NEC FY26 营业利润增长 40% 至 ¥3,600 亿，数字服务与 AI 推动利润率提升；净利润增长 54%，完成 1 拆 5 股票分割

NEC Corporation（TSE: 6701）是一家总部位于东京的 IT 服务与综合解决方案公司，其渊源可追溯至日本最早的电气设备产业。公司公布的 FY3/2026 合并 IFRS 业绩显示盈利能力实现阶跃式提升，并采取了重大的股东资本举措。营收增长 4.7% 至 ¥35,827 亿，营业利润跃升 40.3% 至 ¥3,599 亿，税前利润飙升 66.1% 至 ¥3,982 亿，归属于母公司股东的净利润攀升 54.3% 至 ¥2,702 亿。综合收益增长逾一倍（增长 102.0%）至 ¥4,084 亿。

Non-GAAP 指标：核心经营状况

NEC 同时披露 IFRS 与 Non-GAAP 利润指标。按 Non-GAAP 口径（剔除业务重组费用、并购相关摊销及其他非经常性项目），调整后营业利润为 ¥3,868 亿（增长 34.7%），Non-GAAP 营业利润为 ¥3,972 亿（增长 27.6%），归属于股东的 Non-GAAP 净利润为 ¥2,798 亿（增长 24.0%）。Non-GAAP 基本每股收益为 ¥210.11，IFRS 基本每股收益为 ¥202.95（按分割调整后的上年口径为 ¥131.50）。Non-GAAP 数据印证了头条 IFRS 数据的强劲并非偶然——核心业务同样实现实质性增长，并在 IFRS 层面叠加了有利的一次性项目。

1 拆 5 股票分割与股息上调

自 2025 年 4 月 1 日起，NEC 执行了 1 拆 5 的普通股分割，已发行股份扩大至 13.642 亿股（相对于分割前的等值股份）。本文所有每股数据均按分割后口径列示。在股息方面，NEC 将 FY3/2026 期末股息从每股 ¥16 上调至 ¥22（于 2026 年 4 月 28 日随业绩同步公布），使全年派息达到 每股 ¥38（分割后）——相当于分割前的 ¥190，高于上年的 ¥140。在大幅提升的盈利基数下，派息率从 21.3% 收窄至 18.7%。管理层指引 FY3/2027 年度股息为 每股 ¥40（分割后，¥20 + ¥20），意味着在多年资本回报递增计划下持续保持审慎派息。

资产负债表增强，股东权益比率突破 49%

总资产从 ¥43,154 亿增长至 ¥44,668 亿，权益总额从 ¥20,715 亿增至 ¥22,819 亿。归属于母公司股东的权益攀升至 ¥21,966 亿，使股东权益比率从 45.2% 提升至 49.2%——对于一家历史上以 40% 出头资本化率运营的日本系统集成巨头而言，这是一项值得注意的改善。每股净资产（BPS）达到 ¥1,656.11（分割后）。经营活动现金流从 ¥3,444 亿扩大至 ¥4,385 亿，投资活动现金流转为正值 +¥337 亿（此前为 -¥1,312 亿，反映资产处置），融资活动现金流出大幅扩大至 -¥4,180 亿（此前为 -¥1,040 亿）——在偿债与资本回报方面显著加码。

FY27 展望：Non-GAAP 营业利润增长 5.7%，营收口径审慎

对于 FY3/2027，NEC 指引营收为 ¥35,000 亿（下降 2.3%）——小幅下滑反映了有选择的业务组合退出与汇率假设——同时指引 Non-GAAP 营业利润为 ¥4,200 亿（增长 5.7%），归属于股东的 Non-GAAP 净利润为 ¥2,850 亿（增长 1.9%）。Non-GAAP 每股收益指引为 ¥214.88。该指引与 NEC 中期计划中个位数中段利润率扩张和审慎营收选择的轨迹一致，重点投向数字政务／公共部门数字化转型、支持全球电信运营商的 5G／Open RAN 建设以及生物识别。未发现重大持续经营问题或重要期后事项；合并范围同比未变。

JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公开发布的决算短信，可能会有后续修订。