LINE Yahoo Corporation（TSE: 4689）公布了截至 2026 年 3 月 31 日的财年（FY3/2026）的 IFRS 合并全年业绩。营收同比增长 6.2% 至创纪录的 2,036,366 百万日元，连续第六年创年度新高。营业利润增长 8.3% 至 341,322 百万日元，税前利润增长 7.0% 至 294,231 百万日元，净利润跃升 39.9% 至 283,090 百万日元——因 LINE MAN 业务合并的重估收益而超过营业利润增速。归属于股东的净利润增长 26.2% 至 193,692 百万日元，基本每股收益为 27.97 日元，上年为 21.00 日元。调整后 EBITDA 达 496,681 百万日元（+5.5%），调整后每股收益增长 15.3% 至 28.73 日元。
PayPay 全面并表重塑战略板块
增长引擎是战略板块，营收跃升 30.6% 至 445.7 十亿日元，调整后 EBITDA 激增 85.0% 至 93.9 十亿日元。PayPay 的合并支付额达到 19.3 万亿日元，同比增长 22.9%，PayPay Bank 的贷款余额增长 33.6% 至 1,238.6 十亿日元。该板块还受益于 2025 年 6 月 17 日对 LINE Bank Taiwan Limited 的并表，同时由于不再有上年与国内 LINE Pay 关停相关的费用，同比 EBITDA 进一步抬升。PayPay (Inc.) 还在 2025 年 4 月全面并表了 PayPay Bank 和 PayPay Securities，完成了集团支付-银行-券商体系的整合。
商务板块受 Askul 勒索软件冲击；EBITDA 下降 12.8%
商务板块营收为 857.6 十亿日元（+1.1%），但调整后 EBITDA 下降 12.8% 至 129.9 十亿日元。2025 年 10 月子公司 Askul 遭勒索软件攻击导致系统中断，拖累了运营表现，尽管 2025 年 5 月 14 日对 BEENOS（跨境电商）的并表和 2025 年 9 月 30 日对 LINE MAN Corporation Pte. Ltd. 的并表提升了营收。上年因失去对 ValueCommerce 控制权而产生的收益的转回也拖累了该板块 EBITDA。合并电商商品交易总额（GMV）达到 4,672.9 十亿日元（+7.1%），其中国内实物商品 GMV 为 3,316.1 十亿日元（+6.3%）。
媒体板块平稳；账号广告营收增长 15.3%
媒体板块营收为 735.1 十亿日元（+0.4%），但由于促销支出和生成式 AI 相关成本上升，调整后 EBITDA 下滑 2.2% 至 280.6 十亿日元。在该板块内，账号广告（LINE 官方账号）因付费账号数量增加和按使用量计费而增长 15.3%，展示广告上升，而 LINE Yahoo 自有资产及合作伙伴网站的搜索广告均下降。自 2026 年 4 月起，Yahoo! 的广告产品正被重新命名为 "LINE Yahoo Advertising"——搜索广告与展示广告皆然。
因 PayPay 银行并表，资产负债表扩张 22%
总资产增长 22.3% 至 11,205,191 百万日元，主要因为 PayPay Bank 的存款和信托隔离的支付服务担保现已并表。权益从 3,418,915 百万日元增至 3,713,509 百万日元，但由于 PayPay 银行负债增长快于权益，归属母公司股东的权益比率从 32.7% 降至 26.8%。经营性现金流达到 662.9 十亿日元（上年为 519.6 十亿日元），投资性现金流为 -809.2 十亿日元（上年为 -505.6 十亿日元），反映了并购及银行相关投资，融资性现金流转正至 +153.3 十亿日元。期末现金及等价物为 1,068.0 十亿日元。
FY27 指引营收增长 10%、调整后 EBITDA 增长 18%
对于 FY3/2027，管理层指引 营收 2,240,000 百万日元（+10.0%），调整后 EBITDA 585,000 百万日元（+17.8%），调整后每股收益 30.0 日元（+4.4%）——表明将继续在增长领域进行有纪律的投资。FY3/2026 全年股息提高至 每股 7.30 日元（上年 7.00 日元），管理层指引 FY3/2027 进一步提高至 11.00 日元，归属母公司股东权益股息率（DOE）维持在 1.7%。由于盈利基数提高，FY3/2027 的派息率指引降至 26.1%。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 2,036.4 | 1,917.5 | +6.2% |
| 营业利润（十亿日元） | 341.3 | 315.0 | +8.3% |
| 调整后 EBITDA（十亿日元） | 496.7 | 470.8 | +5.5% |
| 净利润（十亿日元） | 283.1 | 202.4 | +39.9% |
| 归属于股东的净利润（十亿日元） | 193.7 | 153.5 | +26.2% |
| 调整后每股收益（日元） | 28.73 | 24.91 | +15.3% |
| 基本每股收益（日元） | 27.97 | 21.00 | +33.2% |
| 战略板块调整后 EBITDA（十亿日元） | 93.9 | 50.7 | +85.0% |
| PayPay 支付额（万亿日元） | 19.3 | 15.7 | +22.9% |
| 电商 GMV（十亿日元） | 4,672.9 | 4,363.9 | +7.1% |
| 全年股息（日元） | 7.30 | 7.00 | +4.3% |
| FY27 营收指引（十亿日元） | 2,240.0 | — | +10.0% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。