Metawater Co., Ltd.（TSE: 9551）公布了截至 2026 年 3 月 31 日财年（FY3/2026）按 J-GAAP 编制的合并全年业绩。营收同比增长 17.2% 至创纪录的 ¥209,844 million，营业利润增长 21.2% 至 ¥12,879 million。经常利润大涨 32.4% 至 ¥13,175 million，归属于母公司股东的净利润从 ¥6,852 million 飙升 33.3% 至创纪录的 ¥9,136 million。基本每股收益达到 ¥209.30，上年为 ¥157.06；净资产收益率（ROE）从 8.9% 提升至 10.7%。综合收益增长 3.5% 至 ¥11,346 million。
营收与利润双双创纪录
FY3/2026 营收和净利润双双创下新纪录。营收增速从上年的 +8.2% 加快至 +17.2%，而利润沿损益表向下的增长更为陡峭：营业利润增长 21.2%（上年为 +7.3%），而上年大致持平或下滑的经常利润和净利润，分别强劲反弹至 32.4% 和 33.3% 的增幅。这一业绩反映出日本老化供排水设施更新改造的国内需求稳健，而水道机工在该领域处于市场领先地位。
以工程为主导的供排水业务
水道机工是日本领先的供水及污水基础设施工程公司之一。公司为各市政机构设计、建设（EPC）并运营维护（O&M）供排水处理厂及设备，并面向日本各水务公用事业提供数字化与运营服务。由于日本公用事业面临长达数十年的管网及厂房更新，加之结构性地推进特许经营式运营合同和数字化厂房管理，水道机工集设备、EPC 与经常性 O&M 收入于一体，为创纪录的营收提供支撑。
两笔美国收购拓展业务版图
年内，水道机工收购了两家美国公司——Schwing Bioset, Inc. 与 Revinu, Inc.——并将两者新并表，扩大其在北美的生物固体及污泥处理以及更广泛的水务业务。此举将水道机工的业务从日本核心延伸至更大的美国市场，并增强了在污泥及生物固体处理方面的能力——这一领域正受到日益增多的监管与环保关注。这两家新并表业务在年内为合并营收的提升作出了贡献。
稳健的资产负债表与现金创造能力
总资产为 ¥220,292 million，净资产为 ¥94,150 million，权益比率为 40.6%，每股账面价值为 ¥2,050.35。经营活动现金流为 ¥15,132 million，明显高于营业利润，为股息上调和并购计划提供了支持；期末现金及现金等价物达到 ¥35,683 million。ROE 从 8.9% 升至 10.7%，使公司迈入两位数的股东回报水平。
股息提高至 ¥70；FY27 指引两位数增长
FY3/2026 年度股息从 ¥50.00 提高至 每股 ¥70.00（中期 ¥35.00 + 期末 ¥35.00），派息率为 33.4%。对于 FY3/2027，管理层计划进一步上调至 年度 ¥80.00（中期 ¥40.00 + 期末 ¥40.00）。FY3/2027 全年指引为营收 ¥240,000 million（+14.4%）、营业利润 ¥15,000 million（+16.5%）、经常利润 ¥14,500 million（+10.1%）、归属于股东的净利润 ¥10,000 million（+9.5%），每股收益为 ¥229.04。该展望表明，随着日本水务基础设施更新周期及新增的美国业务延续至新财年，营收将继续保持两位数增长。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（¥M） | 209,844 | 179,094 | +17.2% |
| 营业利润（¥M） | 12,879 | 10,626 | +21.2% |
| 经常利润（¥M） | 13,175 | 9,951 | +32.4% |
| 归属于股东的净利润（¥M） | 9,136 | 6,852 | +33.3% |
| 基本每股收益（¥） | 209.30 | 157.06 | +33.3% |
| ROE | 10.7% | 8.9% | +1.8pp |
| 年度股息（¥） | 70.00 | 50.00 | +40.0% |
| FY27 营收指引（¥M） | 240,000 | — | +14.4% |
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