Rakuten Bank, Ltd.（TSE: 5838）——按账户数计为日本最大的网络银行，乐天集团的成员——公布了截至 2026 年 3 月 31 日财年（FY3/2026）日本会计准则下的合并全年业绩。经常性收入（营业收入）同比从 184,534 百万日元增长 38.4% 至 255,579 百万日元，经常性利润从 71,524 百万日元增长 44.1% 至 103,091 百万日元。归属于母公司所有者的净利润从 50,779 百万日元增长 43.9% 至 73,072 百万日元，基本每股收益达 418.76 日元，上年为 291.03 日元。综合收益激增 78.7% 至 70,015 百万日元。
规模扩大推动盈利能力加速
衡量资本效率的标志性指标显著改善：净资产收益率从上年的 18.0% 升至 21.7%，提升 3.7 个百分点，凸显该行如何将不断扩大的账户基础转化为盈利。营收增长的步伐——接近 40%——超过了成本的上升，使经常性利润和净利润均快于营收增长。对于这家将自身定位为日本现有大型银行的数字优先挑战者的机构而言，FY3/2026 的业绩延续了多年来规模复合增长的纪录。
有意为之——一家不派股息的银行
Rakuten Bank 为 FY3/2026 宣布 不派发股息，年度派息维持在 0.00 日元，并预测 FY3/2027 同样为 0.00 日元。该政策出于有意安排：该行不分配现金，而是将盈利再投资于账户获取、产品扩张以及支撑其增长的技术平台。在净资产收益率已超过 20% 的情况下，管理层隐含的论点是，留存资本在业务内部所复合的价值高于今天交到股东手中的价值。
资产负债表膨胀至超过 16.5 万亿日元
总资产达 16,592,139 百万日元——约 16.59 万亿日元——净资产为 389,529 百万日元，每股账面价值升至 2,127.93 日元。所报告的 2.2% 权益比率与工业公司相比显得偏低，但低权益比率对银行而言是正常的，其资产绝大部分由以客户存款为资金来源的贷款和证券构成。该数字反映的是吸收存款机构的结构，而非任何资产负债表上的弱点。
强劲的经营性现金生成
经营活动现金流强劲，达 +354,295 百万日元，投资活动使用 457,557 百万日元，因该行将资金部署于证券和放贷，融资活动大致中性。期末现金及现金等价物为 4,139,552 百万日元。现金流量表的形态——大量经营性流入被转向投资性流出——与一家将存款增长导入生息资产的银行相符。
FY27 指引：再实现两位数增长
对于截至 2027 年 3 月 31 日的财年，管理层指引经常性收入为 314,669 百万日元（+23.1%），经常性利润为 115,622 百万日元（+12.1%），归属于所有者的净利润为 81,325 百万日元（+11.2%），每股收益为 466.04 日元。该预测将股息维持为零，并表明随着该行持续为扩大规模而投资，营收势头将继续超过利润增长。在 174,499,180 股流通股的基础上，该指引意味着在 FY3/2026 纪录之上绝对盈利将进一步提升。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 经常性收入（百万日元） | 255,579 | 184,534 | +38.4% |
| 经常性利润（百万日元） | 103,091 | 71,524 | +44.1% |
| 归属于所有者的净利润（百万日元） | 73,072 | 50,779 | +43.9% |
| 每股收益（日元） | 418.76 | 291.03 | +43.9% |
| ROE | 21.7% | 18.0% | +3.7pp |
| 年度股息（日元） | 0.00 | 0.00 | — |
| FY27 净利润指引（百万日元） | 81,325 | — | +11.2% |
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