Stanley Electric Co., Ltd.（东证：6923）是丰田集团旗下专注于汽车照明系统、LED 及电子器件的制造商，于2026年5月12日公布了截至2026年3月31日财年的合并全年业绩。净销售额同比小幅增长1.7%至5,184.56亿日元，延续了营收的逐步扩张，但营业层面的盈利能力承压：营业利润下滑12.9%至426.74亿日元，反映出原材料与制造成本上升，而集团仅能通过定价和生产率改善部分抵消这一影响。经常性利润下降8.3%至508.53亿日元，而归属于母公司所有者的利润在营业外项目及有效税率下降的助力下上升2.4%至328.13亿日元。每股收益达240.51日元，高于上年的205.73日元，部分反映了回购后平均股本数量的减少。
营业利润与净利润走势的背离——营业利润大幅下滑，而净利润仍取得小幅增长——凸显了营业外收入（包括权益法投资收益10.52亿日元）的显著贡献以及活跃股票回购计划的影响。综合收益激增至801.72亿日元（相比2025财年的199.93亿日元，增长301.0%），主要受其他综合收益项目大幅改善的推动，尤其是证券估值收益以及与 Stanley Electric 广泛海外制造布局相关的外币折算调整。
资产负债表重构，回购缩减权益基础
合并总资产从一年前的7,496.05亿日元扩张至8,092.64亿日元，反映出经营资产增长及海外投资。然而，由于股票回购活动缩减了权益基础，净资产从5,989.06亿日元下降至5,719.38亿日元。因此，权益比率从64.8%收缩至56.1%——仍处于稳健水平，表明资本充足的资产负债表。每股账面价值从3,255.93日元升至3,695.49日元，因为流通股数量的减少超过了净资产总额的下降。经营活动现金流量增至783.44亿日元（上年为665.77亿日元），而资本支出消耗489.01亿日元，留下健康的自由现金流状况。期末现金及现金等价物为1,359.25亿日元。
股息大幅上调；2027财年指引目标营收增长20%
Stanley Electric 宣布2026财年年度股息大幅提高至每股104日元（中期49日元 + 年末55日元），高于上年的72日元——增幅达44.4%，派息率升至43.2%。对于2027财年，公司给出了显著更强的业绩指引：净销售额6,220.00亿日元（+20.0%），营业利润550.00亿日元（+28.9%），经常性利润580.00亿日元（+14.1%），净利润340.00亿日元（+3.6%），相当于每股收益276.62日元。2027财年预期年度股息为每股111日元（中期55日元 + 年末56日元），在已经上调的2026财年水平基础上进一步上升6.7%，派息率为40.1%。20%的营收增长目标反映了新子公司的并表以及公司在高亮度 LED 和面向电动汽车的下一代汽车照明领域不断扩大的布局。
| 指标 | 2026财年 | 2025财年 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 净销售额（百万日元） | 518,456 | 509,565 | +1.7% |
| 营业利润（百万日元） | 42,674 | 49,002 | −12.9% |
| 经常性利润（百万日元） | 50,853 | 55,454 | −8.3% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 32,813 | 32,058 | +2.4% |
| 每股收益（日元） | 240.51 | 205.73 | +16.9% |
| 综合收益（百万日元） | 80,172 | 19,993 | +301.0% |
| 总资产（百万日元） | 809,264 | 749,605 | +7.9% |
| 净资产（百万日元） | 571,938 | 598,906 | −4.5% |
| 权益比率 | 56.1% | 64.8% | −8.7pp |
| 经营活动现金流量（百万日元） | 78,344 | 66,577 | +17.7% |
| 年度股息（日元） | 104 | 72 | +44.4% |
| 2027财年指引 — 净销售额（百万日元） | 622,000 | — | +20.0% |
| 2027财年指引 — 营业利润（百万日元） | 55,000 | — | +28.9% |
| 2027财年指引 — 净利润（百万日元） | 34,000 | — | +3.6% |
| 2027财年指引 — 每股收益（日元） | 276.62 | — | — |
| 2027财年股息预测（日元） | 111 | — | +6.7% |
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