Nippon Parking Development tem EF7/2026 recorde, com lucro operacional 11,2% maior e crescimento nos três negócios

Receita e todas as linhas de lucro cresceram dois dígitos, até recordes

A Nippon Parking Development Co., Ltd. (TSE: 2353), que opera estacionamentos anexos a edifícios de escritórios, empreendimentos comerciais e residenciais, além de estações de esqui, parques temáticos e negócios de hospedagem e casas de veraneio, divulgou em 11 de setembro de 2026 os resultados consolidados do exercício completo de 1º de agosto de 2025 a 31 de julho de 2026, pelas normas contábeis japonesas. A receita subiu 10,5%, para ¥40.707 milhões, o lucro operacional 11,2%, para ¥8.515 milhões, o lucro ordinário 13,7%, para ¥8.906 milhões e o lucro atribuível aos controladores 20,9%, para ¥5.801 milhões, o que dá ¥18,35 por ação, ante ¥15,05. A empresa afirma que a receita e todas as linhas de lucro cresceram dois dígitos e atingiram recordes. O retorno sobre o patrimônio foi de 29,5%, ante 27,7% um ano antes.

O resultado operacional foi crescimento com margem constante, não expansão de margem. O custo dos produtos vendidos subiu 10,5%, para ¥24.431 milhões, no mesmo ritmo da receita, de modo que o lucro bruto também cresceu 10,5%, para ¥16.275 milhões, e a margem bruta ficou em 40,0%. As despesas com vendas, gerais e administrativas aumentaram 9,8%, para ¥7.759 milhões, um pouco menos que a receita, o que levou a margem operacional de 20,8% para 20,9%. Quase toda a alta de 11,2% do lucro operacional é, portanto, um negócio maior com a mesma economia.

Abaixo do lucro operacional, ganhos com investimentos e a venda de ativos ampliaram o crescimento

O lucro ordinário cresceu mais que o operacional, 13,7% contra 11,2%. As receitas não operacionais mais que dobraram, para ¥783 milhões, ante ¥371 milhões, principalmente porque os ganhos na venda de títulos de investimento subiram para ¥338 milhões, ante ¥48 milhões; as receitas de juros foram de ¥81 milhões e os ganhos cambiais de ¥134 milhões. Em sentido contrário, as despesas de juros quase dobraram, para ¥269 milhões, ante ¥141 milhões, com o aumento do endividamento. Os itens extraordinários somaram ainda mais. As receitas extraordinárias foram de ¥1.302 milhões, ante ¥143 milhões, quase todas um ganho de ¥1.296 milhões na venda de ativos imobilizados, enquanto as perdas extraordinárias subiram para ¥504 milhões, incluindo ¥308 milhões de perdas por redução ao valor recuperável e ¥195 milhões de perdas com baixas de imobilizado. O documento não identifica os ativos vendidos nem os que sofreram redução ao valor recuperável.

No líquido, os itens extraordinários acrescentaram cerca de ¥798 milhões ao lucro antes de impostos, ante um encargo líquido de cerca de ¥114 milhões um ano antes, e o lucro antes de impostos cresceu 25,7%, para ¥9.703 milhões. O imposto de renda subiu 34,5%, para ¥2.916 milhões, elevando a alíquota efetiva de cerca de 28,1% para 30,1%, e o lucro atribuível aos não controladores aumentou 31,4%, para ¥986 milhões, o que o documento associa principalmente ao negócio de esqui. O lucro atribuível aos controladores cresceu, assim, 20,9%. O lucro por ação avançou um pouco mais, 21,9%, porque as recompras reduziram o número médio de ações para 316.085.360, ante 319.032.365.

