未来工业株式会社（TSE: 7931）公布了截至 2026 年 3 月 20 日财年（FY3/2026）的日本会计准则（J-GAAP）合并全年业绩。营业收入同比增长 1.2% 至 456.73 亿日元，为这家总部位于岐阜县的电气导管、配线盒及建筑设备部件制造商创下新高。盈利能力略有下滑：营业利润下降 2.5% 至 67.23 亿日元（上年为 68.97 亿日元），经常利润下降 2.4% 至 68.99 亿日元，归属母公司股东净利润下降 2.8% 至 46.96 亿日元（上年为 48.33 亿日元）。基本每股收益为 290.73 日元，上年为 299.64 日元。
成本增速超过温和的营收增长，利润率收窄
整体数据显示，公司营业收入接近其上限，而成本压力正侵蚀利润。营业利润率从 15.3% 收窄至 14.7%，经常利润率从 10.9% 下滑至 10.2%。净资产收益率也从 9.4% 降至 8.7%。相比之下，受营业线以下的估值及其他收益提振，综合收益总额增长 4.7% 至 53.94 亿日元。这种「销售额创纪录但利润率温和收窄」的格局延续了上一年度可见的趋势——当时营业收入增长 2.3%，而营业利润下降 5.9%。
堡垒般的资产负债表
未来工业继续保持着日本中型制造商中最稳健的资产负债表之一。总资产从 665.49 亿日元增至 686.97 亿日元，净资产从 534.14 亿日元升至 562.62 亿日元。权益比率从 79.2% 提升至 80.7%，每股净账面价值从 3,263.69 日元升至 3,430.96 日元。股东权益为 554.50 亿日元。凭借极低的杠杆和深厚的权益缓冲，公司保留了充足的资本回报和再投资能力。
现金流与资本配置
经营活动现金流保持稳健，为 70.81 亿日元，较上年的 75.31 亿日元小幅下降。投资活动使用了 41.48 亿日元，融资活动使用了 26.97 亿日元——后者反映了股息和库存股变动。期末现金及现金等价物从 194.74 亿日元小幅增至 197.10 亿日元，凸显了集团稳定的内部现金创造能力。
上调期末股息
为体现其资本实力，未来工业上调了期末派息。FY3/2026 年度股息合计 每股 150.00 日元（中期 50.00 日元 + 期末 100.00 日元），高于上年的 100.00 日元，合并派息率为 50.1%，派息总额为 25.81 亿日元。净资产股息率为 4.7%。对于 FY3/2027，公司预计股息为 145.00 日元（中期 50.00 日元 + 期末 95.00 日元），将派息维持在同样慷慨的「盈利约一半」区间。
FY27 展望：第一季度趋软
对于截至 2027 年 3 月 20 日的新财年，管理层公布的指引涵盖第一季度，预计开局较为缓慢。第一季度营业收入指引为 118.20 亿日元（+1.2%），营业利润为 12.90 亿日元（-12.8%），经常利润为 13.16 亿日元（-13.0%），净利润为 8.77 亿日元（-15.0%），意味着季度每股收益为 54.30 日元。在营收大致持平的情况下出现两位数的利润下降，表明开局季度成本压力持续，与 FY3/2026 中所见的利润率趋势一致。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 45,673 | 45,113 | +1.2% |
| 营业利润（百万日元） | 6,723 | 6,897 | -2.5% |
| 经常利润（百万日元） | 6,899 | 7,067 | -2.4% |
| 归属母公司股东净利润（百万日元） | 4,696 | 4,833 | -2.8% |
| 基本每股收益（日元） | 290.73 | 299.64 | -3.0% |
| 营业利润率 | 14.7% | 15.3% | -0.6pp |
| 净资产收益率 | 8.7% | 9.4% | -0.7pp |
| 权益比率 | 80.7% | 79.2% | +1.5pp |
| 每股净资产（日元） | 3,430.96 | 3,263.69 | +5.1% |
| 经营活动现金流（百万日元） | 7,081 | 7,531 | -6.0% |
| 年度股息（日元） | 150.00 | 100.00 | +50.0% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的财报摘要，可能在日后修订。