东丽（Toray Industries, Inc.，TSE: 3402）是日本领先的先进材料和碳纤维集团，于2026年5月13日发布了按IFRS编制的2026财年（截至2026年3月31日的财年）合并业绩。营业收入同比小幅增长0.9%至2,585,077百万日元（约2.585万亿日元）。IFRS业务利润——剔除减值、重组费用等一次性项目——基本持平于141,913百万日元，较上年的142,762百万日元仅下降0.6%。包含上述一次性费用的营业利润大幅下降23.7%至97,221百万日元（上年为127,453百万日元）。税前利润下降5.9%至107,599百万日元，而归母净利润增长2.1%至79,521百万日元——底线的相对韧性得益于强劲的权益法投资收益21,528百万日元（上年为亏损2,351百万日元）。基本每股收益由48.93日元提升至52.96日元。
业务利润（基本持平）与营业利润（下降近四分之一）之间的背离表明，2026财年损益表受到了一波可观的一次性费用冲击——包括资产减值和重组拨备。这些项目被剔除于IFRS业务利润之外，但计入IFRS营业利润，从而压低了法定营业数据。管理层偏好的主要指标业务利润显示，尽管全球化工和碳纤维市场环境充满挑战，但基础业务基本与上年持平。
营收稳定；综合收益因汇兑及估值收益激增
尽管营业收入增幅控制在0.9%，综合收益总额却从上年的仅50,605百万日元飙升392.7%至249,356百万日元，反映了大量计入其他综合收益的外币折算调整及其他估值收益。总资产由3,292,597百万日元扩大至3,476,976百万日元，归属于母公司股东的权益升至1,800,058百万日元（每股账面价值：1,236.45日元，高于1,092.90日元）。权益对资产比率约为51.8%。
现金创造保持稳健；经营活动现金流2,118亿日元
经营活动现金流为211,763百万日元，低于上年的255,033百万日元，但绝对值仍然强劲。投资活动现金流出66,935百万日元，融资活动现金流出——反映股息支付和股份回购——合计128,996百万日元。年末资产负债表的现金及现金等价物为265,295百万日元，高于237,295百万日元，表明有充足的流动性可为集团持续的资本支出周期以及碳纤维、水处理膜和高性能薄膜领域的增长投资提供资金。
股息上调至26日元，含3日元纪念性派息
2026财年，东丽宣布年度股息每股26.00日元，由10.00日元中期股息和16.00日元年末股息（13.00日元普通+3.00日元纪念性）构成。相比上年的18.00日元，每股大幅增加8.00日元。合并派息率为37.8%（上年为36.8%）。对于2027财年，公司预计中期股息为13.00日元（意味着预期年度股息将上调），隐含派息率预测为42.1%，显示股东回报持续推进。
2027财年指引：营业收入+9.5%，业务利润+12.7%
展望2027财年（截至2027年3月31日），东丽给出营业收入2,830,000百万日元（同比+9.5%）、业务利润160,000百万日元（+12.7%）、归母净利润90,000百万日元（+13.2%）的指引，对应每股收益61.82日元。上半年（2027财年H1），公司预计营业收入1,370,000百万日元（+11.0%）、上半年业务利润73,000百万日元（+7.5%）、上半年净利润40,000百万日元（+8.3%），上半年每股收益27.48日元。这些目标相较2026财年实际值代表了显著的加速，表明管理层预计2026财年的一次性逆风将缓解，同时核心销量和定价回升。
| 指标 | FY2026 | FY2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 2,585,077 | 2,563,280 | +0.9% |
| 业务利润（百万日元） | 141,913 | 142,762 | −0.6% |
| 营业利润（百万日元） | 97,221 | 127,453 | −23.7% |
| 税前利润（百万日元） | 107,599 | 114,288 | −5.9% |
| 归母净利润（百万日元） | 79,521 | 77,911 | +2.1% |
| 基本每股收益（日元） | 52.96 | 48.93 | +8.2% |
| 业务利润率 | 5.5% | 5.6% | −0.1pp |
| 总资产（百万日元） | 3,476,976 | 3,292,597 | +5.6% |
| 每股账面价值（日元） | 1,236.45 | 1,092.90 | +13.1% |
| 年度股息（日元） | 26.00 | 18.00 | +44.4% |
| 2027财年营业收入指引（百万日元） | 2,830,000 | — | +9.5% |
| 2027财年业务利润指引（百万日元） | 160,000 | — | +12.7% |
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