Open House Group Co., Ltd.（东证：3288）依据日本会计准则公布了截至2026年3月31日的六个月合并上半年业绩——即截至2026年9月30日财年（2026财年，9月结）的中期。上半年营业收入同比增长7.1%至6,891.76亿日元，营业利润从737.76亿日元增长14.4%至843.98亿日元。经常利润增长13.8%至814.59亿日元，归属母公司股东的中期净利润从465.95亿日元大增22.4%至570.17亿日元。上半年基本每股收益为508.59日元，去年同期为400.89日元，稀释每股收益为506.96日元。综合收益增长18.9%至644.16亿日元。
利润增速超过营收
上半年最突出的特点是盈利增速远超营收。在营收稳健增长7.1%的同时，营业利润以两倍以上的速度上升14.4%，净利润更是跃升22.4%——这表明集团住宅相关业务的利润率结构正在改善。营业利润率从一年前的约11.5%扩大至约12.2%，而经常利润增速（+13.8%）与净利润增速（+22.4%）之间的差距，反映出更为有利的税务及营业外状况，以及股本数量的减少。
纵向一体化的东京地区住宅模式
Open House Group 是日本增长最快的住宅房地产公司之一，其核心是一套纵向一体化模式，涵盖土地收购、独栋住宅的建造与销售、公寓开发以及投资性房地产，业务集中于东京都市圈及少数其他大城市市场。集团的优势在于采购并转售用于自住独栋住宅的城市小型地块，并辅以不断增长的收益型物业与中介业务。上半年业绩表明，尽管日本利率环境走高，集团核心的独栋住宅与公寓产品需求依然稳固。
资产负债表随开发管线扩张
总资产在半年末从上一财年末的14,120.01亿日元增至15,096.65亿日元，反映出对支撑未来销售的土地及开发库存的持续投资。净资产从5,388.34亿日元增至5,831.26亿日元，权益比率从38.1%小幅上升至38.5%。股东权益为5,817.03亿日元。这种不断扩大的资产基础，是一家在销售确认之前为日益增长的土地及住宅库存管线提供资金的公司的典型特征。
上调中期股息；股本数量减少
Open House 将中期股息从去年同期的84.00日元上调至每股100.00日元，并重申2026财年全年股息预测为200.00日元（中期100.00日元 + 期末100.00日元），高于2025财年的178.00日元。集团还继续缩减股本：流通股数从上一财年末的120,709,700股降至116,735,700股，库存股为5,217,677股，半年加权平均股数从1.162亿股降至1.121亿股。这一减少助推了每股收益增长——在净利润增长22.4%的同时，每股收益增长了26.9%。
上调2026财年全年指引
管理层上调了2026财年（9月结）全年指引。集团目前的目标为营业收入14,850.00亿–15,000.00亿日元（+11.1% 至 +12.2%），营业利润1,765.00亿–1,800.00亿日元（+20.9% 至 +23.3%），经常利润1,670.00亿–1,700.00亿日元（+19.7% 至 +21.9%），归属母公司股东净利润1,165.00亿–1,185.00亿日元（+15.7% 至 +17.7%），对应全年每股收益1,044.67–1,062.61日元。上半年净利润570亿日元已约占全年目标的48–49%，集团正朝指引区间的上限迈进，管理层明确指出该预测已较此前公布的数字进行了上修。
| 指标 | H1 FY26 | H1 FY25 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 689,176 | 643,433 | +7.1% |
| 营业利润（百万日元） | 84,398 | 73,776 | +14.4% |
| 经常利润（百万日元） | 81,459 | 71,586 | +13.8% |
| 归属母公司股东净利润（百万日元） | 57,017 | 46,595 | +22.4% |
| 综合收益（百万日元） | 64,416 | 54,165 | +18.9% |
| 基本每股收益（日元） | 508.59 | 400.89 | +26.9% |
| 中期股息（日元） | 100.00 | 84.00 | +19.0% |
| 总资产（百万日元） | 1,509,665 | 1,412,001 | +6.9% |
| 净资产（百万日元） | 583,126 | 538,834 | +8.2% |
| 权益比率 | 38.5% | 38.1% | +0.4pp |
| 2026财年营收指引（百万日元） | 1,485,000–1,500,000 | — | +11.1% 至 +12.2% |
| 2026财年营业利润指引（百万日元） | 176,500–180,000 | — | +20.9% 至 +23.3% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的财报摘要，可能在日后修订。