ES-CON JAPAN Ltd.（TSE: 8892）是隶属于中部电力集团的住宅及商业房地产开发商，也是 "ES CON FIELD HOKKAIDO" 棒球场的冠名方，公司依据日本会计准则（J-GAAP）公布了截至 2026 年 3 月 31 日的 2026 财年（FY3/2026）合并全年业绩。营收同比增长 20.6% 至 ¥137,029 百万日元，上年为 ¥113,603 百万日元；营业利润攀升 22.5% 至 ¥26,101 百万日元，上年为 ¥21,311 百万日元。归属于母公司所有者的净利润增长 8.9% 至 ¥12,191 百万日元，上年为 ¥11,193 百万日元；基本每股收益为 ¥127.31，上年为 ¥117.18。
营业利润强劲增长，但经常利润持平
本年度业绩的主要张力在于营业利润与经常利润之间的差距。尽管营业利润跳升 22.5%，经常利润却小幅下滑至 ¥17,190 百万日元（-0.8%），上年为 ¥17,320 百万日元。拖累来自权益法投资亏损大幅扩大至 ¥4,227 百万日元——上年仅为 ¥426 百万日元——以及随着开发商承担更大的项目储备而上升的融资成本。实际上，核心开发业务的增益在营业利润线以下被抵消，使得即便营收和营业利润增长逾五分之一，经常利润仍大致持平。
杠杆型资产负债表，现金头寸扩大
作为房地产开发商，ES-CON 持有该行业典型的杠杆型资产负债表。总资产为 ¥509,773 百万日元，净资产为 ¥86,122 百万日元，股东权益比率为 17.0%——较上年的 17.2% 大致稳定。每股账面价值达 ¥904.53。现金流方面，经营活动产生 ¥10,362 百万日元，投资活动使用 ¥12,164 百万日元，融资活动提供 ¥17,750 百万日元，因公司动用借款为开发提供资金，期末现金及现金等价物为 ¥62,053 百万日元。
合并范围扩大；股息维持在 ¥48
ES-CON 在本年度扩大了合并范围，新纳入 Shiba Real Estate Co., Ltd. 和 Montedio Football Park Co., Ltd.，后者与其 ES CON FIELD HOKKAIDO 开发项目一道，扩展了集团在体育及体育场相关房地产领域的布局。在股东回报方面，2026 财年年度股息维持在 每股 ¥48.00（年末），与上年持平，派息率为 37.7%。管理层对 2027 财年给出更高的 ¥53.00 年度股息指引，显示出对利润复苏的信心。
FY27 指引指向两位数利润反弹
对于截至 2027 年 3 月 31 日的财年（FY3/2027），管理层修订后的指引为营收 ¥145,000 百万日元（+5.8%）、营业利润 ¥26,500 百万日元（+1.5%）、经常利润 ¥20,000 百万日元（+16.3%），以及归属于所有者的净利润 ¥14,000 百万日元（+14.8%），每股收益为 ¥151.42。该预测意味着权益法的拖累应有所缓解，使经常利润恢复增长，并在本年度经常利润持平后令净利润反弹约 15%。凭借杠杆型开发商典型的 17% 股东权益比率以及稳步扩张的项目和合并基础，ES-CON 进入 2027 财年，目标是重回盈利增长动能。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（¥百万） | 137,029 | 113,603 | +20.6% |
| 营业利润（¥百万） | 26,101 | 21,311 | +22.5% |
| 经常利润（¥百万） | 17,190 | 17,320 | -0.8% |
| 归属于所有者的净利润（¥百万） | 12,191 | 11,193 | +8.9% |
| 基本每股收益（¥） | 127.31 | 117.18 | +8.6% |
| 股东权益比率 | 17.0% | 17.2% | -0.2pp |
| 年度股息（¥） | 48.00 | 48.00 | 0.0% |
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