"Zoff"眼镜品牌背后的公司 Intermestic Inc.（东证：262A）在截至2026年12月的财年开局季度表现强劲，于2026年5月12日公布了2026年1月1日至3月31日三个月的业绩。合并营收同比飙升 80.7% 至 211.04亿日元，营业利润增长 30.1% 至 24.67亿日元。经常利润攀升 20.8% 至 22.99亿日元，归属于母公司所有者的净利润增长 7.0% 至 13.99亿日元。每股收益为 45.75日元，高于一年前的42.76日元，稀释后每股收益为44.61日元。
这一抢眼的营收增幅被合并范围的变化所放大：上年同期第一季度数据反映了暂定的企业合并会计处理，因此公布的增长率在门店网络的内生扩张之上，又叠加了新纳入合并范围业务的影响而被抬高。+80.7%的营收增幅与较为温和的+30.1%营业利润增长之间的差距，正反映了这一合并效应以及零售网络快速扩张所伴随的成本基础。
垂直整合的 Zoff 模式驱动扩张
Intermestic 通过垂直整合的自有品牌专业零售（SPA）模式，以"Zoff"品牌设计、制造并零售眼镜，门店遍布日本各地，海外业务也不断扩大。通过掌控从设计到卖场的整条链条，公司在每个环节都能获取利润，并能在保持价格竞争力的同时扩大门店网络。第一季度营收的大幅增长既反映了新纳入合并的业务，也反映了门店的持续开设，而 SPA 结构则有助于将这种扩张转化为稳健的营业利润增长。
资产负债表为增长提供支撑
截至本季度末，总资产为 625.68亿日元，净资产为 260.79亿日元，权益比率为 41.7%。这一资本结构为一家在不断扩张的门店网络中持有库存、同时持续投资于新店和海外增长的眼镜零售商提供了稳定的根基。
股息上调至51日元；全年指引指向强劲增长
Intermestic 将截至2026年12月财年的年度股息预期上调至 51.00日元的年末派息，高于上年的44.00日元。就全年而言，公司给出的指引为营收 858.00亿日元（+71.1%）、营业利润 75.02亿日元（+25.2%）、经常利润 71.00亿日元（+18.7%） 和净利润 47.52亿日元（+15.4%），相当于每股收益 155.32日元。由于第一季度净利润已占该全年目标的相当一部分，公司已为实现其指引打下了坚实基础。
| 指标 | 2026财年Q1 | 2025财年Q1 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 21,104 | 11,680 | +80.7% |
| 营业利润（百万日元） | 2,467 | 1,897 | +30.1% |
| 经常利润（百万日元） | 2,299 | 1,903 | +20.8% |
| 净利润（百万日元） | 1,399 | 1,308 | +7.0% |
| 每股收益（日元） | 45.75 | 42.76 | +7.0% |
| 总资产（百万日元） | 62,568 | — | — |
| 净资产（百万日元） | 26,079 | — | — |
| 权益比率 | 41.7% | — | — |
| 年度股息预期（日元） | 51.00 | 44.00 | +15.9% |
| 全年指引 — 营收（百万日元） | 85,800 | — | +71.1% |
| 全年指引 — 营业利润（百万日元） | 7,502 | — | +25.2% |
| 全年指引 — 净利润（百万日元） | 4,752 | — | +15.4% |
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