Pan Pacific International Holdings Corporation（东证：7532）是日本最知名的折扣零售连锁品牌唐吉诃德以及 MEGA 唐吉诃德和 UNY 超市的运营商，于 2026年5月13日 公布了截至2026年6月财年的第三季度累计（九个月）业绩，涵盖2025年7月1日至2026年3月31日期间。合并净销售额同比增长 8.2% 至 ¥1,826,534 百万，主要受益于日本门店持续的入境旅游消费以及海外门店的持续扩张。营业利润增长 6.9% 至 ¥137,521 百万，经常利润增长 11.7% 至 ¥140,363 百万，归属于母公司所有者的利润大增 23.8% 至 ¥93,966 百万，上年同期九个月为 ¥75,871 百万。每股收益——按2025年10月一拆五股票分拆后的口径计算——从 ¥25.42 升至 ¥31.45。
净利润增速高于销售额和营业利润，反映出营业外收入项目的改善以及更为有利的经常利润走势。九个月期间的综合收益达到 ¥106,378 百万（同比 +30.0%），高于上年的 ¥81,813 百万，表明该集团合并业绩出现了全面改善，其中包括海外业务的汇率换算影响。
国内入境旅游与海外门店推动营收增长势头
PPIH 的核心唐吉诃德业态——一种紧凑、寻宝式的折扣店，集合了日用品、食品、化妆品、电子产品和名牌奢侈品的广泛组合——一直是日本创纪录入境游客涌入的主要受益者。位于涩谷、新宿、秋叶原、大阪道顿堀和难波等主要城市旅游目的地的门店，报告称国际游客带来的客流量和消费持续高企。公司还通过其海外子公司在东南亚和夏威夷运营着一个不断扩大的门店网络，为集团总营收带来增量收入。入境游客驱动的国内同店销售增长与海外扩张相结合，支撑了本财年营收的持续超预期表现，九个月净销售额已约占全年指引数字的 75%。
资产负债表增强，权益比率改善至 43.9%
截至2026年3月31日，合并资产总额增至 ¥1,558,471 百万，高于上一财年末（2025年6月30日）的 ¥1,511,445 百万，反映出门店网络扩张的投资以及营收增长带来的营运资金增加。净资产从一年前的 ¥624,045 百万增至 ¥715,174 百万，权益比率从 40.1% 改善至 43.9%，表明随着留存收益的积累和集团资本基础的扩大，资产负债表正在增强。本财年至今权益比率提升近 3.8 个百分点，对于这一规模的零售运营商而言是一个显著的结构性利好。
股息与全年指引维持不变
PPIH 维持其全年股息预测为 每股 ¥35.00（第二季度中期股息 ¥9.00 已支付；年末预测 ¥26.00），较上一财年支付的拆股调整后合计 ¥8.50 大幅增加，体现了集团将更高盈利回馈股东的政策。对于截至2026年6月的整个财年，公司指引净销售额为 ¥2,435,000 百万（+8.4%），营业利润为 ¥174,000 百万（+7.2%），经常利润为 ¥172,000 百万（+8.5%），归属于所有者的净利润为 ¥107,000 百万（+18.2%），相当于全年每股收益 ¥35.80。在三个季度已完成、净利润已达 ¥93,966 百万——占全年目标的 87.8%——的情况下，剩余一个季度的执行风险似乎不大。公司在本次披露时未对这些指引数字作出修订。
| 指标 | 2026财年九个月 | 2025财年九个月 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 净销售额（¥ 百万） | 1,826,534 | 1,688,207 | +8.2% |
| 营业利润（¥ 百万） | 137,521 | 128,683 | +6.9% |
| 经常利润（¥ 百万） | 140,363 | 125,668 | +11.7% |
| 归属于所有者的净利润（¥ 百万） | 93,966 | 75,871 | +23.8% |
| 每股收益（¥，拆股后） | 31.45 | 25.42 | +23.7% |
| 综合收益（¥ 百万） | 106,378 | 81,813 | +30.0% |
| 资产总额（¥ 百万） | 1,558,471 | 1,511,445 | +3.1% |
| 净资产（¥ 百万） | 715,174 | 624,045 | +14.6% |
| 权益比率 | 43.9% | 40.1% | +3.8pp |
| 已支付中期股息（¥，拆股后） | 9.00 | 3.00 | +200.0% |
| 全年指引 — 净销售额（¥ 百万） | 2,435,000 | — | +8.4% |
| 全年指引 — 营业利润（¥ 百万） | 174,000 | — | +7.2% |
| 全年指引 — 经常利润（¥ 百万） | 172,000 | — | +8.5% |
| 全年指引 — 净利润（¥ 百万） | 107,000 | — | +18.2% |
| 全年指引 — 每股收益（¥） | 35.80 | — | — |
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