ZOZO, Inc.（TSE: 3092）是总部位于千叶幕张的ZOZOTOWN运营商——日本最大的专业时尚电商平台。公司公布的2026财年（截至2026年3月）合并J-GAAP业绩显示，营收与利润均衡增长，同时伴随两项重大结构性举措：自2025年4月1日生效的1拆3股票分割，以及对英国时尚搜索平台LYST LTD与ZOZO U.K. LIMITED的合并。营收同比增长7.2%至2,283.73亿日元，营业利润增长7.1%至693.66亿日元，EBITDA增长10.2%至769.24亿日元，经常利润攀升6.7%至692.61亿日元，归属于股东的净利润增长5.7%至479.26亿日元。基本每股收益（经分割调整）为¥54.11，上年为¥50.90。
营业利润率维持在30.4%，而归属于母公司所有者的ROE从49.4%回落至46.6%——仍位居日本上市电商企业前列。综合收益增长11.4%至510.25亿日元。
合并LYST与ZOZO U.K.，扩大国际版图
本年度的核心战略事件是对LYST LTD与ZOZO U.K. LIMITED的全面合并，两家公司均位于英国。LYST是一家领先的全球在线时尚搜索与发现平台，汇集来自众多品牌和零售商市场的商品列表；此次合并使ZOZO在跨境发现流量中获得立足点，并为将ZOZOTOWN运营模式拓展至日本以外奠定基础。连同首家ZOZO U.K.运营公司，新的合并范围标志着公司有意从仅限日本的旗舰平台向更具国际化的集团平台转型。
资产负债表与现金流
总资产由1,878.10亿日元增至1,982.60亿日元，净资产为1,067.89亿日元。股东权益比率由52.6%增强至53.9%，每股净资产（经分割调整）由¥110.81升至¥120.76。经营活动现金流由601.14亿日元回落至525.31亿日元；投资活动使用288.97亿日元（上年为62.85亿日元），反映了英国收购的现金支出及持续的基础设施投资；融资活动使用458.30亿日元。年末现金及现金等价物为694.22亿日元。
股票分割与股息
公司于2025年4月1日实施了1拆3股票分割。所有每股数据（EPS、BPS）均假设该分割自2025财年初生效，按分割后基准重述。2026财年全年股息定为每股¥39.00（经分割调整：中期¥19 + 期末¥20），现金股息总额为344.88亿日元。合并派息率由70.1%升至72.1%——远高于日本上市公司的典型区间——体现了公司持续致力于高现金回报政策。
2027财年指引
对于2027财年（截至2027年3月），管理层指引营收2,419.00亿日元（+5.9%）、营业利润744.00亿日元（+7.3%）、调整后EBITA为779.00亿日元（+7.2%）、经常利润744.00亿日元（+7.4%）、归属于股东的净利润497.00亿日元（+3.7%），每股收益指引为¥56.20。2027财年股息预期为每股¥40.00（¥20 + ¥20），对应派息率71.2%。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 228,373 | 213,131 | +7.2% |
| 营业利润（百万日元） | 69,366 | 64,756 | +7.1% |
| EBITDA（百万日元） | 76,924 | 69,788 | +10.2% |
| 经常利润（百万日元） | 69,261 | 64,888 | +6.7% |
| 净利润（百万日元） | 47,926 | 45,346 | +5.7% |
| 基本每股收益（日元，经分割调整） | 54.11 | 50.90 | +6.3% |
| 营业利润率 | 30.4% | 30.4% | ±0.0pp |
| ROE（所有者） | 46.6% | 49.4% | −2.8pp |
| 年度股息（日元，经分割调整） | 39.00 | — | 不适用 |
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