Margem, não volume
A Bike O & Company Ltd. (TSE: 3377), que compra motocicletas usadas com a marca Bike Oh e as revende em leilões e em lojas próprias, divulgou em 5 de outubro de 2026 os resultados consolidados dos nove primeiros meses do EF11/2026, de 1º de dezembro de 2025 a 31 de agosto de 2026, pelas normas contábeis japonesas. As vendas líquidas subiram apenas 2,5%, para ¥29.124 milhões, mas o lucro bruto cresceu 5,8%, para ¥10.187 milhões, com a margem bruta subindo para 35,0%, de 33,9%. As despesas de vendas, gerais e administrativas subiram 2,7%, para ¥9.349 milhões, e o lucro operacional avançou 60,1%, para ¥838 milhões.
As receitas não operacionais somaram mais: o lucro ordinário subiu 57,4%, para ¥1.100 milhões, apoiado em ¥115 milhões de equivalência patrimonial e ¥113 milhões de comissões de crédito. O lucro antes dos impostos subiu 71,7%, para ¥1.180 milhões, e o lucro atribuível aos acionistas da controladora 119,8%, para ¥793 milhões, ou ¥55,48 por ação contra ¥25,57.
Motos melhores, preços melhores
A estratégia de médio prazo da empresa coloca o lucro à frente do crescimento das vendas, e os números mostram isso. A renovação da publicidade na TV e um marketing online mais eficaz elevaram as consultas acima do nível do ano anterior, a taxa de conversão de compras melhorou e o número de motos compradas voltou ao nível do ano passado. No atacado, preços de leilão elevados e um estoque de melhor qualidade aumentaram a receita por unidade, e custos de compra menores elevaram o lucro bruto por unidade bem acima do ano anterior. No varejo, uma gestão de estoques mais rigorosa aumentou o giro, e a receita e o lucro bruto por unidade subiram levemente. O grupo também desenvolve novos negócios por meio da RIDE&LINK, joint venture com o Premier Group, e da Tokuteko, nova loja online de micromobilidade.
Dívida paga, índice de capital em alta
O ativo total caiu 2,2%, para ¥12.760 milhões, em relação a 30 de novembro, com queda de ¥740 milhões nos estoques e alta de ¥753 milhões no caixa. Os empréstimos de curto prazo foram reduzidos em ¥960 milhões. O patrimônio líquido subiu 9,7%, para ¥7.696 milhões, e o índice de capital próprio subiu para 60,3%, de 53,8%.
Projeção parece conservadora
A Bike Oh manteve a projeção do EF11/2026 revisada em 30 de setembro de 2026: vendas líquidas de ¥38.800 milhões (+0,6%), lucro operacional de ¥860 milhões (+46,8%), lucro ordinário de ¥1.150 milhões (+38,6%) e lucro líquido de ¥750 milhões (+129,2%), ou ¥52,41 por ação. Com o lucro líquido de nove meses já em ¥793 milhões e o lucro por ação em ¥55,48, a projeção implica um pequeno prejuízo líquido no quarto trimestre e lucro operacional de apenas cerca de ¥22 milhões no último trimestre. O dividendo anual permanece em ¥11,00, pago em ¥5,50 no meio e ¥5,50 no fim do exercício.
| Indicador | 9M EF11/2026 | 9M EF11/2025 | Variação |
|---|---|---|---|
| Vendas líquidas (milhões de ¥) | 29.124 | 28.413 | +2,5% |
| Lucro bruto (milhões de ¥) | 10.187 | 9.626 | +5,8% |
| Margem bruta | 35,0% | 33,9% | +1,1 p.p. |
| Despesas comerciais e administrativas (milhões de ¥) | 9.349 | 9.103 | +2,7% |
| Lucro operacional (milhões de ¥) | 838 | 523 | +60,1% |
| Lucro ordinário (milhões de ¥) | 1.100 | 699 | +57,4% |
| Lucro antes de impostos (milhões de ¥) | 1.180 | 687 | +71,7% |
| Lucro líquido atribuível aos controladores (milhões de ¥) | 793 | 361 | +119,8% |
| LPA (¥) | 55,48 | 25,57 | +117,0% |
| Ativos totais (milhões de ¥) | 12.760 | 13.043 | −2,2% |
| Patrimônio líquido (milhões de ¥) | 7.696 | 7.017 | +9,7% |
| Índice de patrimônio líquido | 60,3% | 53,8% | +6,5 p.p. |
| Projeção EF11/2026 — receita (milhões de ¥) | 38.800 | — | +0,6% |
| Projeção EF11/2026 — lucro operacional (milhões de ¥) | 860 | — | +46,8% |
| Projeção EF11/2026 — lucro ordinário (milhões de ¥) | 1.150 | — | +38,6% |
| Projeção EF11/2026 — lucro líquido (milhões de ¥) | 750 | — | +129,2% |
| Projeção EF11/2026 — LPA (¥) | 52,41 | — | n.s. |
| Dividendo anual por ação (¥) | 11,00 | 11,00 | inalterado |
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