Daiichi Sankyo Company, Limited（TSE: 4568）公布了截至2026年3月31日财年（FY3/2026）的IFRS合并全年业绩。受抗体药物偶联物(ADC)肿瘤药物组合持续全球扩张的带动，营业收入同比增长12.6%至2,123,045百万日元。核心营业利润——剔除一次性损益以反映经常性盈利能力——增长15.1%至359,962百万日元。相比之下，报告口径营业利润由331,925百万日元下滑31.0%至229,089百万日元，税前利润下降25.9%至263,432百万日元，归属母公司股东净利润由295,756百万日元下降12.1%至259,874百万日元。基本每股收益为140.44日元，上年同期为155.96日元，稀释每股收益为140.37日元。
核心营业利润上升，报告口径营业利润下滑
今年最突出的分化是核心营业利润与报告口径营业利润之间的差距。第一三共披露核心营业利润——即剔除非经常性项目后的营业利润——作为最能反映业务内在盈利能力的指标，按此口径集团增长15.1%，大致与营收同步。报告口径营业利润下滑31.0%，是因为上年受益于可观的一次性收益，而本年在集团加大研究投入的同时还承担了较高的前期及里程碑相关成本。归属母公司股东的综合收益总额下降6.9%至289,808百万日元，部分反映了汇率及重新计量的波动。
Enhertu与ADC肿瘤药物组合带动营收
营收增长继续由公司的肿瘤业务引领，核心是Enhertu (trastuzumab deruxtecan)以及第一三共在全球开发并商业化的更广泛的DXd抗体药物偶联物管线，其中很大一部分通过与AstraZeneca的战略联盟推进。ADC药物组合已成为集团主要的增长引擎，在新的肿瘤类型和地区扩张，并使整体销售结构向高附加值的专科肿瘤药物倾斜。对这些项目的持续投入——临床开发、生产规模扩大及全球上市成本——是即使营收加速，研发相关支出仍对报告口径营业利润构成压力的主要原因。
资产负债表与现金流
总资产由3,456,119百万日元升至4,005,390百万日元，权益总额由1,623,416百万日元增至1,664,179百万日元。归属母公司股东权益为1,664,179百万日元，由于总资产增速快于权益，母公司权益比率为41.5%（此前为47.0%），每股账面价值由869.69日元升至914.56日元。经营活动现金流为77,655百万日元（上年同期为53,842百万日元）；投资活动使用148,241百万日元，融资活动使用97,875百万日元。期末现金及等价物为488,983百万日元，低于此前的639,838百万日元。归属母公司股东的净资产收益率由17.9%降至15.8%。
提高股息；集团重组
第一三共将年度股息提高至每股78.00日元（中期39.00日元 + 期末39.00日元），高于上年的60.00日元，合并派息率为55.5%，股息总额为144,262百万日元。年内集团还重塑了合并范围，将两家子公司——Daiichi Sankyo Propharma Co., Ltd.与Daiichi Sankyo Chemical Pharma Co., Ltd.——剥离出合并范围，作为其持续向核心创新药业务进行组合重整的一部分。
2027财年指引：营业利润有望反弹38%
对于FY3/2027，管理层指引营业收入为2,280,000百万日元（+7.4%），核心营业利润为360,000百万日元（+27.5%）。随着上年一次性成本负担正常化，报告口径营业利润预计大幅回升至315,000百万日元（+37.5%），税前利润为329,000百万日元（+24.9%），归属母公司股东净利润为260,000百万日元（基本持平，+0.0%），对应基本每股收益142.88日元。集团将FY3/2027股息预期上调至每股100.00日元（中期50.00日元 + 期末50.00日元），表明随着肿瘤药物组合走向成熟，公司对现金创造能力持续抱有信心。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 2,123,045 | 1,886,256 | +12.6% |
| 核心营业利润（百万日元） | 359,962 | 312,835 | +15.1% |
| 营业利润（百万日元） | 229,089 | 331,925 | −31.0% |
| 税前利润（百万日元） | 263,432 | 355,631 | −25.9% |
| 归属母公司股东净利润（百万日元） | 259,874 | 295,756 | −12.1% |
| 基本每股收益（日元） | 140.44 | 155.96 | −10.0% |
| 净资产收益率（归属母公司） | 15.8% | 17.9% | −2.1pp |
| 母公司权益比率 | 41.5% | 47.0% | −5.5pp |
| 年度股息（日元） | 78.00 | 60.00 | +30.0% |
| 2027财年营收指引（百万日元） | 2,280,000 | — | +7.4% |
| 2027财年营业利润指引（百万日元） | 315,000 | — | +37.5% |
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