Estacionamento segue como maior fonte de lucro; parques temáticos cresceram mais rápido

Os números por segmento incluem vendas entre segmentos. Estacionamento, o maior, elevou a receita em 7,8%, para ¥19.238 milhões, e o lucro do segmento em 9,9%, para ¥4.934 milhões, mais da metade dos ¥9.014 milhões gerados pelos três segmentos reportáveis. Estações de esqui aumentou a receita em 9,9%, para ¥11.498 milhões, mas o lucro apenas 5,7%, para ¥2.373 milhões, de modo que sua margem caiu de 21,5% para 20,6%. Parques temáticos, que também abriga os negócios de hospedagem e casas de veraneio, foi o que mais cresceu: receita 16,9% maior, de ¥8.993 milhões, e lucro 27,2% maior, de ¥1.707 milhões, com a margem passando de 17,5% para 19,0%. O segmento Outros, que reúne educação, saúde, energia renovável e negócios semelhantes, teve receita de ¥1.108 milhões, alta de 16,0%, e lucro de ¥196 milhões, queda de 7,2%. Após custos corporativos não alocados de ¥695 milhões, ante ¥631 milhões, os segmentos se conciliam com o lucro operacional de ¥8.515 milhões.

No estacionamento, a carteira doméstica cresceu em 154 unidades líquidas, com 226 novos contratos e 72 cancelamentos, ante um ganho líquido de 113 no ano anterior, chegando a 1.666 unidades e 49.304 vagas; a empresa diz ter reforçado propostas de sublocação para estacionamentos de condomínios residenciais. A receita doméstica de estacionamento subiu 9,0%, para ¥17.818 milhões, e a taxa de contratação nas unidades de operação direta exclusivamente mensais melhorou de 92,2% para 93,9%. A receita no exterior caiu para ¥1.420 milhões, ante ¥1.503 milhões: a Tailândia cresceu 16,1%, para ¥1.420 milhões, mas não houve receita na Coreia do Sul, ante ¥280 milhões um ano antes. A empresa afirma ter concentrado seus recursos no exterior na Tailândia, onde as unidades caíram em três, para 49, com o fim de contratos de baixa rentabilidade.

Esqui: recorde de esquiadores estrangeiros num inverno quente, menos visitantes no verão

O inverno foi quente e com pouca neve, depois das fortes nevascas da temporada anterior, e a empresa atribui ao investimento contínuo em canhões de neve a abertura de suas principais estações na data habitual e a operação estável até o fim da temporada. Os visitantes de inverno foram 1.883 mil, ante 1.893 mil, praticamente estáveis, mas os visitantes estrangeiros cresceram 23,2%, para o recorde de 544 mil, ante 441 mil, e os membros de seu programa de passes de temporada para crianças subiram para 48 mil, ante 44 mil. Os visitantes da temporada verde nas estações com teleféricos em operação caíram para 499 mil, ante 520 mil, o que o documento atribui ao mau tempo em feriados e fins de semana, às chuvas da estação chuvosa e ao calor recorde de julho.

Ainda assim, a receita cresceu 9,9% porque os preços dos passes foram revistos nas estações do grupo e os serviços de alimentação e salas vip foram ampliados, levando a receita por visitante a um recorde. O documento não explica por que o lucro do segmento cresceu menos que a receita. Descreve, porém, a alta dos custos de mão de obra e de energia como um problema de todo o setor, e a depreciação do segmento subiu para ¥1.231 milhões, ante ¥1.023 milhões, enquanto suas adições ao imobilizado aumentaram para ¥4.796 milhões, ante ¥2.776 milhões.

Parques temáticos: mais visitantes, hospedagem recorde e uma segunda base em Izu

Os visitantes dos parques temáticos cresceram 4,6%, para 958 mil, o maior número desde a entrada dos parques no grupo, com colaborações com influenciadores e propriedades intelectuais e novas atrações em seus parques na região de Nasu, na província de Tochigi. Os hóspedes cresceram 6,8%, para o recorde de 226 mil, ajudados por hospedagem gratuita para crianças em idade de ensino fundamental ou menores e por casas de aluguel diferenciadas, e a venda de casas de veraneio bateu recorde, incluindo a primeira venda de um imóvel recém-construído pela empresa por mais de ¥100 milhões. Em março de 2026, o grupo adquiriu todas as ações da Izu Kanko Kaihatsu Co., Ltd., que opera o Amagi Tokyu Resort, e passou a administrar negócios de hotel, golfe e casas de veraneio na península de Izu; a empresa é uma controlada consolidada pela primeira vez neste exercício. O documento não informa quanto de receita ou lucro ela contribuiu.

