Sotoh Co., Ltd.（TSE: 3571），一家总部位于爱知县一宫市的羊毛纺织染整公司，公布了截至 2026 年 3 月 31 日财年（FY3/2026）日本会计准则下的合并全年业绩。营收同比从 10,043 百万日元增长 6.5% 至 10,699 百万日元，但公司在营业利润线上仍处于亏损：营业亏损从上年的 146 百万日元亏损扩大至 229 百万日元，经常性利润从 31 百万日元的盈利转为 36 百万日元亏损。尽管面临这些压力，归属于母公司所有者的净利润仍从 406 百万日元增长 26.7% 至 515 百万日元，基本每股收益从 32.28 日元改善至 41.18 日元。
营业利润线之上的利润
业绩中引人注目之处在于，尽管业务在营业层面亏损，净利润却有所攀升。这反映出位于营业利润之下的项目：营业外收益和特别收益将盈利提升至远超营业业绩的水平，足以抵消核心染整业务的亏损。反映公司投资持仓估值变动的综合收益为 921 百万日元，较上年下降 8.1%，但仍是一项健康的贡献，凸显出 Sotoh 的盈利能力有多少存在于其日常制造之外。
资产丰厚的资产负债表
Sotoh 仍是一家资产显著丰厚、杠杆较低的公司。总资产为 19,792 百万日元，净资产为 14,910 百万日元，使权益比率从上年的 74.4% 升至 75.3%——位居上市纺织企业中最稳健的资产负债表之列。每股账面价值升至 1,223.53 日元。这一资本缓冲使公司即使在营业业务未能覆盖其成本的一年里，也有余地度过疲软的交易环境而不致对股息构成压力。
现金流与资本回报
现金生成稳健：经营现金流为正 1,068 百万日元，投资流出 647 百万日元，融资流出 1,057 百万日元，期末现金及等价物为 1,252 百万日元。在资本回报方面，Sotoh 将其 FY3/2026 年度股息从上年的 40.00 日元上调至 每股 42.00 日元（中期 15 日元 + 期末 27 日元）——合并派息率为 102.0%，表明对股东回报的承诺超过了本年度报告的盈利。
FY27 业绩指引暂缓发布
对于截至 2027 年 3 月的财年，Sotoh 未发布业绩预测。管理层表示，鉴于中东局势持续以及原材料市场的不确定性，无法合理预测业绩，并称一旦能够做到，将披露相关数字。不过，公司确实为 FY3/2027 设定了 每股 40.00 日元 的股息预测（中期 14 日元 + 期末 26 日元），较刚刚派发的 42 日元有所下调，但与其长期分配水平一致。凭借较高的权益比率和稳定的现金生成，即使交易前景仍不明朗，Sotoh 仍以良好的财务状况进入新的一年。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 10,699 | 10,043 | +6.5% |
| 营业利润（百万日元） | -229 | -146 | 亏损 |
| 经常性利润（百万日元） | -36 | 31 | 亏损 |
| 归属于所有者的净利润（百万日元） | 515 | 406 | +26.7% |
| 每股收益（日元） | 41.18 | 32.28 | +27.6% |
| 年度股息（日元） | 42.00 | 40.00 | +¥2.00 |
| 权益比率 | 75.3% | 74.4% | +0.9pp |
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