Daiwabo Holdings Co., Ltd.（东证：3107），这家总部位于大阪的控股公司运营着日本最大的 IT 产品分销商以及一项传统纺织业务，于 2026 年 5 月 13 日公布了 FY2026（2025 年 4 月 – 2026 年 3 月）强劲的全年业绩。合并营业收入同比飙升 18.8% 至 ¥1,350,879 百万（1.35 万亿日元），营业利润增长 26.6% 至 ¥44,169 百万，经常利润增长 26.8% 至 ¥44,943 百万。归母净利润增长 29.4% 至 ¥32,030 百万，去年同期为 ¥24,751 百万。每股收益达到 ¥362.07，高于此前的 ¥271.37。
营业收入增长主要由集团的 IT 分销业务——Daiwabo Information Systems Co., Ltd.（DIS），日本最大的 IT 产品及解决方案分销商之一——推动，该业务受益于企业对硬件、软件及云相关服务的强劲需求。DIS 是集团的引擎，占合并营业额的绝大部分，而纺织分部则通过功能性材料和服装供应链贡献规模较小但盈利的份额。净资产收益率从去年的 16.8% 显著提升至 19.9%，既反映了盈利提升，也反映了高效的资本运用。
资产负债表增强；现金创造改善
合并总资产从一年前的 ¥440,122 百万扩大至 ¥462,072 百万，反映了 IT 分销业务营运资金的增加以及与营收增长相称的应收贸易账款增长。净资产从 ¥152,310 百万增至 ¥169,829 百万，权益比率从 34.6% 改善至 36.8%，显示出更健康的资本结构。每股净资产达到 ¥1,954.00，去年同期为 ¥1,693.24。经营活动现金流从 FY2025 的 ¥5,909 百万增强至 ¥14,569 百万，反映了营运资金管理的改善和更高的盈利转化率。投资活动现金流出从 -¥2,588 百万略微扩大至 -¥6,177 百万，而 -¥19,662 百万 的筹资活动现金流出则反映了股息支付和债务管理。期末现金及等价物为 ¥43,852 百万，低于此前的 ¥55,221 百万，主要由于筹资活动现金流出增加。
合并范围变动：剔除中国纺织合资企业
在 FY2026 期间，Daiwabo Holdings 对其合并范围做出一项重大变动：剔除 Suzhou Daiwa Knitting Garment Co., Ltd.，一家位于纺织分部的中国合资企业。这反映了集团对其传统纺织制造布局的持续合理化，因为公司正坚定地将其增长叙事转向 IT 分销和数字服务。本年度合并范围内未新增子公司。
股息上调至 ¥105；FY2027 指引营业利润 ¥36.5 十亿
Daiwabo Holdings 将 FY2026 年度现金股息从去年的 ¥90 上调至 每股 ¥105（中期 ¥50 + 期末 ¥55），相当于合并净利润派息率 29.0% 及净资产收益率 5.8%。支付的股息总额约为 ¥9,240 百万。展望未来，公司指引 FY2027（截至 2027 年 3 月）营业收入为 ¥1,189,000 百万（-12.0%），营业利润为 ¥36,500 百万（-17.4%），经常利润为 ¥36,700 百万（-18.3%），净利润为 ¥25,300 百万（-21.0%），相当于每股收益 ¥291.09。营收指引的大幅下滑反映了集团合并范围的结构性变化以及对 IT 市场需求更为保守的假设。公司指引 FY2027 上半年中期股息为 每股 ¥55，对应全年净利润预测约 37.8% 的派息率。
| 指标 | FY2026 | FY2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（¥百万） | 1,350,879 | 1,136,817 | +18.8% |
| 营业利润（¥百万） | 44,169 | 34,899 | +26.6% |
| 经常利润（¥百万） | 44,943 | 35,454 | +26.8% |
| 归母净利润（¥百万） | 32,030 | 24,751 | +29.4% |
| 每股收益（¥） | 362.07 | 271.37 | +33.4% |
| ROE | 19.9% | 16.8% | +3.1pp |
| 总资产（¥百万） | 462,072 | 440,122 | +5.0% |
| 权益比率 | 36.8% | 34.6% | +2.2pp |
| 经营活动现金流（¥百万） | 14,569 | 5,909 | +146.5% |
| 年度股息（¥） | 105 | 90 | +16.7% |
| FY2027 指引 — 营业收入（¥百万） | 1,189,000 | — | −12.0% |
| FY2027 指引 — 营业利润（¥百万） | 36,500 | — | −17.4% |
| FY2027 指引 — 净利润（¥百万） | 25,300 | — | −21.0% |
| FY2027 指引 — 每股收益（¥） | 291.09 | — | — |
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