Empréstimos, recompras e depósitos a prazo remodelaram o balanço

Os ativos totais subiram 22,1%, ou ¥11.030 milhões, para ¥61.014 milhões em 31 de julho de 2026. Caixa e depósitos aumentaram ¥5.854 milhões, para ¥27.518 milhões, principalmente com novos empréstimos, e o imobilizado cresceu ¥3.834 milhões, para ¥20.309 milhões, sobretudo por investimentos nas estações de esqui. O passivo aumentou ¥8.946 milhões, para ¥36.055 milhões: os empréstimos cresceram ¥5.103 milhões e a consolidação da Izu Kanko Kaihatsu acrescentou uma provisão não circulante relacionada a combinações de negócios de ¥3.348 milhões. O patrimônio líquido subiu apenas 9,1%, para ¥24.959 milhões, porque as recompras de ações o reduziram em ¥2.286 milhões e foram pagos ¥2.556 milhões em dividendos, de modo que o índice de patrimônio caiu de 38,3% para 33,2%. As ações em tesouraria subiram para 36.725.677, ante 28.834.384.

O fluxo de caixa operacional foi de ¥8.207 milhões, estável frente a ¥8.180 milhões, pois o lucro antes de impostos de ¥9.703 milhões e a depreciação de ¥2.270 milhões foram compensados por ¥2.259 milhões de impostos pagos. A saída de investimento quase dobrou, para ¥9.269 milhões: ¥7.261 milhões foram para o imobilizado e ¥7.136 milhões para depósitos a prazo, compensados em parte por uma entrada de ¥3.921 milhões com a aquisição das ações da nova controlada consolidada. O financiamento consumiu ¥359 milhões: os ¥7.300 milhões de novos empréstimos de longo prazo foram mais que absorvidos por ¥2.556 milhões de dividendos, ¥2.505 milhões de recompras de ações, ¥2.196 milhões de amortização de empréstimos e um resgate de debêntures de ¥500 milhões. Como os depósitos a prazo ficam fora dos equivalentes de caixa, o caixa e equivalentes caiu ¥1.245 milhões, para ¥19.672 milhões, embora o caixa e depósitos do balanço tenham subido.

Projeção: lucro operacional de ¥10.000 milhões, lucro líquido só 3,4% maior e dividendo de ¥10,00

Para o EF7/2027, a empresa projeta receita de ¥45.700 milhões (+12,3%), lucro operacional de ¥10.000 milhões (+17,4%), lucro ordinário de ¥10.000 milhões (+12,3%) e lucro atribuível aos controladores de ¥6.000 milhões (+3,4%), ou ¥19,25 por ação. Por segmento, espera no estacionamento receita de ¥20.800 milhões (+8,1%) e lucro operacional, incluídas as despesas corporativas, de ¥4.725 milhões (+11,5%); no esqui, receita de ¥13.320 milhões (+15,8%) e lucro operacional de ¥3.000 milhões (+26,4%); e nos parques temáticos, receita de ¥10.700 milhões (+19,0%) e lucro operacional de ¥2.050 milhões (+20,1%). A empresa também planeja adquirir, em novembro de 2026, todas as ações da operadora do Izu Fujimi New Town.

O formato dessa projeção merece leitura atenta. O lucro ordinário é projetado igual ao operacional, o que implica resultado não operacional líquido nulo, ante cerca de ¥390 milhões neste exercício, e o crescimento de 3,4% do lucro líquido fica bem abaixo dos 17,4% do operacional. A base do EF7/2026 incluía o ganho extraordinário líquido de cerca de ¥798 milhões; o documento não diz o que supõe para itens extraordinários no próximo exercício. O dividendo anual do EF7/2026 sobe para ¥9,00, ante ¥8,00, o 16º aumento anual consecutivo e um índice de distribuição de 49,0%, com pagamento a partir de 30 de outubro de 2026. Para o EF7/2027, a empresa projeta ¥10,00 (+11,1%), dentro de uma política de remuneração aos acionistas de médio prazo aprovada pelo conselho em 7 de agosto de 2026, que fixa dividendos anuais mínimos de ¥10,00, ¥11,00 e ¥12,00 para os exercícios EF7/2027 a EF7/2029.

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