Yamatane Corporation（东证：9305）是一家总部位于东京的集团，业务涵盖仓储与物流、稻米及谷物批发（食品）以及房地产租赁，于2026年5月13日公布了截至2026年3月31日的财年全年业绩。合并净销售额同比增长9.6%至886.74亿日元，是在上一年增长25.4%的基础上进一步上升。更为亮眼的是各项利润指标：营业利润攀升55.1%至58.64亿日元，经常利润增长50.2%至54.81亿日元，归属于母公司股东的净利润飙升77.8%至54.98亿日元，高于2025财年的30.91亿日元。每股收益从149.76日元升至255.13日元（两项数据均按2025年6月1日实施的1拆2股票分拆后的口径计算）。
利润增速大幅超过营收增长，反映出集团三大业务板块的经营杠杆效应以及利润率执行的改善。当年综合收益总额达90.09亿日元（+54.5%），远高于基础净利润水平，部分得益于证券未实现收益及其他综合收益项目的有利变动。总资产从1,670.44亿日元扩大至1,776.10亿日元，净资产从583.84亿日元升至635.33亿日元。股东权益比率从35.0%改善至35.8%，每股账面价值（同样按分拆后口径）从2,637.73日元攀升至3,007.40日元。
物流与食品批发共同推动利润增长
Yamatane 经营三大主要业务板块。物流板块——涵盖仓储、运输和港口装卸服务——是集团最大的利润来源，受益于业务量增加和仓储费率上调。食品批发板块以稻米和谷物交易为核心，受大宗商品价格上涨和采购网络扩展的推动，营收走高，进而扩大了利润率。房地产板块由出租办公楼和物流设施组成，在高出租率的支撑下实现了稳定的租金收入。强劲的2026财年业绩还反映出四家新增子公司——Yamatane Document Management、Kyokuto、Nosan Best Partner 和 Shinriki——的合并，它们拓宽了集团的服务范围，并在并表首年贡献了增量营收。
上调股息；2027财年指引营收增长但利润放缓
Yamatane 将2026财年年度股息上调至每股75日元（中期35日元 + 期末40日元），高于2025财年经调整后的105日元（2025财年数据为分拆前金额；按分拆调整口径，实际可比金额约为52.50日元）。派息率为合并净利润的29.4%，净资产股息收益率为2.7%。对于2027财年，公司进一步将预期股息上调至每股85日元（中期35日元 + 期末50日元），意味着派息率约为40.6%。
在展望方面，Yamatane 指引2027财年净销售额为985.60亿日元（+11.1%），但预计利润将从2026财年的峰值回落。营业利润指引为41.10亿日元（−29.9%），经常利润为36.10亿日元（−34.1%），净利润为44.00亿日元（−20.0%），相当于每股收益209.26日元。管理层将利润回落归因于业务扩张带来的成本上升、新并表子公司的整合以及基础设施投资。尽管指引利润下滑，但渐进式的股息增长凸显了管理层对集团中期盈利能力的信心。
| 指标 | FY2026 | FY2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 净销售额（百万日元） | 88,674 | 80,922 | +9.6% |
| 营业利润（百万日元） | 5,864 | 3,780 | +55.1% |
| 经常利润（百万日元） | 5,481 | 3,650 | +50.2% |
| 归属于母公司股东的净利润（百万日元） | 5,498 | 3,091 | +77.8% |
| 每股收益（日元，分拆后） | 255.13 | 149.76 | +70.4% |
| 综合收益（百万日元） | 9,009 | 5,832 | +54.5% |
| 总资产（百万日元） | 177,610 | 167,044 | +6.3% |
| 净资产（百万日元） | 63,533 | 58,384 | +8.8% |
| 股东权益比率 | 35.8% | 35.0% | +0.8pp |
| 每股账面价值（日元，分拆后） | 3,007.40 | 2,637.73 | +14.0% |
| 年度股息（日元，分拆后） | 75 | 105* | — |
| 2027财年指引 — 净销售额（百万日元） | 98,560 | — | +11.1% |
| 2027财年指引 — 营业利润（百万日元） | 4,110 | — | −29.9% |
| 2027财年指引 — 净利润（百万日元） | 4,400 | — | −20.0% |
| 2027财年指引 — 每股收益（日元） | 209.26 | — | — |
| 2027财年股息预期（日元） | 85 | — | +13.3% |
* 2025财年股息以分拆前金额（105日元）显示；按分拆调整后的等值金额为52.50日元。
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。