西铁城钟表株式会社（TSE: 7762）是日本最大的制表商之一，也是精密仪器和机床领域的全球领导者，于2026年5月13日公布了截至2026年3月31日财年的全年业绩。受手表业务复苏及机床市场条件改善的推动，合并净销售额同比增长9.4%至3,468.08亿日元。营业利润跃升46.9%至302.50亿日元，经常利润大增67.0%至384.56亿日元，归属于母公司所有者的净利润攀升30.3%至311.00亿日元，高于上年的238.76亿日元。每股收益由97.91日元升至127.48日元。综合收益增长一倍以上至482.57亿日元（+159.9%）。
营业利润的大幅改善——营业利润率从约6.5%扩大至8.7%——既反映了核心手表板块的销量复苏，也体现了集团多元化业务组合中显著的成本效率提升。包含投资收益及其他营业外项目的经常利润增长更快，表明本年度汇率及权益法核算贡献有利。集团股东权益比率由61.6%增强至62.6%，总资产增至4,683.03亿日元，支撑了稳健的财务基础。
手表与机床板块带动营收复苏
西铁城的业务涵盖四大主要板块：手表（核心消费品牌业务，包括 Citizen、Bulova 和 Frederique Constant）、机床（以 Cincom 和 Miyano 品牌销售的 CNC 车床及加工中心）、设备与零部件（包括小型精密电机和 LCD 背光），以及电子产品。FY2026 营收增长9.4%反映了广泛的改善，手表板块受益于海外市场——尤其是欧洲和美洲——的强劲需求，机床部门则从较为疲弱的上年中复苏。一项值得关注的战略进展是将Manufacture Arnold & Son-Angelus SA 纳入合并范围，进一步加深了集团在高端瑞士制表领域的布局。营业利润近47%的增长大幅超过营收增长，表明整个业务组合的定价能力和制造效率有所提升。
资产负债表保持稳健；现金流强劲
财年末总资产为4,683.03亿日元（上年同期为4,155.52亿日元），净资产由2,641.47亿日元升至3,021.32亿日元。62.6%的股东权益比率和1,201.61日元的每股账面价值（高于1,049.41日元）显示出稳健、资本充足的资产负债表，为持续投资和股东回报提供了充足空间。经营活动现金流为388.22亿日元，足以覆盖154.78亿日元的资本开支，并使年末现金余额达到稳健的1,039.86亿日元。
股息上调至47日元；FY2027 指引瞄准进一步销售增长
西铁城将 FY2026 年度股息提高至每股47日元（上半年23.50日元 + 下半年25.00日元），高于 FY2025 的45.00日元——合并基础上的派息率为44.4%。对于 FY2027（2026年4月–2027年3月），公司预计净销售额3,620.00亿日元（+4.4%），营业利润345.00亿日元（+14.0%），经常利润375.00亿日元（−2.5%），净利润275.00亿日元（−11.6%），每股收益112.71日元。尽管营业利润上升，但经常利润和净利润的指引下降反映了对营业外收入及汇率的保守假设。FY2027 股息预测为每股50.00日元（上半年25.00日元），显示出持续渐进的股息增长。
| 指标 | FY2026 | FY2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 净销售额（百万日元） | 346,808 | 316,885 | +9.4% |
| 营业利润（百万日元） | 30,250 | 20,592 | +46.9% |
| 经常利润（百万日元） | 38,456 | 23,024 | +67.0% |
| 归母净利润（百万日元） | 31,100 | 23,876 | +30.3% |
| 每股收益（日元） | 127.48 | 97.91 | +30.2% |
| 综合收益（百万日元） | 48,257 | 18,567 | +159.9% |
| 总资产（百万日元） | 468,303 | 415,552 | +12.7% |
| 净资产（百万日元） | 302,132 | 264,147 | +14.4% |
| 股东权益比率 | 62.6% | 61.6% | +1.0pp |
| 每股账面价值（日元） | 1,201.61 | 1,049.41 | +14.5% |
| 经营活动现金流（百万日元） | 38,822 | 35,765 | +8.5% |
| 年末现金（百万日元） | 103,986 | 92,597 | +12.3% |
| 年度股息（日元） | 47.00 | 45.00 | +4.4% |
| FY2027 指引 — 净销售额（百万日元） | 362,000 | — | +4.4% |
| FY2027 指引 — 营业利润（百万日元） | 34,500 | — | +14.0% |
| FY2027 指引 — 经常利润（百万日元） | 37,500 | — | −2.5% |
| FY2027 指引 — 净利润（百万日元） | 27,500 | — | −11.6% |
| FY2027 指引 — 每股收益（日元） | 112.71 | — | — |
| FY2027 股息预测（日元） | 50.00 | — | +6.4% |
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