Alpen Co., Ltd.（TSE: 3028）——日本最大的体育用品零售商，运营 Alpen、Sports Depo、Alpen Outdoors 和 Golf 5 门店连锁——公布了其 6 月结束财年前九个月（2025 年 7 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日）按日本会计准则编制的合并业绩。营收同比增长 5.7% 至 207,139 百万日元，但营业利润下降 24.1% 至 4,466 百万日元，经常性利润下降 23.1% 至 5,557 百万日元。归属于母公司所有者的净利润下降 19.7% 至 3,611 百万日元，上年为 4,499 百万日元，基本每股收益为 95.20 日元，上年为 116.74 日元。综合收益下降 29.9% 至 3,350 百万日元。
销售增长被严峻的同期基数抵消
这家总部位于名古屋的零售商继续实现营收增长，九个月营收从一年前的 196,030 百万日元升至 207,139 百万日元。然而利润却走向相反方向：上年九个月数字异常强劲——经常性利润曾受一次性因素提振——使今年的同比基数尤为严苛。在这一抬高的基数之上，即便业务规模扩大，营业利润仍从 5,888 百万日元降至 4,466 百万日元，经常性利润从 7,231 百万日元降至 5,557 百万日元。
资产负债表与每股指标
在九个月节点，总资产为 224,015 百万日元，净资产为 119,811 百万日元，权益比率为 53.5%。每股账面价值为 3,194.99 日元。稳健的销售、强劲的资本基础以及小幅走低的利润运行水平相结合，反映出一家在更艰难的一年中持续投资而非收缩的公司。
股息维持在 50 日元；指引不变
Alpen 维持其 FY6/2026 全年股息预测不变，为 每股 50.00 日元（中期 25 日元 + 期末 25 日元），与上年持平，其中 25 日元的中期股息已经派发。公司还维持其全年指引：营收 282,000 百万日元（+5.0%），营业利润 9,000 百万日元（+5.7%），经常性利润 10,500 百万日元（+0.3%），归属于所有者的净利润 5,590 百万日元（+0.3%），每股收益为 145.02 日元。
暗示财年第四季度将更为强劲
九个月营业利润为 4,466 百万日元，对比全年指引 9,000 百万日元，维持不变的展望意味着管理层预期财年第四季度（4 月至 6 月）将明显更为强劲以弥补差距。尽管九个月利润下降仍维持预测，表明公司有信心同比基数将回归正常、最后一个季度的季节性经营将兑现，从而使温和的全年增长目标得以保持。
| 指标 | 9M FY6/2026 | 9M FY6/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 207,139 | 196,030 | +5.7% |
| 营业利润（百万日元） | 4,466 | 5,888 | -24.1% |
| 经常性利润（百万日元） | 5,557 | 7,231 | -23.1% |
| 归属净利润（百万日元） | 3,611 | 4,499 | -19.7% |
| 每股收益（日元） | 95.20 | 116.74 | -18.5% |
| FY26 净利润指引（百万日元） | 5,590 | — | +0.3% |
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