旭化成株式会社（TSE: 3407）是总部位于东京的综合化工、医疗与住宅建筑集团，其 FY3/2026 合并日本会计准则业绩显示，受三大报告板块中两个板块的强劲表现带动，盈利实现了稳健的两位数中段增长。营业收入增长 1.2% 至 ¥30,745 亿，营业利润攀升 9.1% 至 ¥2,312 亿，经常利润增长 19.1% 至 ¥2,304 亿，归属于母公司股东的利润跃升 17.6% 至 ¥1,588 亿。基本每股收益为 ¥116.97（去年为 ¥97.94），ROE 从 7.4% 升至 8.0%，权益比率从 46.3% 增强至 50.5%。
医疗业务受药品销量及 Calliditas 并表带动
医疗板块录得营业收入 ¥6,641 亿（同比增长 ¥482 亿），营业利润 ¥835 亿（增长 ¥194 亿）。医药子业务受主力药品销量提升以及 Calliditas Therapeutics AB 全期贡献带动而增长，后者为旭化成自 2024 年 10 月起并表的瑞典肾病专科公司。重症护理业务受益于新的 "LifeVest®" 可穿戴除颤器患者基数扩大以及新一代除颤器产品的推出，尽管销售及管理费用的增长抑制了利润提升。生命科学是表现最弱的子板块，血液净化业务的计划性剥离以及间接费用上升抵消了 "Planova™" 病毒去除滤膜销量的增长。
住宅业务录得创纪录利润；材料业务受检修及库存影响
住宅板块录得营业收入 ¥10,774 亿（增长 ¥415 亿）及营业利润 ¥998 亿（增长 ¥39 亿）——创历史新高。国内建筑业务通过规模更大、规格更高的项目实现了更高的平均单价，租赁管理与中介业务受管理组合扩大而增长，建筑材料业务则受益于价格转嫁。与此相抵，北美住宅建筑业务受需求量走弱及售价压力的冲击。
材料板块涵盖基础化学品、纤维及电子材料，是表现最弱的部分——受基础化学品库存与应收账款时点效应以及计划性工厂检修的影响而受拖累。尽管该板块拖累整体表现，但集团权益法投资收益整体增加（旭化成此类收益由上年的 ¥72 亿亏损转为 ¥90 亿收益）以及税费降低，将较低层级的营业增长转化为更显著的净利润增长。
业务组合重组：剥离 Daramic、旭化成医疗；并入 Calliditas
本财年合并范围发生了重大调整。在退出方面，旭化成将 旭化成医疗株式会社及其四家合并子公司 移出集团（即上文提及的血液净化业务剥离），并将 Daramic, LLC 及 14 家子公司 撤出合并范围——这家美国电池隔膜厂商由旭化成于 2015 年收购，近年来一直拖累材料业务回报。在并入方面：新增 21 家合并实体，包括 Nagase Diagnostics K.K.。这些举措共同收窄了集团在低回报业务上的布局，并将资本集中于医疗与住宅业务。
资产负债表增强；股息上调至 ¥42
总资产由 ¥40,152 亿升至 ¥41,379 亿，净资产由 ¥19,139 亿攀升至 ¥21,656 亿，综合收益激增 123.1% 至 ¥2,933 亿。经营活动现金流小幅上升至 ¥3,031 亿，而投资流出因医疗领域的补强型投资而扩大至 ¥3,812 亿。年度股息由 ¥38 上调至 每股 ¥42（中期 ¥20 + 年末 ¥22），派息率为 35.9%，股息总额为 ¥571 亿。管理层指引 FY3/2027 股息进一步提升至 ¥44（¥22 + ¥22），对应派息率 36.8%。
FY27 指引：营收与营业利润稳健增长 6–7%
对于 FY3/2027，旭化成指引营业收入 ¥32,540 亿（+5.8%）、营业利润 ¥2,480 亿（+7.3%）、经常利润 ¥2,475 亿（+7.4%），以及归属于母公司股东的利润 ¥1,600 亿（+0.8%）——净利润增长较为温和反映了一次性税务顺风因素的消失。基本每股收益指引为 ¥119.65。未发现重大持续经营事项或重要的后续事件；该报告仍受持续的法定审计程序约束。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（¥ 亿） | 3,074.5 | 3,037.3 | +1.2% |
| 营业利润（¥ 亿） | 231.2 | 211.9 | +9.1% |
| 经常利润（¥ 亿） | 230.4 | 193.5 | +19.1% |
| 归属于母公司股东的利润（¥ 亿） | 158.8 | 135.0 | +17.6% |
| 基本每股收益（¥） | 116.97 | 97.94 | +19.4% |
| ROE | 8.0% | 7.4% | +0.6pp |
| 权益比率 | 50.5% | 46.3% | +4.2pp |
| 年度股息（¥） | 42.00 | 38.00 | +10.5% |
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