信越化学株式会社（Shin-Etsu Chemical Co., Ltd.，TSE: 4063）是全球最大的PVC及300毫米硅晶圆生产商，也是硅产品、光刻胶和稀土磁体的顶级供应商，其公布的2026财年（3月期）合并业绩显示，尽管销售额基本持平，利润率仍出现收缩。营收同比微增0.5%至2,573,969百万日元，但营业利润下降14.4%至635,204百万日元，经常利润下降13.7%至708,281百万日元，归属于股东的净利润下降11.2%至474,459百万日元。基本每股收益为¥252.69，上年同期为¥269.52，每股收益的小幅下降得益于一项积极的库存股注销计划的缓冲。
营业利润率从29.0%收窄至24.7%，归属于所有者的ROE从12.0%降至10.4%。综合收益从844,146百万日元大幅收缩至531,832百万日元（-37.0%），反映出汇兑折算和权益投资重估较上年更为不利。
积极的库存股注销
在2025年4月25日董事会会议决议的一项公告中，信越化学授权于2026年4月24日前回购至多2亿股（5,000亿日元上限）。在该窗口期内，公司于2025年5月执行了87,393,400股、金额399,999百万日元的回购，并于2026年2月进一步回购17,799,900股、金额99,999百万日元——两者合计约占原始股本的5.3%。资产负债表上的库存股从一年前的24,869,464股增至128,283,489股，而加权平均股数从1,981.4百万股收缩至1,877.7百万股，在营业利润下滑期间为每股收益提供了缓冲。
资产负债表与现金流
总资产为5,661,907百万日元，上年为5,636,601百万日元，净资产为4,643,307百万日元。由于库存股回购减少了留存收益的资金，所有者权益比率从82.6%降至78.7%。每股净资产升至¥2,400.39。经营活动现金流从881,934百万日元收缩至712,651百万日元；由于持续的产能投资计划，投资活动使用资金大幅增至544,806百万日元（上年为142,553百万日元），筹资活动使用资金504,835百万日元。现金及现金等价物期末余额为562,089百万日元。
单体（非合并）概况
在母公司单体口径下，由于总部层面业务扩张，营收增长10.2%至844,666百万日元，但经常利润下降10.7%至763,302百万日元，净利润下降11.4%至708,529百万日元，反映出在上年特别强劲的基数之上，来自子公司的股息收入有所下降。
股息与2027财年（3月期）指引
信越化学将2026财年（3月期）全年股息维持在每股¥106.00（中期¥53 + 期末¥53），与上年持平，对应合并派息率为41.9%，DOE（净资产分红率）为4.4%。2027财年（3月期）指引尚未发布；公司表示将"在披露成为可能时迅速"发布合并预测和股息指引，这表明化工周期复苏的时点以及前沿晶圆需求的走向仍存在持续的不确定性。
| 指标 | 2026财年(3月期) | 2025财年(3月期) | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 2,573,969 | 2,561,249 | +0.5% |
| 营业利润（百万日元） | 635,204 | 742,105 | −14.4% |
| 经常利润（百万日元） | 708,281 | 820,543 | −13.7% |
| 净利润（百万日元） | 474,459 | 534,021 | −11.2% |
| 基本每股收益（日元） | 252.69 | 269.52 | −6.2% |
| 营业利润率 | 24.7% | 29.0% | −4.3pp |
| ROE（所有者） | 10.4% | 12.0% | −1.6pp |
| 总资产（百万日元） | 5,661,907 | 5,636,601 | +0.4% |
| 年度股息（日元） | 106.00 | 106.00 | ±0.0% |
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