住友精化（Sumitomo Seika Chemicals Company，TSE: 4008）是一家总部位于大阪的特种化学品制造商，也是全球领先的超吸水性聚合物（SAP）生产商。根据日本会计准则，公司公布了改善的 2026 财年业绩（截至 2026 年 3 月 31 日）。合并收入同比微增 0.5% 至 1,484 亿日元，但营业利润跃升 35.0% 至 145 亿日元，经常利润攀升 37.3% 至 152 亿日元，归属于母公司所有者的净利润增长 28.8% 至 77 亿日元。
综合收益飙升 348.1% 至 129 亿日元。营业利润率扩大至 9.8%，净资产收益率（ROE）提升至 7.8%。基本每股收益（已就 2026 年 4 月 1 日生效的 1 拆 5 拆股追溯调整）为 ¥117.48，上一年度为 ¥90.12。此次盈利复苏与其说源于销量，不如说源于原材料和燃料成本的大幅缓和，使核心 SAP 业务的盈利能力得以恢复。
超吸水性聚合物推动利润率回升
分部门来看，超吸水性聚合物（即尿布级材料业务）收入增长 0.5% 至 1,161 亿日元，而由于原材料和燃料成本下降，该分部营业利润跃升 42.5% 至 115 亿日元。中国市场的销量有所增加，尽管销售价格随原料价格下降而走低。功能材料分部收入增长 0.5% 至 319 亿日元，营业利润增长 11.0% 至 29 亿日元，受水溶性聚合物和 PSA（变压吸附）制氧设备的支撑。规模较小的其他分部收入增长 22.8% 至 3 亿日元。
资产负债表、股息与拆股
总资产为 1,527 亿日元，净资产为 1,036 亿日元，股东权益比率为 67.8%，每股账面价值为 ¥1,601.96。经营活动现金流达到 175 亿日元，年末现金为 180 亿日元。公司将 2026 财年的年度股息从 ¥200 上调至 每股 ¥220（中期 ¥100 + 年末 ¥120），派息率为 37.3%。1 拆 5 的拆股于 2026 年 4 月 1 日生效；按拆股后基础计算，2027 财年股息预计为每股 ¥48（中期 ¥24 + 年末 ¥24）。
因中东及霍尔木兹风险暂不发布 2027 财年指引
住友精化拒绝发布 2027 财年（截至 2027 年 3 月）的业绩指引，表示其尚无法合理估计中东军事冲突及霍尔木兹海峡可能关闭对其业务的影响。公司表示，一旦相关影响可估计，将披露预测。该海峡是支撑集团成本基础的石化原料与能源流动的关键咽喉要道。
| 指标 | 2026 财年 | 2025 财年 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 收入（十亿日元） | 148.4 | 147.6 | +0.5% |
| 营业利润（十亿日元） | 14.5 | 10.7 | +35.0% |
| 经常利润（十亿日元） | 15.2 | 11.1 | +37.3% |
| 归属于母公司所有者的净利润（十亿日元） | 7.7 | 6.0 | +28.8% |
| 每股收益（¥，拆股后 1 拆 5） | 117.48 | 90.12 | +30.4% |
| 营业利润率 | 9.8% | 7.3% | +2.5pp |
| 净资产收益率（ROE） | 7.8% | 6.3% | +1.5pp |
| 股东权益比率 | 67.8% | — | — |
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