para ¥9.043 milhões, enquanto as contas a receber recuaram ¥3.018 milhões, o caixa e os depósitos ¥2.588 milhões, para ¥1.270 milhões, e as matérias-primas e suprimentos ¥758 milhões. O documento não explica o aumento dos estoques; observa, porém, que o mochi, sobretudo o kagami mochi, é vendido principalmente no fim do ano, de modo que a receita e o lucro do terceiro trimestre ficam muito acima dos demais trimestres. No passivo surgiram ¥4.050 milhões em empréstimos de curto prazo, inexistentes em 30 de abril, enquanto os empréstimos de longo prazo diminuíram; o total de empréstimos, incluindo a parcela circulante da dívida de longo prazo, subiu para ¥22.889 milhões, ante ¥20.439 milhões. Os demais passivos circulantes, principalmente outras contas a pagar, caíram ¥4.122 milhões, e o imposto de renda a pagar recuou para ¥16 milhões, ante ¥998 milhões.

O patrimônio líquido recuou 0,3%, para ¥24.777 milhões: o lucro de ¥101 milhões no trimestre ficou abaixo dos ¥378 milhões em dividendos, e um aumento de ¥193 milhões nos outros resultados abrangentes acumulados absorveu a maior parte da diferença. Como o ativo total encolheu mais rápido que o patrimônio, o índice de patrimônio líquido subiu para 44,3%, ante 42,9%. As obras em andamento somavam ¥6.585 milhões. A companhia informa que a segunda fábrica que constrói no terreno de sua unidade de Seiro, na província de Niigata, um investimento de cerca de ¥8 bilhões, teve o prédio concluído em abril de 2026, e que os equipamentos de produção estão sendo recebidos e instalados para a plena operação.

Projeção anual divulgada: receita +8,2%, lucro operacional −11,9%

A Sato Foods havia deixado indefinida sua projeção para o EF4/2027, alegando não conseguir estimar de forma razoável o efeito da evolução do preço do arroz. Em 10 de setembro de 2026, divulgou números em comunicado separado, com base nos resultados do primeiro trimestre e nas informações hoje disponíveis. Espera receita de ¥56.000 milhões (+8,2%), lucro operacional de ¥2.940 milhões (−11,9%), lucro ordinário de ¥3.050 milhões (−15,0%) e lucro atribuível aos controladores de ¥2.060 milhões (−26,4%), para um lucro por ação de ¥408,44. Entre os riscos, cita a geopolítica, os preços elevados de energia, a alta dos custos de mão de obra e logística, as mudanças nas condições financeiras e a inflação de matérias-primas, com o preço do arroz, sua principal matéria-prima, ainda incerto.

Comparados à projeção, os três primeiros meses entregaram 14,3% da receita projetada, mas apenas 3,6% do lucro operacional projetado, o que deixa ¥48.004 milhões de receita e ¥2.833 milhões de lucro operacional para os nove meses restantes, que incluem a temporada de mochi de fim de ano apontada pelo documento como o pico. Após o fechamento do trimestre, a companhia elevou o preço do kagami mochi a partir dos embarques de 3 de agosto de 2026, afirmando não conseguir mais absorver com esforço próprio a forte alta do arroz e o encarecimento de materiais, mão de obra e logística. A projeção de dividendo, que o documento também assinala como revisada, é de ¥75,00 por ação no fim do exercício, igual aos ¥75,00 pagos referentes ao EF4/2026.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.